Eine Fusion, um den angeschlagenen Bankensektor zu beruhigen? Die Schweizer Behörden haben sich beeilt, um eine Fusion zwischen der Bank Credit Suisse und ihrer Rivalin UBS zu erzwingen, die mehr als 3 Milliarden Schweizer Franken kostet. Wir blicken zurück auf diese Rettung in letzter Minute und was sie über die Bankinstitute aussagt.
Credit Suisse zur Fusion mit UBS gezwungen
Es ist eine historische Übernahme, die das Ausmaß der Bankenkrise, die sich über die ganze Welt ausgebreitet hat, deutlich macht. Die größte Bank der Schweiz, UBS, bestätigte gestern, dass sie die Credit Suisse für das Doppelte dessen, was sie ursprünglich geboten hatte, übernehmen würde. Die Schweizer Behörden hatten ihr ganzes Gewicht in die Waagschale geworfen, um eine Einigung zu erzielen, und sogar Gesetzesänderungen geplant, um eine Abstimmung der Aktionäre zu umgehen.
Sieben Bundesräte (entspricht unseren Ministern) trafen sich in Bern im Finanzministerium mit Vertretern der Schweizerischen Nationalbank (SNB), sowie mit Regulierungsbehörden und natürlich mit Vertretern der beiden fraglichen Banken. Die Gespräche endeten gestern Abend um 19.30 Uhr, und es war der Schweizer Präsident Alain Berset, der die Übernahme selbst bekannt gab.
Es waren 3 Milliarden Schweizer Franken (ca. 3 Milliarden Euro), die auf den Tisch gelegt wurden, um den Finanzriesen zu retten. Eine unverhältnismäßig hohe Summe, die das Ausmaß dessen verdeutlicht, was die Behörden zu verhindern suchten. Die Schweizer Finanzministerin Karin Keller-Sutter sagte gestern, dass der Zusammenbruch der Credit Suisse nicht nur der Schweiz, sondern auch der Weltwirtschaft „irreparable wirtschaftliche Schäden“ zugefügt hätte.
Eine außergewöhnliche Übernahme mit außergewöhnlichen Garantien
Nach den Worten der Finanzministerin ging es für die Schweiz tatsächlich darum, „ihre Verantwortung über ihre eigenen Grenzen hinaus wahrzunehmen“. Und diese Verantwortung hat ihren Preis: Neben dem Zwang, Bankinstitute in die Knie zu zwingen, bestätigte die Regierung, dass die UBS von einer Garantie in Höhe von 9 Milliarden Schweizer Franken profitieren würde. Dies ist ein Mittel, um die Institution zu schützen, falls sie Probleme mit Portfolios der Credit Suisse vorfinden sollte.
Darüber hinaus wird die Zentralbank des Landes der Credit Suisse und der UBS Liquidität in Höhe von bis zu 100 Milliarden Schweizer Franken zur Verfügung stellen, um sicherzustellen, dass die Bank unter ihrem neuen Dach wieder auf die Beine kommt. Die unverhältnismäßig hohe Summe zeigt die bedeutende Stellung, die die Credit Suisse bis dahin innehatte. Es handelt sich um eine Bank, die zu den dreißig Bankinstituten gehört, die als zu groß angesehen werden, um untergehen zu können: diejenigen, auf denen das heutige Finanzsystem beruht.
Die Fragen, die die Übernahme der Credit Suisse durch die UBS aufwirft
Während die Präsidentin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, die raschen Entscheidungen begrüßte, die ihrer Meinung nach zur „Wiederherstellung geordneter Marktbedingungen“ beitragen werden, sehen nicht alle diese Blitzübernahme mit Wohlwollen. Den Anfang machen die Aktionäre der Credit Suisse, die sich weitgehend übergangen sehen. Sie erhalten eine UBS-Aktie für 22,48 Credit Suisse-Aktien, die sie besitzen. Ein totaler Reinfall, der zeigt, dass die Regierung sich des üblichen Modus Operandi entledigt hat, um eine Entscheidung zu erzwingen.
Die andere Frage, die aufgeworfen wurde, ist natürlich die, welche Banken als „too big too fail“ gelten. Wenn die Credit Suisse die Gunst der Regierungen genießt und den ganzen Sonntag über die politische und finanzielle Prominenz versammelt, muss das nicht unbedingt auch für andere Banken gelten. Diese Idee wurde von der US-Finanzministerin Janet Yellen bestätigt, die diese Woche zugab, dass zumindest in den USA nicht alle Banken gleich behandelt würden:
Unglaubliche Sequenz.
Ein Senator schafft es, die Finanzministerin dazu zu bringen, zu sagen, dass aufgrund des systemischen Risikos nur die Einlagen bei den Bankenmastodonten gesichert sind.
Der Todeskuss für kleine Banken!
Die Logik des „too big to fail“ auf die Spitze getrieben. https://t.co/ytKg7N2RwH
– Anice Lajnef (@AniceLajnef) March 18, 2023
Aus einem breiteren Blickwinkel betrachtet, kann man nicht umhin, erneut die Verbindungen zwischen dem politischen Handeln gewählter Regierungen und privatwirtschaftlichen Bankinstituten zu betonen. Letztere sind zwar wichtige Glieder des globalen Systems, aber man darf nicht vergessen, dass es sich um kommerzielle Akteure handelt. Das Auftreten der Schweizer Regierung und der Zentralbank als Retter in der Not wirft daher ein Schlaglicht auf systemische Probleme.
Für die Schweizer Regierung bestand die Herausforderung darin, bis zur Eröffnung der Weltbörsen heute Morgen eine Einigung zu erzielen. Vorbörslich fielen die Aktien der Credit Suisse heute Morgen jedoch um mehr als 60%. Die kommenden Stunden werden zeigen, ob die Krise eingedämmt wurde und ob die Maßnahmen der Regierung den größten Teil der Ansteckung verhindert haben.
Der Fall hat auf jeden Fall etwas von einer Wiederholung. In der Krise von 2008 war die UBS selbst am stärksten betroffen und wurde von der Schweizerischen Zentralbank und der Regierung unterstützt. Damals wurden 6 Milliarden Franken der Schweizer Eidgenossenschaft an die UBS überwiesen. Heute ist es jedoch die UBS, die als Retterin auftritt: Die Geschichte ist ein ständiger Neuanfang, heißt es.
