Una fusione per rassicurare un settore bancario in difficoltà? Le autorità svizzere si sono affrettate a imporre una fusione tra la banca Credit Suisse e la rivale UBS, al costo di oltre 3 miliardi di franchi. Diamo un’occhiata a questo salvataggio dell’ultimo minuto e a ciò che dice sugli istituti bancari.
Credit Suisse costretto a fondersi con UBS
È un’acquisizione storica, che mostra la portata della crisi bancaria che si è diffusa in tutto il mondo. La più grande banca svizzera, UBS, ha confermato ieri che acquisterà Credit Suisse per il doppio dell’offerta iniziale. Le autorità svizzere hanno spinto molto per l’operazione, progettando persino di cambiare la legge per evitare un voto degli azionisti.
Sette consiglieri federali (l’equivalente dei nostri ministri) si sono riuniti a Berna presso il Ministero delle Finanze, insieme ai rappresentanti della Banca Nazionale Svizzera (BNS), alle autorità di regolamentazione e naturalmente ai rappresentanti delle due banche in questione. Le discussioni si sono concluse alle 19.30 di ieri sera ed è stato lo stesso presidente svizzero Alain Berset ad annunciare l’acquisizione.
3 miliardi di franchi svizzeri (circa 3 miliardi di euro) sono stati messi sul tavolo per salvare il gigante finanziario. Una somma spropositata, che mostra chiaramente la portata di ciò che le autorità hanno cercato di evitare. Karin Keller-Sutter, ministro delle Finanze svizzero, ha dichiarato ieri che il crollo del Credit Suisse avrebbe causato “danni economici irreparabili” alla Svizzera, ma anche all’economia globale.
Un buyout eccezionale, con garanzie eccezionali
Secondo il Ministro delle Finanze, si trattava di “assumersi le proprie responsabilità al di là dei confini nazionali”. E questa responsabilità ha un costo: oltre a forzare la mano agli istituti bancari in crisi, il governo ha confermato che UBS beneficerà di una garanzia di 9 miliardi di franchi svizzeri. Questo è un modo per proteggere l’istituto se dovesse riscontrare problemi con i portafogli di Credit Suisse.
Inoltre, la banca centrale del Paese fornirà liquidità fino a 100 miliardi di franchi svizzeri a Credit Suisse e UBS per garantire il ritorno della banca nella sua nuova sede. L’enorme somma dimostra l’importanza del Credit Suisse nel passato. È una delle trenta banche considerate troppo importanti per affondare: quelle su cui si basa l’attuale sistema finanziario.
Gli interrogativi sollevati dall’acquisizione del Credit Suisse da parte di UBS
Sebbene la Presidente della Banca Centrale Europea Christine Lagarde abbia accolto con favore le decisioni rapide che, a suo dire, contribuiranno a “ripristinare condizioni di mercato ordinate”, non tutti sono soddisfatti dell’acquisizione lampo. A cominciare dagli azionisti del Credit Suisse, che sono in gran parte esclusi. Essi riceveranno 1 azione UBS per ogni 22,48 azioni Credit Suisse possedute. Un’eliminazione totale, che dimostra come il governo abbia scartato il consueto modus operandi per forzare una decisione.
L’altra questione sollevata è naturalmente quella delle banche considerate “troppo grandi per fallire”. Se il Credit Suisse è favorito dai governi e riunisce un’élite politica e finanziaria tutta domenicale, non è detto che ciò avvenga anche per altre banche. Un’idea confermata oltremanica dal Segretario al Tesoro statunitense Janet Yellen, che questa settimana ha ammesso che, almeno negli Stati Uniti, non tutte le banche saranno trattate allo stesso modo:
Incredibile sequenza.
Un senatore fa dire al Segretario del Tesoro che solo i depositi dei colossi bancari sono garantiti a causa del rischio sistemico.
Il bacio della morte per le piccole banche!
La logica del “troppo grande per fallire” spinta all’estremo. https://t.co/ytKg7N2RwH
– Anice Lajnef (@AniceLajnef) 18 marzo 2023
Più in generale, non si può che sottolineare ancora una volta il legame tra l’azione politica dei governi eletti e le istituzioni bancarie private. Sebbene questi ultimi siano anelli importanti del sistema globale, non possiamo dimenticare che sono attori commerciali. L’arrivo del governo e della banca centrale svizzera in soccorso evidenzia quindi questioni sistemiche.
Per il governo svizzero, la sfida era quella di raggiungere un accordo prima dell’apertura delle borse mondiali questa mattina. Tuttavia, le azioni del Credit Suisse sono scese di oltre il 60% questa mattina nelle contrattazioni pre-mercato. Le prossime ore diranno se la crisi è stata contenuta e se le azioni del governo hanno evitato il grosso del contagio.
In ogni caso, la vicenda ha l’aria di una ripetizione. Durante la crisi del 2008, fu proprio UBS a essere colpita duramente… E fu sostenuta dalla Banca centrale svizzera e dal governo. All’epoca, 6 miliardi di franchi svizzeri della Confederazione furono destinati a UBS. Oggi, però, è quest’ultima a essere salvata: la storia è un continuo riavvio, si dice.
