Im Finanzsystem ist ein Perpetual Futures-Kontrakt, der auch als Perpetual Swap bezeichnet wird, eine Transaktion, die eine Vereinbarung zum Kauf oder Verkauf eines Vermögenswerts zu einem unbestimmten Zeitpunkt in der Zukunft darstellt. Er ermöglicht es den Nutzern auch, mit Margin oder Leverage (mit geliehenen Mitteln) zu handeln.
Im Finanzsystem ist ein perpetual futures contract, auch bekannt als perpetual swap, eine Transaktion, die eine Vereinbarung über den Kauf oder Verkauf eines Vermögenswertes zu einem unbestimmten Zeitpunkt in der Zukunft darstellt. Er ermöglicht den Nutzern auch den Handel mit Margin oder Leverage (mit geliehenen Mitteln).
Das bedeutet, dass die Nutzer nicht über das Kapital verfügen müssen, um einen großen Nominalwert des zugrunde liegenden Vermögenswerts zu handeln (z. B. 500 ETH), sondern nur einen kleinen Teil davon einzahlen und so ihr Kapital hebeln können. Die Nutzer können in beide Richtungen handeln, indem sie Perpetuals kaufen (Long) und verkaufen (Short). Kurz gesagt, die Nutzer verwenden geliehenes Kapital, um auf den zukünftigen Preis eines Vermögenswerts zu wetten.
Vergleichstabelle – Perpetual DEXs
Perpetual Futures sind eine Lösung, um Derivatemärkte für illiquide Vermögenswerte zu ermöglichen. Sie gewannen an Popularität, als sie von BitMEX im Jahr 2016 eingeführt wurden. Perpetuals für Kryptowährungen bieten in der Regel eine hohe Hebelwirkung, manchmal über das 100-fache der Marge. Im Jahr 2022 werden diese Instrumente an zentralisierten Börsen wie Binance, Kraken und BitMEX täglich ein Handelsvolumen in Milliardenhöhe generieren und sogar den Krypto-Spot-Handel übertreffen. Inzwischen gibt es jedoch auch dezentrale Plattformen für dauerhafte Märkte.
Dieser Artikel befasst sich mit den relevanten Akteuren im Perpetual DEX-Sektor und vergleicht deren Hauptmerkmale und Schlüsselkennzahlen:
- dYdX
- GMX
- Gewinnnetz
dYdX
Launched in 2017, dYdX ist ein DEX, das Smart Contracts auf Ethereum ausführt, um Perpetual Contract Trading, Margin Trading, Spot Trading, Lending und Borrowing Services anzubieten.
Nutzer hinterlegen ihre Sicherheiten bei der dYdX-Börse und beginnen mit dem Handel von Perpetual Contracts.
dYdX Trading Page
Aber das ist nicht die einzige Möglichkeit, wie ein Anleger mit der Börse interagieren kann. Er kann USDC in den Handelspool der Börse einzahlen (und so zum Liquiditätsanbieter werden) und eine Rendite auf dieses Kapital erhalten.
dYdX belohnt
Die Börse verfügt über einen Token (dYdX), den man als Belohnung erhält, wenn man Liquiditätsanbieter in ihrem Liquiditätspool ist, und der eingesetzt werden kann, um Teil des Sicherheitspools des Protokolls zu werden. Derzeit hat der letztere eine Rendite von 14,79% APR.
dYdX Staking page
GMX
GMX ist eine dezentrale Plattform für den Handel mit Spot- und Perpetual-Kontrakten, die den Nutzern eine bis zu 30-fache Hebelwirkung bei ihren Geschäften ermöglicht. Das Protokoll startete im September 2021 auf Arbitrum und ging dann Anfang 2022 in Avalanche über.
GMX Trading Page
Ähnlich wie bei dYdX kann ein Anleger auch bei GMX Liquidität in den Handelspool einbringen, um Belohnungen zu erhalten. Ein Unterschied besteht darin, dass er UDSC und andere Token (BTC, USDT, DAI usw.) an den Pool senden kann; ein weiterer Unterschied besteht darin, dass die Plattform zwei Token hat: GMX und GLP.
GMX Rewards
Investoren können GMX kaufen und einsetzen, um gemeinsame Einnahmen aus dem Protokoll zu erhalten. GMX ist der Token, der für die Governance verwendet wird. GLP wird an Investoren ausgegeben, die dem Protokoll Liquidität zur Verfügung stellen, und kann ebenfalls als Pfand eingesetzt werden. Die Gebühren werden zwischen GMX (30%) und GLP (70%) aufgeteilt.
GMX Staking Page
Gewinnnetz
Gains Network ist eine dezentralisierte ewige Börse auf Polygon. Es hat gTrade eingeführt, eine dezentrale gehebelte Handelsplattform mit synthetischen Vermögenswerten. Im Gegensatz zu dYdX und GMX können diese synthetischen Vermögenswerte eine breite Palette von Hebeln und Paaren anbieten (bis zu 150x bei Kryptowährungen, 1000x bei Devisen und 100x bei Aktien)
gTrade Trading Page
Auf Gains Network kann der Anleger auch Liquidität für den Tresor (in diesem Fall DAI) bereitstellen, der als Gegenstück zur Handelsaktivität verwendet wird, und erhält dafür Belohnungen/Einnahmen von der Plattform.
Gewinnt Netzwerk-Belohnungen
Das Protokoll verfügt über zwei Token: einen ERC-20-Token (GNS) und ERC721-Utility-Token (NFTs). GNS und die NFTs wurden geschaffen, um aktiv innerhalb der Plattform genutzt zu werden. GNS-Inhaber erhalten Plattformgebühren, wenn sie über Single Sided Staking einsteigen, bezahlt in DAI. NFT-Inhaber erhalten reduzierte Spreads und erhöhte Rewards, zusätzlich zu den regulären Rewards.
Gains Network Staking Page
Key Metrics and Features
TVL
dYdX (468 Mio. USD) und GMX (360 Mio. USD) dominieren die DEX-Perpetual-Landschaft in TVL mit einem Marktanteil von fast 87 %. Der eine hat seine Position als First Mover (dYdX) gefestigt, der andere ist der neue Marktteilnehmer, der durch die von anderen Börsen wie Gains Network umgesetzte Strategie des „sharing the revenue“ neue Nutzer besser für sich gewinnen konnte.
Tägliche Benutzer
dYdX
GMX
Gewinnnetz
hatte in den letzten 60 Tagen mehr tägliche Nutzer (durchschnittlich 500) als dYdX (durchschnittlich 200), und Gains Network (durchschnittlich 80) nähert sich den Zahlen von dYdX. Alle Plattformen schaffen Anreize für den Handel. DYdX tut dies durch ein Handelsbelohnungsprogramm, bei dem die Nutzer dYdX-Tokens auf der Grundlage ihrer Handelsaktivitäten erhalten. GMX nutzt ein Empfehlungsprogramm, um Anreize für die Aufnahme neuer Nutzer zu schaffen, indem Rabatte für die neuen Nutzer und Rückvergütungen für den Besitzer des Empfehlungscodes gewährt werden. Gains Network nutzt ebenfalls ein Empfehlungsprogramm, um seine durchschnittliche tägliche Nutzerzahl zu erhöhen.
Key Takeaways
Wie aus den obigen Diagrammen hervorgeht, sind
dYdX und GMX die bedeutendsten Akteure im DEX-Perpetual-Markets-Bereich. Neue Marktteilnehmer wie Gains Network verfügen jedoch über neue Funktionen (mehr Hebelwirkung, mehr Handelspaare) und versuchen, ihre TVL zu erhöhen. Die Möglichkeit, mehr Hebel zu nutzen, und die Unterstützung von mehr Sicherheitenarten sind gute Schritte in Richtung einer größeren Akzeptanz, wenn sie mit der Gewinnbeteiligung an die Token-Inhaber kombiniert werden, was bei dYdX nicht der Fall ist.
