Jelikož bankovní sektor, tentokrát Credit Suisse, se nadále zmítá v problémech, kryptoměnoví nadšenci už na Twitteru dělají vítězná kolečka.
„Makro pozadí pro Bitcoin nikdy nebylo dokonalejší,“ napsal spoluzakladatel společnosti Mechanism Capital Andrew Kang.
Jiní s odkazem na nápis zakotvený v prvním bloku sítě tento názor podpořili slovy: „Bitcoin byl pro tohle stvořen.“
Makrofon pro $BTC nebyl nikdy dokonalejší.
– Fed musí snížit agresivitu při zvyšování sazeb s ohledem na zpomalování ekonomiky & turbulence v globálním finančním systému.
– Akcie nejsou atraktivní vzhledem ke zpomalujícím prodejům & vysokému PE
– Dluhopisy nabízejí průměrný výnos & R/R profil
– Fiat stále více… pic.twitter.com/g0sd52UzDD– Andrew Kang (@Rewkang) 15. března 2023
Podíváme-li se však dál než jen na povídání, dostaneme mnohem složitější obrázek, který odhaluje, jak moc jsou bitcoin a kryptoměny provázány s měnovým režimem Federálního rezervního systému.
Vede k tomu zvyšování sazeb a to, jak riziková jsou podle investorů digitální aktiva.
S tím, jak se zvyšují sazby s cílem zkrotit inflaci, což zdražuje půjčování peněz, investoři opouštějí rizikovější aktiva, jako jsou akcie a kryptoměny, ve prospěch jistějších sázek, jako jsou americké státní pokladniční poukázky, jejichž výnosy mají v důsledku zpřísňování Fedu rostoucí tendenci.
S pokračujícími klouzavými krachy bank v USA, způsobenými kombinací nezodpovědného bankovnictví s částečnými rezervami, nepředvídatelnými výkyvy sazeb Fedu a špatným řízením rizik, dosahuje eroze důvěry široké veřejnosti v náš bankovní systém nové úrovně.
– Misha Lederman (@mishalederman) 15. března 2023
S růstem sazeb však může dojít i k tlaku na banky.
Například banka Silicon Valley Bank odhalila, že se přesunula do dluhopisů s různě dlouhou dobou splatnosti. Protože však její klienti zaměřující se na technologické a startupové firmy stahovali finanční prostředky, aby prodloužili jejich splatnost, byla SVB nucena tyto dluhopisy prodat před jejich splatností, což vedlo k velké ztrátě a nakonec k uzavření banky minulý týden.
Mnozí včetně prezidenta Bidena kritizovali vedení SVB za tento krach. Jiní však uvedli, že na vině je i tempo, jakým Federální rezervní systém zvyšuje sazby.
Pozastavení zvyšování sazeb by tak vytvořilo živnou půdu pro rozkvět vysoce rizikových aktiv, jako je bitcoin. A dnešní pokračující bankovní chaos naznačuje, že by taková pauza mohla být velmi dobře na spadnutí.
Fed hikes on pause?
Pravděpodobnost, že Federální rezervní systém pozastaví zvyšování úrokových sazeb, ve středu vzrostla, když se důvěra investorů v akcie evropských bank rozkolísala.
Podle nástroje CME FedWatch naznačovaly futures na Fed funds 59% šanci, že Fed pozastaví svůj nejagresivnější cyklus zpřísňování za posledních 40 let, což je téměř dvojnásobek oproti 31% šanci o den dříve.
Zdálo se, že centrální banka bude včera pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb, protože akcie amerických bank vykazovaly známky stabilizace.
To se však změnilo, když se akcie Credit Suisse propadly o více než 25 % v důsledku zprávy, že Saudi National Bank – největší věřitel této instituce – nenabídne Credit Suisse další finanční pomoc, jak uvedla agentura Reuters.
Akcie dalších evropských bank se také propadly o více než 8 %, včetně Commerzbank, BNP Paribas a Societe Generale. Ve Spojených státech se hlavní akciové indexy, jako je S&P 500 a Nasdaq Composite, necelou hodinu po otevření trhů v souvislosti s problémy Credit Suisse zřítily o 1,5 %, resp. 1 %.
Krypto je větrná cesta ze zimy
Investoři po celém světě by mohli zaujmout postoj odmítající riziko, protože nejistota na finančních trzích se stále projevuje, řekl TCN výkonný ředitel společnosti Wave Digital Assets Nauman Sheikh, což by v krátkodobém horizontu vedlo k poklesu cen rizikových aktiv, jako jsou krypto a akcie.
„Toto je další příklad bankovního runu, který by ve střednědobém horizontu mohl mít na krypto určitě pozitivní vliv, ale krátkodobě, pokud je celý svět v režimu risk-off, myslím, že by [krypto] mělo následovat také směrem dolů,“ řekl.
Ačkoli cena Bitcoinu v době tisku vzrostla o 11,3 % na přibližně 24 800 USD, největší mince podle tržní kapitalizace za poslední den podle CoinGecko klesla o 4,5 %. Ethereum se propadlo o 4,6 % na přibližně 1 660 USD, přičemž vykázalo týdenní zisk 6,3 %.
I přes nedávné zisky vykazuje bitcoin stále významnou korelaci s akciovými indexy, jako jsou Nasdaq a S&P 500, neboť zpřísnění ze strany Fedu bylo hnací silou hodnoty akcií i kryptoměn.
Nedávné neúspěchy společností Signature a Silvergate také vyvolaly obavy ohledně schopnosti krypto-nativních firem navazovat bankovní partnerství, a to uprostřed regulačního zásahu do odvětví digitálních aktiv – úřad newyorského generálního prokurátora ve své žalobě proti kryptoměnové burze KuCoin oznámené na začátku tohoto měsíce tvrdil, že Ethereum je cenný papír.
Bez ohledu na to, že krypto jako třída aktiv vykazuje známky odolnosti uprostřed bouřlivého období na finančních trzích, řekl Sheikh.
„Kryptobanky, těch je teď méně a jsou daleko od sebe, regulace je jasně proti kryptu, ale přesto se krypto drží na nohou,“ řekl Sheikh. „Myslím, že je pozoruhodné, jak se mu daří.“
Někteří analytici, včetně Jamese Butterfilla ze společnosti CoinShares, vyslovili domněnku, že nedávný prudký růst cen kryptoměn je projevem rostoucí nedůvěry investorů v bankovní systém, protože ve finančním systému vznikají trhliny.
Představa, že by Fed mohl v reakci na napětí v bankovních sektorech pozastavit nebo dokonce snížit sazby, je navíc pro riziková aktiva dobrá, uvedl hlavní mezinárodní ekonom ING Bank James Knightley.
Jiní, jako například vedoucí výzkumu společnosti Kaiko Clara Medalie, naznačili, že potenciální změna postoje Fedu ke zvyšování úrokových sazeb nenabízí úplný obrázek, a odkázali na pondělní oznámení společnosti Binance, že vymění 1 miliardu USD svého stablecoinu BUSD za Bitcoin, Ethereum a nativní token burzy BNB.
Co se týče Fedu, pro budoucnost krypta je klíčové, zda centrální banka dokáže vybalancovat finanční stabilitu s bojem proti rostoucím cenám.
Další krok Fedu přijde po jeho politickém zasedání, které je naplánováno na příští týden.
