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Les traders d’options sur le bitcoin deviennent baissiers alors que les retombées du FTX se font sentir.

by Tim

Les données de la chaîne montrent que les traders d’options ont basculé à la baisse et se préparent à la volatilité.

La volatilité du marché s’est accrue ces derniers jours avec l’explosion de la saga FTX.

L’offre de Binance d’acheter FTX donne une bouée de sauvetage à la bourse assiégée. Toutefois, comme l’a précisé le PDG de Binance, Changpeng Zhao (CZ), l’opération est soumise à une vérification préalable satisfaisante.

Crypto Twitter est inondé de spéculations selon lesquelles, une fois que les livres de FTX auront été examinés et que l’analyse coûts-avantages aura été prise en compte, CZ se retirera de l’accord.

Pendant ce temps, une analyse menée avec les données de Glassnode a montré que les marchés dérivés du bitcoin ont réagi en conséquence.

Ratio Put/Call des intérêts ouverts en bitcoins

Un put est le droit de vendre un actif à un prix déterminé avant une date d’expiration spécifiée. Tandis qu’un call désigne le droit d’acheter un actif à un prix donné à une date d’expiration donnée.

Le ratio OIPCR (Open Interest Put/Call Ratio) est calculé en divisant le nombre total d’options de vente ouvertes par le nombre total d’options d’achat ouvertes un jour donné.

L’intérêt ouvert est le nombre de contrats, qu’il s’agisse d’options de vente ou d’options d’achat, en circulation sur le marché des produits dérivés, c’est-à-dire non réglés et ouverts. Il peut être considéré comme une indication du flux monétaire.

Le graphique ci-dessous montre que l’OIPCR est monté en flèche lorsque la situation du FTX s’est installée. La tendance à l’achat d’options de vente suggère un sentiment de marché baissier parmi les traders d’options.

Il est important de noter que l’OIPCR n’a pas (encore) atteint les extrêmes observés en juin, lors de l’effondrement de Terra Luna. Néanmoins, la situation évoluant, il est possible que les options de vente s’étendent davantage.

Source : Glassnode.com

Source : Glassnode.com

Volatilité implicite de l’AATM

La volatilité implicite (IV) mesure le sentiment du marché à l’égard de la probabilité de changements dans le prix d’un actif particulier – souvent utilisée pour évaluer les contrats d’options. Elle est souvent utilisée pour fixer le prix des contrats d’options. La volatilité implicite augmente généralement en cas de baisse du marché et diminue dans des conditions de marché haussières.

Elle peut être considérée comme un indicateur du risque de marché et est généralement exprimée en pourcentage sur une période donnée.

La VI suit les mouvements de prix attendus dans une limite d’un écart type sur un an. La métrique peut être complétée en définissant l’IV pour les contrats d’options expirant dans 1 semaine, 1 mois, 3 mois et 6 mois à partir de maintenant.

Le graphique ci-dessous montre un fort renversement par rapport aux précédents points bas haussiers, ce qui suggère que les traders d’options s’attendent à une hausse de la volatilité à l’avenir.

Source : Glassnode.com

Source : Glassnode.com

Options 25 Delta Skew

L’indicateur Options 25 Delta Skew examine le rapport entre les options put et call exprimé en termes de volatilité implicite (IV).

Pour les options ayant une date d’expiration spécifique, cette mesure considère les options de vente ayant un delta de -25 % et les options d’achat ayant un delta de +25 %, compensées pour obtenir un point de données. En d’autres termes, il s’agit d’une mesure de la sensibilité du prix de l’option à une variation du prix spot du bitcoin.

Les périodes individuelles font référence aux contrats d’option expirant respectivement dans 1 semaine, 1 mois, 3 mois et 6 mois.

La hausse du 25 Delta Skew montre que les traders se ruent sur les options de vente, marquant un revirement de sentiment confirmé par les données de l’OIPCR.

Source : Glassnode.com

Source : Glassnode.com

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