Un esame incentrato sui dati della recente performance del protocollo di prestito istituzionale DeFi
Maple Finance è un protocollo che sta diventando un punto fermo per molte istituzioni in tutta la criptovaluta. Maple permette alle istituzioni accreditate come gli hedge fund o i market maker di accedere a prestiti sottocollateralizzati. Questa è una primitiva unica finora in DeFi che permette a certe parti di prendere in prestito asset crypto senza dover inizialmente prestare fondi.
La meccanica è semplice: un gruppo di istituzioni note come delegati di pool creano pool di prestiti che permettono ad altre istituzioni di prendere in prestito fondi ad un tasso fisso. L’interesse maturato viene distribuito tra i prestatori e la tesoreria del protocollo. Il prestito di fondi è consentito a chiunque per alcuni di questi pool, mentre altri pool sono autorizzati e solo alcune istituzioni sono autorizzate a depositare.
La domanda per questo servizio è salita alle stelle con il protocollo che ha recentemente raggiunto più di 1 miliardo di dollari di fondi presi in prestito dai loro pool. Il loro TVL proveniente principalmente dall’importo prestato si trova attualmente a 873,52 milioni di dollari, più di un aumento del 40% dall’inizio dell’anno. Il protocollo token MPL sta agendo di conseguenza, con un rally del 150% del prezzo in appena un mese:
Andamento dei prezzi e valore totale bloccato in Maple su Ethereum tramite IntotheBlock & Defillama
Il protocollo guadagna una notevole quantità di entrate che vengono condivise tra i delegati del pool, i prestatori e la tesoreria del protocollo. Oltre ai diritti di governo del protocollo, i detentori di token MPL possono guadagnare premi di puntata per fornire liquidità come backstop per le liquidazioni e partecipare alle ricompense di mining di liquidità di alcune piscine. Inoltre, i detentori di token hanno il potere di fare uso delle commissioni che sono maturate alla Tesoreria Maple.
La recente impennata di TVL ha messo Maple sulla mappa per molti. Al giorno d’oggi molti investitori adottano un approccio di ‘valore’ per investire in token DeFi e cercano nuove opportunità di investimento in protocolli redditizi con token che maturano entrate. E come ci si può aspettare, sembra che alcuni di questi investitori muovano dimensioni considerevoli. Per esempio, si può vedere nel prossimo grafico come la quantità di transazioni superiori a $ 100k che hanno coinvolto MPL era vicino a 90 ed è in una tendenza al rialzo non visto prima:
Numero di grandi transazioni di MPL al 31 marzo secondo gli indicatori di IntotheBlock.
Questo suggerisce che c’è stato un crescente interesse tra le istituzioni ad utilizzare MPL, dato che le transazioni di $ 100k possono agire come un proxy per queste entità e balene.
L’analisi delle transazioni è utile per misurare l’interesse degli investitori sul token e la dimensione che stanno trasferendo, ma non aiuta molto a stabilire se stanno accumulando o distribuendo i suoi token. Indicatori di proprietà come il flusso dei maggiori possessori del token possono aiutare a descrivere meglio la situazione.
Nel prossimo grafico si può vedere un indicatore che mostra la variazione nel tempo dei flussi netti dei grandi possessori (quelli che possiedono almeno lo 0,1% dell’offerta circolante). Il valore viene estratto giornalmente, un valore positivo significa che i grandi detentori stanno accumulando più token (e quindi probabilmente comprando), mentre valori negativi mostrano il contrario. Nel grafico si può vedere come in un solo giorno questi grandi possessori hanno accumulato più di 146k MPL, quasi 8M$:
Flussi netti dei grandi detentori di MPL al 31 marzo secondo gli indicatori IntotheBlock.
A causa del modello di reddito di Maple ci si può probabilmente aspettare che il valore del token MPL potrebbe essere moderatamente legato alla performance dei suoi importi di TVL e prestito. Questi numeri sono una proxy accurata dello stato delle cose nell’adozione istituzionale che è onboarding in DeFi. Come tale, Maple sembra ben adattato a colmare questa lacuna, e ci si può aspettare di continuare la sua acquisizione nei prossimi anni mentre i rendimenti della finanza tradizionale rimangono a livelli depressi.
