Os dados na cadeia mostram que os negociantes de opções viraram em baixa e estão a preparar-se para a volatilidade.
Os dias recentes viram aumentar a volatilidade do mercado à medida que a saga FTX explode.
A oferta de Binance para comprar FTX dá à bolsa sitiada uma linha de vida. No entanto, como ficou claro pelo CEO do Binance, Changpeng Zhao (CZ), o negócio está sujeito a uma diligência satisfatória.
O Crypto Twitter está inundado de especulações de que uma vez que os livros do FTX tenham sido revistos e a análise custo-benefício tenha sido considerada, a CZ retirar-se-á do negócio.
Entretanto, análises conduzidas com dados Glassnode mostraram que os mercados de derivados de Bitcoin responderam em conformidade.
Bitcoin Open Interest Put/Call Ratio
Um put é o direito de vender um activo a um preço definido até uma data de expiração especificada. Enquanto que uma chamada se refere ao direito de comprar um activo a um preço fixo até uma data de expiração especificada.
O rácio de colocação/chamada de interesse aberto (OIPCR) é calculado dividindo o número total de colocações de interesse aberto pelo número total de chamadas de interesse aberto num determinado dia.
Juro em aberto é o número de contratos, de put ou call, pendentes no mercado de derivados, ou seja, não liquidados e abertos. Pode ser considerado uma indicação de fluxo monetário.
O gráfico abaixo mostra o OIPCR mais elevado à medida que a situação FTX se instalava. A oscilação para a compra de put puts sugere um sentimento de mercado em baixa entre os negociantes de opções.
Crucialmente, o OIPCR (ainda) não atingiu os extremos vistos em Junho, durante o colapso da Terra Luna. No entanto, como uma situação em desenvolvimento, há espaço para os puts se alargarem ainda mais.
Fonte: Glassnode.com
ATM Volatilidade Implícita
Implied Volatility (IV) mede o sentimento do mercado em relação à probabilidade de alterações no preço de um determinado activo – muitas vezes utilizado para fixar o preço de contratos de opções. IV normalmente aumenta durante a queda do mercado e diminui sob condições de mercado em alta.
Pode ser considerado um indicador do risco de mercado e é geralmente expresso em termos percentuais ao longo de um período de tempo específico.
IV segue os movimentos de preços esperados dentro de um desvio padrão ao longo de um ano. A métrica pode ser ainda complementada pela definição de IV para contratos de opções que expiram em 1 semana, 1 mês, 3 meses, e 6 meses a partir do presente.
O gráfico abaixo mostra uma inversão acentuada dos mínimos de alta anteriores, sugerindo que os negociantes de opções estão à espera de um aumento na volatilidade futura.
Fonte: Glassnode.com
Options 25 Delta Skew
As Opções 25 Delta Skew metric analisa o rácio de opções de put-to-call expressas em termos de Volatilidade Implícita (IV).
Para opções com uma data de expiração específica, esta métrica analisa as put com um delta de -25% e as chamadas com um delta de +25%, netted off para chegar a um ponto de dados. Por outras palavras, esta é uma medida da sensibilidade do preço da opção dada uma alteração no preço à vista do Bitcoin.
Os períodos individuais referem-se a contratos de opção que expiram 1 semana, 1 mês, 3 meses, e 6 meses a partir de agora, respectivamente.
O uptick no 25 Delta Skew mostra que os negociantes estão a lutar por put, marcando um U-turn no sentimento confirmado pelos dados do OIPCR.
Fonte: Glassnode.com
