Los datos de la cadena muestran que los operadores de opciones se han vuelto bajistas y se preparan para la volatilidad.
En los últimos días se ha visto un aumento de la volatilidad del mercado a medida que la saga de FTX estalla.
La oferta de Binance para comprar FTX le da a la atribulada bolsa un salvavidas. Sin embargo, como dejó claro el CEO de Binance, Changpeng Zhao (CZ,) el acuerdo está sujeto a una diligencia debida satisfactoria.
En Crypto Twitter se especula con que, una vez que se hayan revisado los libros de FTX y se haya considerado el análisis de costes y beneficios, CZ se retirará del acuerdo.
Mientras tanto, el análisis realizado con los datos de Glassnode mostró que los mercados de derivados de Bitcoin han respondido en consecuencia.
Relación de interés abierto en Bitcoin Put/Call
Una opción de venta es el derecho a vender un activo a un precio determinado en una fecha de vencimiento concreta. Mientras que una opción de compra se refiere al derecho a comprar un activo a un precio determinado en una fecha de vencimiento específica.
La relación entre el interés abierto de las opciones de venta y el de las opciones de compra (OIPCR) se calcula dividiendo el número total de opciones de venta abiertas por el número total de opciones de compra abiertas en un día determinado.
El interés abierto es el número de contratos, ya sea de venta o de compra, pendientes en el mercado de derivados, es decir, sin liquidar y abiertos. Puede considerarse una indicación del flujo de dinero.
El gráfico siguiente muestra que el OIPCR subió cuando la situación del FTX se afianzó. El giro hacia la compra de opciones de venta sugiere un sentimiento de mercado bajista entre los operadores de opciones.
Lo más importante es que el OIPCR no ha alcanzado (todavía) los extremos observados en junio, durante el colapso de Terra Luna. No obstante, al tratarse de una situación en desarrollo, hay margen para que las opciones de venta se extiendan aún más.
Fuente: Glassnode.com
ATM Volatilidad Implícita
La Volatilidad Implícita (IV) mide el sentimiento del mercado hacia la probabilidad de cambios en el precio de un determinado activo – a menudo utilizado para valorar los contratos de opciones. La volatilidad implícita suele aumentar durante las caídas del mercado y disminuye en condiciones de mercado alcistas.
Puede considerarse un indicador del riesgo de mercado y suele expresarse en términos porcentuales a lo largo de un periodo determinado.
El IV sigue los movimientos esperados de los precios dentro de una desviación estándar a lo largo de un año. La métrica puede complementarse delineando el IV para los contratos de opciones que vencen en 1 semana, 1 mes, 3 meses y 6 meses desde el presente.
El gráfico siguiente muestra una fuerte inversión desde los mínimos alcistas anteriores, lo que sugiere que los operadores de opciones esperan un repunte de la volatilidad en el futuro.
Fuente: Glassnode.com
Opciones 25 Delta Skew
La métrica Options 25 Delta Skew examina la relación entre las opciones de venta y las de compra expresada en términos de Volatilidad Implícita (IV).
Para las opciones con una fecha de vencimiento específica, esta métrica considera las opciones de venta con una delta de -25% y las opciones de compra con una delta de +25%, compensadas para llegar a un punto de datos. En otras palabras, es una medida de la sensibilidad del precio de la opción ante un cambio en el precio al contado del Bitcoin.
Los periodos individuales se refieren a los contratos de opciones que expiran dentro de 1 semana, 1 mes, 3 meses y 6 meses, respectivamente.
El aumento del 25 Delta Skew muestra que los operadores se están lanzando a por las opciones de venta, marcando un giro en el sentimiento confirmado por los datos de OIPCR.
Fuente: Glassnode.com
