O colapso da Luna foi simultaneamente sem precedentes e único, mas o mercado ainda se encontra nos primeiros dias da queda do FTX. Pode levar semanas até que o verdadeiro alcance da crise se faça sentir, uma vez que o mercado de derivados ainda não recuperou.
Luna
As consequências da insolvência da FTX já abalaram a indústria criptográfica até ao seu núcleo. Após vários dias de especulação sobre o estado do balanço da FTX, a troca cedeu e admitiu a derrota, anunciando que estava em processo de ser adquirida pelo Binance.
A tensão que surgiu da especulação pressionou o mercado, que sofreu um golpe devastador assim que as notícias foram divulgadas. Com quase todos os sinais no vermelho, muitos começaram a comparar o crash com a queda que vimos em Junho, após o crash da Luna.
No entanto, a comparação tende a ser bastante subjectiva. Dados analisados pornós mostrámos que as perdas causadas pela queda do Luna anulam a actual queda do mercado causada pelo FTX.
Isto não quer dizer que as perdas não estejam a começar a aumentar.
A perda realizada é uma métrica utilizada para denotar a perda total de todas as moedas movimentadas. A métrica mostra as moedas cujo preço no seu último movimento foi mais elevado do que o preço no seu movimento actual. De 4 a 7 de Novembro, houve vários picos de perdas realizadas que variam entre $50 milhões e $100 milhões.
Os picos estão relacionados com a crescente tensão no mercado. À medida que a especulação em torno do FTX e da liquidez da Alameda começou a aumentar, o mercado começou a preparar-se para as liquidações.
Os três dias de liquidações esporádicas culminaram a 7 de Novembro, quando o mercado finalmente capitulou. No dia 7 de Novembro, o mercado registou perdas realizadas no valor de 760 milhões de dólares e viu picos contínuos de cerca de 50 milhões de dólares até 9 de Novembro. A partir de 9 de Novembro, a perda total realizada causada pela queda do FTX é de cerca de $1,5 mil milhões.
Gráfico mostrando a perda realizada para Bitcoin de 3 a 9 de Novembro (Fonte: Glassnode)
Olhando para a perda realizada após o colapso da Luna em Junho mostra um mercado muito mais volátil. Na altura, a Bitcoin caiu para o seu mínimo de dois anos de 17.600 dólares e desencadeou vários milhares de milhões de perdas realizadas. Estas perdas realizadas causaram então um efeito de ondulação que levou à insolvência de alguns dos maiores actores da indústria, incluindo Celsius, BlockFi, Voyager, e Three Arrows Capital.
Gráfico mostrando a perda realizada para Bitcoin em Junho e Julho de 2022 (Fonte: Glassnode)
Em Junho, o mercado registou mais de mil milhões de liquidações por dia. Desde 4 de Novembro, registou-se um total de 500 milhões de liquidações causadas pelo colapso da FTX. Olhando para o gráfico do ano até à data para as perdas realizadas coloca a queda do FTX em perspectiva e destaca a gravidade do colapso de Luna.
Gráfico mostrando a perda realizada para Bitcoin em 2022 (Fonte: Glassnode)
E embora o colapso de Luna tenha sido simultaneamente sem precedentes e único, o mercado ainda se encontra nos primeiros dias da queda do FTX. Pode levar semanas até que o verdadeiro alcance da crise seja sentido.
