В последние месяцы экономика США вызывает все большее беспокойство, в частности из-за риска банкротства банков, дефолта по долгам и дедолларизации, что может повлиять на статус доллара как мировой резервной валюты. Могут ли на этом фоне такие активы, как золото и биткойн, выступать в качестве «тихой гавани» и обеспечивать эффективную защиту?
Годы аккомодационной денежно-кредитной политики
В целях борьбы с инфляцией Федеральная резервная система (ФРС) США с марта 2022 г. ужесточает денежно-кредитную политику, повышая процентные ставки и сокращая свой баланс.
Заманчиво думать, что цена унции золота растет при аккомодационной монетарной политике и падает при рестриктивной. Однако приведенный ниже график показывает, что цена золота (желтый цвет) не имеет жесткой связи с колебаниями процентных ставок (синий цвет). На самом деле, что привлекает инвесторов в золото, так это неуверенность людей на рынках.
Цена унции золота в сравнении с процентными ставками Федеральной резервной системы (ФРС) США
Например, во время кризиса Covid-19 неопределенность экономического развития заставила инвесторов защищаться с помощью золота. Цена унции золота выросла с $1500 в марте до $2075 в августе, а затем стабилизировалась после объявления первых вакцин, что успокоило инвесторов.
Сегодня ужесточение кредитно-денежной политики может иметь непредсказуемые последствия для экономики. Впервые процентные ставки повышаются так быстро после столь длительного периода низких ставок. Неопределенность, связанная с недавними банкротствами банков, вызвала повышенный спрос на желтый металл, цена которого с марта по май этого года выросла более чем на 11%.
Столкнувшись с чередой банкротств банков в 2023 году, ФРС объявила, что будет гарантировать вклады клиентов пострадавших банков, что свидетельствует о переходе к более гибкой денежно-кредитной политике. Это также способствовало росту цены биткойна (BTC), которая с марта прошлого года выросла на 60%.
Несколько недель назад правительство США было вынуждено поднять потолок своего долга, чтобы избежать банкротства. Но что, если этот потолок больше не удастся поднять? Возможно ли это вообще?
Люк Громен, основатель фирмы, занимающейся макроэкономическими исследованиями Forest for the Trees, заявил в интервью Blockworks: «Очевидно, что правительство США не собирается банкротиться, — добавил он, — ФРС напечатает разницу». По его мнению, США уже находятся на пределе своих возможностей по погашению долга: «Мы были там в 2020 году. Мы были там в 2021 году», и «мы все еще там».
Трудно предсказать будущее, но биткойн и золото часто считаются самыми неустойчивыми ценными бумагами на рынке и будут желанными для инвесторов из-за неопределенности, о которой говорилось выше.
Выиграли ли уже золото и биткойн?
Несмотря на то, что в последние месяцы доллар США укрепился по отношению к другим валютам, этот шаг может быть поставлен под сомнение смягчением денежно-кредитной политики. Поворот ФРС сделает доллар менее привлекательным в пользу таких «убежищ», как золото и биткойн.
Несколько дней назад генеральный директор управляющей компании BlackRock Ларри Финк подтвердил свой интерес к биткойну, заявив: «Я думаю, что роль криптовалют заключается в оцифровке золота различными способами».
Более того, в последние годы и особенно в последние месяцы наметилась тенденция к дедолларизации. Действительно, все больше и больше государств, таких как Бразилия, Китай, Россия и Иран, встают на ее сторону.
Страны БРИКС и Зимбабве даже собираются создать валюту, обеспеченную золотом, чтобы отойти от доллара США в своей международной торговле.
Инвестиции в золото и биткойн, как и в случае с этими развивающимися державами, могут стать хорошей защитой от последствий дедолларизации.
Из всех способов получения доступа к золоту наиболее безопасным остается физическое хранение золота, будь то собственное или доверенное третьей стороне, такой как GOLD AVENUE. Специально для читателей TCN воспользуйтесь скидкой 50 евро на все заказы свыше 500 евро в GOLD AVENUE (разовое предложение, ограниченное 500 новыми клиентами, действует до 31 декабря 2023 года).
Золото и биткойн выдерживают испытание временем
Золото, которое часто критикуют как устаревшее с момента прекращения конвертируемости доллара США в золото в 1971 году, продолжает доказывать свою ценность. Несмотря на многочисленные заявления о его «смерти» и «устаревании», цена на золото продолжает расти, демонстрируя свою устойчивость перед лицом всех возникавших с тех пор экономических и геополитических кризисов. Действительно, золото всегда демонстрировало свои сильные стороны, что делает его надежным хранилищем стоимости на протяжении долгого времени.
Кроме того, благодаря своей делимости и портативности биткойн имеет больший потенциал для превращения в самостоятельную валюту, в отличие от золота, которое часто используется в качестве эталона для других валют.
Наконец, инвестиции в золото и биткойн, являясь надежным убежищем, могут обеспечить отличную защиту от будущих экономических и валютных неопределенностей.
