L’effondrement de Luna a été à la fois sans précédent et unique, mais le marché n’en est encore qu’aux premiers jours des retombées de FTX. Il faudra peut-être des semaines avant que la véritable ampleur de la crise ne se fasse sentir, car le marché des produits dérivés n’a pas encore rattrapé son retard.
Les retombées de l’insolvabilité de FTX ont déjà ébranlé le secteur de la crypto-monnaie. Après plusieurs jours de spéculation sur l’état du bilan de FTX, la bourse a cédé et s’est avouée vaincue, annonçant qu’elle était en cours de rachat par Binance.
La tension née de la spéculation a mis à mal le marché, qui a subi un coup dévastateur une fois la nouvelle connue. Avec presque tous les jetons profondément dans le rouge, beaucoup ont commencé à comparer le krach aux retombées que nous avons vues en juin après le krach de Luna.
Cependant, la comparaison a tendance à être plutôt subjective. Les données analysées parnous ont montré que les pertes dues à la chute de Luna éclipsent la chute actuelle du marché causée par FTX.
Cela ne veut pas dire que les pertes ne commencent pas à s’accumuler.
La perte réalisée est une mesure utilisée pour indiquer la perte totale de toutes les pièces déplacées. Cette mesure indique les pièces dont le prix lors de leur dernier mouvement était supérieur au prix de leur mouvement actuel. Du 4 au 7 novembre, il y a eu plusieurs pics de pertes réalisées allant de 50 à 100 millions de dollars.
Ces pics sont en corrélation avec la tension croissante sur le marché. Lorsque la spéculation sur la liquidité de FTX et d’Alameda a commencé à augmenter, le marché s’est préparé à des liquidations.
Les trois jours de liquidations sporadiques ont culminé le 7 novembre lorsque le marché a finalement capitulé. Le 7 novembre, le marché a enregistré 760 millions de dollars de pertes réalisées et a connu des pics continus d’environ 50 millions de dollars jusqu’au 9 novembre. Au 9 novembre, la perte totale réalisée causée par les retombées de FTX s’élève à environ 1,5 milliard de dollars.
Graphique montrant la perte réalisée pour le bitcoin du 3 au 9 novembre (Source : Glassnode)
L’examen de la perte réalisée après l’effondrement du Luna en juin montre un marché beaucoup plus volatil. À l’époque, le bitcoin est tombé à son plus bas niveau en deux ans, soit 17 600 $, ce qui a entraîné des pertes réalisées de plusieurs milliards. Ces pertes réalisées ont ensuite provoqué un effet d’entraînement qui a conduit à l’insolvabilité de certains des plus grands acteurs du secteur, dont Celsius, BlockFi, Voyager et Three Arrows Capital.
Graphique montrant la perte réalisée pour le bitcoin en juin et juillet 2022 (Source : Glassnode)
En juin, le marché a connu plus d’un milliard de liquidations par jour. Depuis le 4 novembre, il y a eu un total de 500 millions de liquidations causées par l’effondrement de FTX. L’examen du graphique des pertes réalisées depuis le début de l’année met en perspective les retombées de FTX et souligne la gravité de l’effondrement de Luna.
Graphique montrant la perte réalisée pour le Bitcoin en 2022 (Source : Glassnode)
