Ein datenzentrierter Überblick über die jüngste Performance des institutionellen Kreditprotokolls DeFi
Maple Finance ist ein Protokoll, das zu einem Grundnahrungsmittel für viele Institutionen in der gesamten Kryptowelt wird. Maple ermöglicht akkreditierten Institutionen wie Hedgefonds oder Marktmachern den Zugang zu unterbesicherten Krediten. Dies ist ein bisher einzigartiges Primitiv in DeFi, das es bestimmten Parteien ermöglicht, Krypto-Vermögenswerte zu leihen, ohne zunächst Geld verleihen zu müssen.
Die Mechanik ist einfach: Eine Gruppe von Institutionen, die als Pool-Delegierte bekannt sind, erstellen Kreditpools, die es anderen Institutionen ermöglichen, Mittel zu einem festen Zinssatz zu leihen. Die aufgelaufenen Zinsen werden zwischen den Kreditgebern und der Protokollkasse aufgeteilt. Bei einigen dieser Pools ist die Kreditvergabe für jedermann möglich, während andere Pools zugelassen sind und nur von bestimmten Institutionen angelegt werden dürfen.
Die Nachfrage nach diesem Dienst ist sprunghaft angestiegen, und das Protokoll hat kürzlich mehr als 1 Milliarde Dollar an Geldern aus seinen Pools ausgeliehen. Ihr TVL, das sich hauptsächlich aus den verliehenen Beträgen zusammensetzt, liegt derzeit bei 873,52 Mio. $, was einem Anstieg von mehr als 40 % seit Jahresbeginn entspricht. Der Protokoll-Token MPL verhält sich dementsprechend, mit einer 150%igen Preisrallye in nur einem Monat:
Preisentwicklung und Gesamtwert in Maple auf Ethereum über IntotheBlock & Defillama
Das Protokoll erwirtschaftet eine beträchtliche Menge an Einnahmen, die zwischen Pool-Delegierten, Kreditgebern und der Protokoll-Kasse aufgeteilt werden. Neben den Rechten, die das Protokoll regeln, können die Inhaber von MPL-Token Belohnungen für die Bereitstellung von Liquidität als Backstops für Liquidationen erhalten und an den Liquiditäts-Belohnungen einiger Pools teilnehmen. Darüber hinaus haben die Token-Inhaber die Möglichkeit, die in der Maple-Schatzkammer aufgelaufenen Gebühren zu verwenden.
Der jüngste TVL-Anstieg hat Maple für viele auf die Landkarte gebracht. Heutzutage verfolgen viele Investoren einen „Value“-Ansatz für Investitionen in DeFi-Token und suchen nach neuen Investitionsmöglichkeiten in profitable Protokolle mit einkommensstarken Token. Und wie zu erwarten, scheint es, dass einige dieser Investoren beträchtliche Summen bewegen. Im folgenden Diagramm ist beispielsweise zu sehen, dass die Anzahl der Transaktionen über 100.000 $, an denen MPL beteiligt war, bei fast 90 lag und sich in einem nie zuvor gesehenen Aufwärtstrend befindet:
Anzahl der großen Transaktionen von MPL zum 31. März gemäß IntotheBlock Indikatoren.
Dies deutet darauf hin, dass das Interesse von Institutionen an der Nutzung von MPL gestiegen ist, da $100k-Transaktionen als Proxy für diese Unternehmen und Wale dienen können.
Transaktionsanalysen sind nützlich, um das Interesse der Investoren an dem Token und die Größe, die sie übertragen, zu messen, aber sie helfen nicht viel, um festzustellen, ob sie seine Token akkumulieren oder verteilen. Eigentumsindikatoren wie der Fluss der größten Token-Inhaber können helfen, die Situation besser darzustellen.
Im nächsten Diagramm ist ein Indikator zu sehen, der die zeitliche Entwicklung der Nettoabflüsse der großen Inhaber (die mindestens 0,1 % des zirkulierenden Angebots besitzen) anzeigt. Der Wert wird täglich extrahiert, ein positiver Wert bedeutet, dass diese großen Inhaber mehr Token ansammeln (und daher wahrscheinlich kaufen), während negative Werte das Gegenteil zeigen. Im Diagramm ist zu sehen, wie diese großen Besitzer an einem einzigen Tag mehr als 146k MPL, fast $8M akkumuliert haben:
Nettoabflüsse der großen MPL-Inhaber zum 31. März gemäß IntotheBlock-Indikatoren.
Aufgrund des Einnahmemodells von Maple ist zu erwarten, dass der Wert des MPL-Tokens mäßig an die Entwicklung seiner TVL- und Kreditbeträge gebunden sein könnte. Diese Zahlen sind ein genauer Proxy für den Stand der Dinge bei der institutionellen Annahme, die in DeFi onboarding ist. Daher scheint Maple gut geeignet zu sein, um diese Lücke zu füllen, und es kann erwartet werden, dass die Übernahme in den nächsten Jahren fortgesetzt wird, während die traditionellen Finanzrenditen auf einem niedrigen Niveau bleiben.
