DeFi機関融資プロトコルの最近のパフォーマンスをデータ中心で振り返る
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Maple Financeは、クリプト全体で多くの機関にとって定番となりつつあるプロトコルです。Mapleは、ヘッジファンドやマーケットメーカーなどの認定された機関が、担保不足のローンにアクセスすることを可能にします。これは、特定の関係者が最初に資金を貸すことなく暗号資産を借りることを可能にする、DeFiのこれまでのところユニークなプリミティブです。
仕組みは簡単で、プールデリゲートと呼ばれる機関のグループが、他の機関が固定金利で資金を借りることができる貸出プールを作成します。発生した利息は、貸し手とプロトコルの国庫に分配される。資金の貸し出しは、プールによっては誰にでも許可されるが、他のプールでは、特定の機関だけが預けることを許可されている。
このサービスの需要は急増し、プロトコルは最近、プールから借り入れた資金が10億ドル以上に達した。彼らのTVLは主に貸し出された金額からきており、現在8億7352万ドルで、今年の初めから40％以上増加している。プロトコルトークンMPLは、わずか1ヶ月で150％の価格上昇と、それに応じて行動しています：
Price performance and Total Value Locked in Maple on Ethereum via IntotheBlock & Defillama
プロトコルはかなりの量の収益を得ており、プール代表者、貸し手、プロトコルの国庫に分配される。プロトコルの統治権の他に、MPLトークン保有者は清算のバックストップとして流動性を提供することでステーキング報酬を得ることができ、いくつかのプールの流動性マイニング報酬に参加することができます。さらに、トークン保有者はメイプルトレジャリーに発生した手数料を利用する権限も持っています。
最近のTVL急増により、Mapleはmany.の地図に載りました。現在、多くの投資家はDeFiトークンへの投資のために「価値」アプローチを取り、収益発生トークンで収益性の高いプロトコルへの新しい投資機会を探します。そして予想されるように、これらの投資家の一部はかなりの規模を動かしているようです。例えば、次のチャートでは、MPLに関わる10万ドル以上の取引額が90件近くあり、以前には見られなかった上昇傾向にあることがわかります。
IntotheBlock指標による3月31日時点のMPLの大口取引数
このことは、10万ドルの取引がこれらの事業体やクジラに対する代理人として機能することを考えると、金融機関の間でMPLを利用することへの関心が高まっていることを示唆しています。
取引分析は、トークンに対する投資家の関心と、彼らが送金している規模を測るには有用ですが、彼らがそのトークンを蓄積しているか分配しているかを確定するにはあまり役に立ちません。トークンの最大保有者のフローなどの所有権指標は、状況をよりよく描写するのに役立ちます。
次のチャートでは、大口保有者（流通量の少なくとも0.1%を保有）のネットフローの時間的変動を示す指標を見ることができます。この値は毎日抽出され、正の値はそれらの大口保有者がより多くのトークンを蓄積している（したがって、おそらく購入している）ことを意味し、負の値はその逆を示します。このグラフでは、これらの大口保有者が1日に146k MPL以上、ほぼ$8Mを蓄積していることがわかります。
Netflows of large holders of MPL as of March 31 according to IntotheBlock indicators.
メイプルの収益モデルのため、MPLトークンの価値はそのTVLと借入額のパフォーマンスに適度に連動する可能性があることがおそらく予想されます。これらの数字は、DeFiでオンボーディングしている機関投資家の採用状況を正確に代弁しているのです。そのため、Mapleはこのギャップを埋めるのに適していると思われ、従来の金融の利回りが落ち込んでいる間、今後数年間はその買収を続けることが期待できます。
