Der Zusammenbruch von LUNA war sowohl beispiellos als auch einzigartig, aber der Markt befindet sich noch in den Anfängen der Auswirkungen von FTX. Es könnte noch Wochen dauern, bis das wahre Ausmaß der Krise spürbar wird, da der Derivatemarkt erst noch aufholen muss
Die Auswirkungen der FTX-Insolvenz haben die Kryptoindustrie bereits in ihren Grundfesten erschüttert. Nach tagelangen Spekulationen über den Zustand der FTX-Bilanz gab sich die Börse geschlagen und verkündete, dass sie von Binance übernommen werden soll.
Die durch die Spekulationen entstandene Spannung belastete den Markt, der nach Bekanntwerden der Nachricht einen verheerenden Schlag erlitt. Da fast alle Token tief im roten Bereich lagen, verglichen viele den Absturz mit dem Absturz, den wir im Juni nach dem Luna-Crash gesehen haben.
Dieser Vergleich ist jedoch eher subjektiv. Die vonuns analysierten Daten haben gezeigt, dass die Verluste durch den Luna-Absturz den aktuellen, durch FTX verursachten Marktrückgang in den Schatten stellen.
Das heißt nicht, dass sich die Verluste nicht langsam häufen.
Der realisierte Verlust ist eine Metrik, die den Gesamtverlust aller bewegten Münzen angibt. Die Kennzahl zeigt die Münzen an, deren Preis bei ihrer letzten Bewegung höher war als der Preis bei ihrer aktuellen Bewegung. Zwischen dem 4. und 7. November gab es mehrere Spitzen bei den realisierten Verlusten, die zwischen 50 und 100 Millionen Dollar lagen.
Diese Ausschläge stehen im Zusammenhang mit der zunehmenden Spannung auf dem Markt. Als die Spekulationen über die Liquidität von FTX und Alameda zunahmen, begann der Markt, sich auf Liquidationen vorzubereiten.
Die drei Tage mit sporadischen Liquidationen erreichten am 7. November ihren Höhepunkt, als der Markt schließlich kapitulierte. Am 7. November verzeichnete der Markt 760 Mio. USD an realisierten Verlusten und verzeichnete bis zum 9. November kontinuierliche Spitzenwerte von rund 50 Mio. USD. Mit Stand vom 9. November beläuft sich der gesamte realisierte Verlust, der durch den FTX-Fallout verursacht wurde, auf rund 1,5 Mrd. $.
Grafik, die den realisierten Verlust für Bitcoin vom 3. November bis 9. November zeigt (Quelle: Glassnode)
Betrachtet man den realisierten Verlust nach dem Zusammenbruch von Luna im Juni, zeigt sich ein wesentlich volatilerer Markt. Damals fiel Bitcoin auf sein Zweijahrestief von 17.600 $ und löste realisierte Verluste im Wert von mehreren Milliarden aus. Diese realisierten Verluste lösten dann einen Welleneffekt aus, der zu den Insolvenzen einiger der größten Akteure der Branche führte, darunter Celsius, BlockFi, Voyager und Three Arrows Capital.
Grafik, die den realisierten Verlust für Bitcoin im Juni und Juli 2022 zeigt (Quelle: Glassnode)
Im Juni verzeichnete der Markt über eine Milliarde Liquidationen pro Tag. Seit dem 4. November gab es insgesamt 500 Millionen Liquidationen, die durch den Zusammenbruch von FTX verursacht wurden. Ein Blick auf das Diagramm der seit Jahresbeginn realisierten Verluste relativiert den FTX-Zusammenbruch und verdeutlicht die Schwere des Zusammenbruchs von Luna
Grafik der realisierten Verluste für Bitcoin im Jahr 2022 (Quelle: Glassnode)
Und während der Zusammenbruch von Luna sowohl beispiellos als auch einzigartig war, befindet sich der Markt noch in den ersten Tagen des FTX-Fallouts. Es könnte noch Wochen dauern, bis das wahre Ausmaß der Krise spürbar wird.
