Alors que le secteur bancaire continue de s’ébranler, cette fois-ci le Credit Suisse, les adeptes de la crypto-monnaie font déjà des tours de piste sur Twitter.
« La toile de fond macroéconomique du bitcoin n’a jamais été aussi parfaite », a écrit Andrew Kang, cofondateur de Mechanism Capital.
D’autres, faisant allusion à l’inscription inscrite dans le premier bloc du réseau, se sont fait l’écho de ce sentiment, déclarant que « Bitcoin était fait pour cela ».
La toile de fond macroéconomique de $BTC n’a jamais été aussi parfaite.
– La Fed doit réduire l’agressivité de ses hausses de taux avec le ralentissement de l’économie & ; les turbulences du système financier mondial
– Les actions ne sont pas attrayantes en raison du ralentissement des ventes et d’un PE élevé
– Les obligations offrent un rendement et un profil R/R médiocres
– Fiat de plus en plus… pic.twitter.com/g0sd52UzDD– Andrew Kang (@Rewkang) 15 mars 2023
Si l’on regarde au-delà des bavardages, le tableau est beaucoup plus complexe et révèle à quel point le bitcoin et les crypto-monnaies sont liés au régime monétaire de la Réserve fédérale.
Cela se résume aux hausses de taux et à la façon dont les investisseurs considèrent les actifs numériques comme risqués.
Alors que les taux augmentent pour maîtriser l’inflation, rendant l’argent plus cher à emprunter, les investisseurs délaissent les actifs plus risqués comme les actions et les crypto-monnaies pour des paris plus sûrs comme les bons du Trésor américain, qui ont vu leurs rendements augmenter au fur et à mesure que la Fed resserrait sa politique.
Avec les faillites de banques en continu aux États-Unis, causées par une combinaison de réserves fractionnaires irresponsables, les fluctuations imprévisibles des taux de la Fed et une mauvaise gestion des risques, l’érosion de la confiance du grand public dans notre système bancaire atteint de nouveaux niveaux.
– Misha Lederman (@mishalederman) March 15, 2023
Mais la hausse des taux d’intérêt peut également peser sur les banques.
La Silicon Valley Bank, par exemple, a révélé qu’elle avait opté pour des obligations à échéance variable. Cependant, comme ses clients du secteur de la technologie et des start-ups retiraient des fonds pour allonger leur durée de vie, SVB a été contrainte de vendre ces obligations avant leur échéance, ce qui a entraîné une perte considérable et, finalement, la fermeture de la banque la semaine dernière.
Beaucoup ont critiqué les dirigeants de la SVB pour cet effondrement, y compris le président Biden. D’autres ont cependant déclaré que le rythme auquel la Réserve fédérale relève ses taux est également à blâmer.
Ainsi, mettre les hausses en pause créerait un terrain fertile pour les actifs à haut risque comme le bitcoin.  ; Et le chaos bancaire continu d’aujourd’hui suggère qu’une telle pause pourrait très bien être à l’ordre du jour.
Les hausses de la Fed en pause?
La probabilité que la Réserve fédérale mette en pause les hausses de taux d’intérêt a augmenté mercredi, alors que la confiance des investisseurs dans les actions des banques européennes a vacillé.
Les contrats à terme sur les Fed funds indiquaient une probabilité de 59 % que la Fed mette en pause son cycle de resserrement le plus agressif en 40 ans, doublant presque la probabilité de 31 % la veille, selon l’outil FedWatch du CME.
La banque centrale a semblé susceptible de continuer à augmenter les taux d’intérêt hier, alors que les actions des banques américaines ont montré des signes de stabilisation.
Mais les choses ont changé lorsque l’action du Crédit Suisse a plongé de plus de 25 % après avoir appris que la Banque nationale saoudienne – le plus grand prêteur de l’institution – n’offrirait pas au Crédit Suisse une aide financière supplémentaire, comme l’a rapporté l’agence Reuters.
Les actions d’autres banques européennes ont également chuté de plus de 8 %, notamment celles de Commerzbank, BNP Paribas et Société Générale. Aux États-Unis, les principaux indices boursiers tels que le S&P 500 et le Nasdaq Composite ont perdu respectivement 1,5 % et 1 %, moins d’une heure après l’ouverture des marchés, en raison des problèmes du Crédit Suisse.
La sortie de l’hiver pour les crypto-monnaies
Les investisseurs du monde entier pourraient adopter une position d’aversion au risque alors que l’incertitude sur les marchés financiers continue de pointer le bout de son nez, a déclaré à TCN Nauman Sheikh, directeur général de Wave Digital Assets, ce qui entraînerait une baisse du prix des actifs à risque tels que les crypto-monnaies et les actions à court terme.
C’est un autre exemple de ruée bancaire qui pourrait certainement avoir un effet positif sur la crypto à moyen terme, mais à court terme, si le monde entier est en mode « risk-off », je pense que [la crypto] devrait suivre à la baisse également », a-t-il déclaré.
Bien que le prix du bitcoin ait augmenté de 11,3 % pour atteindre environ 24 800 dollars au moment de la mise sous presse, la plus grande pièce de monnaie en termes de capitalisation boursière a chuté de 4,5 % au cours de la journée écoulée, selon CoinGecko. L’Ethereum était en baisse de 4,6 % à environ 1 660 $, affichant des gains hebdomadaires de 6,3 %.
Malgré les gains récents, le bitcoin présente toujours une corrélation significative avec les indices boursiers tels que le Nasdaq et S&P 500, car le resserrement de la Fed a été une force motrice derrière la valeur des actions et des crypto-monnaies.
Les récentes faillites de Signature et Silvergate ont également soulevé des inquiétudes quant à la capacité des entreprises natives de la cryptographie à établir des partenariats bancaires, dans un contexte de répression réglementaire de l’industrie des actifs numériques – le bureau du procureur général de New York a déclaré que l’Ethereum était un titre dans son procès contre l’échange de crypto-monnaies KuCoin annoncé au début de ce mois.
Il n’en reste pas moins que les crypto-monnaies, en tant que classe d’actifs, ont montré des signes de résilience dans une période tumultueuse des marchés financiers, a déclaré Sheikh.
« Les crypto-banques sont de moins en moins nombreuses, la réglementation est clairement anti-crypto, mais les crypto-monnaies tiennent bon », a déclaré M. Sheikh. « Je pense que la façon dont elle s’est comportée est remarquable ».
Certains analystes, dont James Butterfill de CoinShares, ont émis l’hypothèse que la récente flambée des prix des crypto-monnaies est représentative de la méfiance croissante des investisseurs à l’égard du système bancaire, alors que des fissures se forment dans le système financier.
En outre, l’idée que la Fed pourrait suspendre ses taux ou même les réduire en réponse à une tension dans les secteurs bancaires est bonne pour les actifs à risque, a déclaré l’économiste international en chef de la banque ING, James Knightley.
D’autres, comme Clara Medalie, responsable de la recherche chez Kaiko, ont suggéré qu’un changement potentiel dans l’attitude de la Fed à l’égard des hausses de taux d’intérêt n’offrait pas un tableau complet, faisant référence à l’annonce de Binance lundi qu’elle échangerait 1 milliard de dollars de son stablecoin BUSD contre du bitcoin, de l’ethereum et le jeton natif de la bourse, BNB.
En ce qui concerne la Fed, la capacité ou non de la banque centrale à équilibrer la stabilité financière et la lutte contre la hausse des prix est essentielle pour l’avenir de la crypto-monnaie.
La prochaine décision de la Fed sera prise à l’issue de sa réunion politique prévue la semaine prochaine.
