Mentre il settore bancario continua a vacillare, questa volta Credit Suisse, gli appassionati di criptovalute fanno già il giro di boa su Twitter.
“Il contesto macro per il Bitcoin non è mai stato così perfetto”, ha scritto il cofondatore di Mechanism Capital Andrew Kang.
Altri, alludendo all’iscrizione contenuta nel primo blocco della rete, hanno fatto eco al sentimento, affermando che “il Bitcoin è stato creato per questo. “
Lo scenario macro per $BTC non è mai stato così perfetto.
– La Fed deve ridurre l’aggressività dei rialzi dei tassi con un’economia in rallentamento e con le turbolenze del sistema finanziario globale.
– Le azioni non sono attraenti a causa del rallentamento delle vendite e del PE elevato.
– Le obbligazioni offrono un rendimento mediocre e un profilo R/R
– Fiat sempre più… pic.twitter.com/g0sd52UzDD– Andrew Kang (@Rewkang) 15 marzo 2023
Guardando oltre le chiacchiere, però, si delinea un quadro molto più complesso, che rivela quanto il Bitcoin e le criptovalute siano intrecciati con il regime monetario della Federal Reserve.
La questione si riduce ai rialzi dei tassi e a quanto gli investitori considerino rischiosi gli asset digitali.
Quando i tassi aumentano per contenere l’inflazione, rendendo più costoso il prestito di denaro, gli investitori abbandonano gli asset più rischiosi come le azioni e le criptovalute per scommesse più sicure come i Buoni del Tesoro statunitensi, che hanno visto i loro rendimenti tendere al rialzo a causa della stretta della Fed.
Con i continui fallimenti bancari negli Stati Uniti, causati da una combinazione di banche a riserva frazionaria irresponsabili, fluttuazioni imprevedibili dei tassi della Fed e cattiva gestione del rischio, l’erosione della fiducia del pubblico nel nostro sistema bancario sta raggiungendo nuovi livelli.
– Misha Lederman (@mishalederman) 15 marzo 2023
Ma l’aumento dei tassi può anche mettere sotto pressione le banche.
La Silicon Valley Bank, ad esempio, ha rivelato di essersi spostata su obbligazioni con periodi di scadenza a durata variabile. Tuttavia, poiché i suoi clienti, incentrati sul settore tecnologico e sulle startup, hanno ritirato i fondi per estendere il loro percorso, SVB è stata costretta a vendere queste obbligazioni prima della loro scadenza, causando una forte perdita e, infine, la chiusura della banca la scorsa settimana.
Molti hanno criticato i dirigenti della SVB per il crollo, compreso il presidente Biden. Altri, tuttavia, hanno affermato che la colpa è anche del ritmo con cui la Federal Reserve sta aumentando i tassi.
La sospensione dei rialzi creerebbe quindi un terreno fertile per la crescita di asset ad alto rischio come il Bitcoin. E il continuo caos bancario di oggi suggerisce che tale pausa potrebbe essere molto probabile.
I rialzi della Fed in pausa?
La probabilità che la Federal Reserve metta in pausa i rialzi dei tassi d’interesse è aumentata mercoledì, mentre la fiducia degli investitori nei titoli bancari europei vacillava.
Secondo lo strumento FedWatch del CME, i futures sui Fed funds indicano una probabilità del 59% che la Fed metta in pausa il suo ciclo di inasprimento più aggressivo degli ultimi 40 anni, quasi raddoppiata rispetto al 31% del giorno precedente.
Ieri la banca centrale sembrava destinata a continuare ad alzare i tassi di interesse, mentre i titoli bancari americani mostravano segni di stabilizzazione.
Ma le cose sono cambiate quando le azioni del Credit Suisse sono crollate di oltre il 25% in seguito alla notizia che la Saudi National Bank, il maggiore finanziatore dell’istituto, non avrebbe offerto al Credit Suisse ulteriori aiuti finanziari, come riportato da Reuters.
Anche le azioni di altre banche europee sono crollate dell’8%, tra cui Commerzbank, BNP Paribas e Societe Generale. Negli Stati Uniti, i principali indici azionari come l’S&P 500 e il Nasdaq Composite hanno ceduto rispettivamente l’1,5% e l’1% a meno di un’ora dall’apertura dei mercati a causa dei problemi di Credit Suisse.
La strada ventosa della criptovaluta per uscire dall’inverno
Nauman Sheikh, Managing Director di Wave Digital Assets, ha dichiarato a TCN che gli investitori di tutto il mondo potrebbero adottare un atteggiamento avverso al rischio, dato che l’incertezza sui mercati finanziari continua a farsi sentire, portando il prezzo di asset di rischio come le criptovalute e le azioni a scendere nel breve termine.
“Questo è un altro esempio di corsa agli sportelli che potrebbe sicuramente avere un effetto positivo sulle criptovalute nel medio termine, ma a breve termine, se tutto il mondo è in modalità risk-off, penso che [le criptovalute] dovrebbero seguire il ribasso”, ha detto.
Sebbene il prezzo del Bitcoin sia salito dell’11,3% a circa 24.800 dollari al momento della stampa, la moneta più grande per capitalizzazione di mercato è scesa del 4,5% nell’ultimo giorno, secondo CoinGecko. Ethereum è sceso del 4,6% a circa 1.660 dollari, mostrando un guadagno settimanale del 6,3%.
Nonostante i recenti guadagni, il Bitcoin mostra ancora una correlazione significativa con gli indici azionari come il Nasdaq e l’S&P 500, in quanto la stretta della Fed è stata una forza trainante per il valore sia delle azioni che delle criptovalute.
I recenti fallimenti di Signature e Silvergate hanno anche sollevato preoccupazioni sulla capacità delle imprese cripto-native di stabilire partnership bancarie, nel contesto di un giro di vite normativo sull’industria degli asset digitali: l’ufficio del procuratore generale di New York ha affermato che Ethereum è un titolo nella sua causa contro lo scambio di criptovalute KuCoin annunciata all’inizio di questo mese.
Inoltre, l’idea che la Fed possa sospendere i tassi o addirittura tagliarli in risposta alle tensioni nei settori bancari è positiva per gli asset di rischio, ha affermato il capo economista internazionale di ING Bank James Knightley.
Altri, come Clara Medalie, responsabile della ricerca di Kaiko, hanno suggerito che un potenziale cambiamento nell’atteggiamento della Fed nei confronti dei rialzi dei tassi d’interesse non offre un quadro completo, facendo riferimento all’annuncio di lunedì di Binance che avrebbe scambiato 1 miliardo di dollari della sua stablecoin BUSD con Bitcoin, Ethereum e il token nativo della borsa, BNB.
Per quanto riguarda la Fed, il fatto che la banca centrale riesca o meno a bilanciare la stabilità finanziaria con la lotta all’aumento dei prezzi è fondamentale per il futuro delle criptovalute.
La prossima mossa della Fed avverrà dopo la riunione politica prevista per la prossima settimana.
