Във финансовата система вечният фючърсен договор, известен също като вечен суап, е сделка, представляваща споразумение за покупка или продажба на актив в неопределен момент в бъдещето. Той също така позволява на потребителите да търгуват, използвайки маржин или ливъридж (с помощта на заемни средства).
Във финансовата система вечният фючърсен договор, известен също като вечен суап, е сделка, представляваща споразумение за покупка или продажба на актив в неопределен момент в бъдещето. Той също така позволява на потребителите да търгуват, използвайки маржин или ливъридж (с помощта на заемни средства).
Това означава, че вместо да разполагат с капитал за търгуване на голяма условна стойност на базовия актив (например 500 ETH), потребителите могат просто да депозират малка част от него, използвайки ливъридж. Потребителите могат да търгуват и в двете посоки, като купуват (дълги) и продават (къси) перпетууали. Накратко, потребителите използват заемни средства, за да залагат на бъдещата цена на даден актив.
Сравнителна таблица – вечни DEX-и
Вечните фючърси са решение, което дава възможност за създаване на пазари на деривати за неликвидни активи. Те набраха популярност, когато бяха въведени от BitMEX през 2016 г. Вечните фючърси върху криптовалути обикновено предлагат висок ливъридж, понякога над 100 пъти по-голям от маржа. През 2022 г. тези инструменти на централизирани борси като Binance, Kraken и BitMEX ще генерират милиарди търговски обеми дневно, като дори ще надминат спот търговията с криптовалути. Вече обаче съществуват и децентрализирани платформи за вечни пазари.
В тази статия ще бъдат разгледани съответните играчи в сектора на вечните DEX, като ще бъдат сравнени техните основни характеристики и ключови показатели:
- dYdX
- GMX
- Мрежа за печалби
dYdX
Стартирала през 2017 г., dYdX е DEX, която изпълнява интелигентни договори върху Ethereum, за да предлага услуги за търговия с безсрочни договори, маржин търговия, спот търговия, кредитиране и заемане.
Потребителите депозират своето обезпечение на борсата dYdX и започват да търгуват с безсрочни договори.
Страница за търговия на dYdX
Но това не е единственият начин, по който инвеститорът може да взаимодейства с борсата. Той може да депозира USDC в търговския пул на борсата (като по този начин се превръща в доставчик на ликвидност) и да получи доходност от този капитал.
dYdX възнаграждения
Борзата разполага с токен (dYdX), който се получава като награда, когато сте доставчик на ликвидност в техния пул за ликвидност, и може да бъде заложен, за да станете част от пула за сигурност на протокола. Понастоящем последният има доходност от 14,79% ГПР.
Страница за залагане на dYdX
GMX
GMX е децентрализирана платформа за търговия със спот и безсрочни договори, която поддържа потребителите да използват до 30x ливъридж за своите сделки. Протоколът стартира в Arbitrum през септември 2021 г. и след това премина в Avalanche в началото на 2022 г.
GMX Trading Page
Подобно на dYdX, инвеститорът също може да предостави ликвидност на търговския пул на GMX, за да получи възнаграждение. Една от разликите е, че той може да изпраща UDSC и други токени (BTC, USDT, DAI и др.) към пула; другата разлика е, че платформата има два токена: GMX и GLP.
Награди за GMX
Инвеститорите могат да закупят GMX и да го заложат, за да събират споделени приходи от протокола. GMX е токенът, който се използва за управление. GLP се дава на инвеститори, които осигуряват ликвидност на протокола, и също може да бъде залаган. Таксите се разпределят между GMX (30%) и GLP (70%).
GMX Staking Page
Мрежа за печалби
Мрежата за печалби е децентрализиран безсрочен обмен в Полигона. Тя стартира gTrade, децентрализирана платформа за търговия с ливъридж със синтетични активи. За разлика от dYdX и GMX, тези синтетични активи ѝ позволяват да предлага широк спектър от ливъридж и двойки (до 150x за криптовалути, 1000x за форекс и 100x за акции).
Страница за търговия на gTrade
В мрежата Gains Network инвеститорът също така може да предоставя ликвидност на трезора (в този случай DAI), използван като контрагент на търговската дейност, и да получава награди/приходи от платформата.
Възнаграждения в мрежата Gains
Протоколът има два токена: ERC-20 токен (GNS) и ERC721 полезен токен (NFTs). GNS и NFTs са създадени, за да се използват активно в рамките на платформата. Притежателите на GNS получават платформени такси при залагане чрез едностранно залагане, които се плащат в DAI. Притежателите на NFT получават намален спред и увеличени награди в допълнение към редовните.
Gains Network Staking Page
Ключови показатели и функции
TVL
dYdX (468 млн. щатски долара) и GMX (360 млн. щатски долара) доминират в пейзажа на DEX Perpetual в TVL, като заемат почти 87% от пазара. Единият затвърди позицията си, като беше първият участник (dYdX), а другият е новият участник, който успя да привлече по-добре нови потребители, като използва стратегията „споделяне на приходите“, лазо прилагана от други борси като Gains Network.
Дневните потребители
dYdX
GMX
Мрежа за печалби
През последните 60 дни
има повече дневни потребители (средно 500), отколкото dYdX (средно 200), а Gains Network (средно 80) се доближава до броя на dYdX. Всички платформи стимулират търговията. DYdX прави това чрез програма за награди за търговия, при която потребителите получават токени dYdX въз основа на своята търговска дейност. GMX използва програма за препоръчване, за да стимулира включването на нови потребители, като генерира отстъпки за новите потребители и отстъпки за собственика на кода за препоръчване. Мрежата Gains Network също използва програма за препращане, за да увеличи средния си дневен брой потребители.
Ключови изводи
dYdX и GMX са най-значимите играчи във вертикалата на вечните пазари DEX, както се вижда от графиките по-горе. Новите участници като Gains Network обаче имат нови функции (по-голям ливъридж, повече двойки за търговия) и се опитват да увеличат TVL. Възможността за използване на по-голям ливъридж и поддръжката на повече видове обезпечения са добри стъпки към по-голямо приемане, когато се комбинират със споделянето на приходите на притежателите на токени, нещо, което dYdX не прави.
