Die Securities and Exchange Commission (SEC) argumentiert, dass Kryptowährungen keinen „angeborenen oder inhärenten Wert“ haben, als Teil ihrer Klage gegen Coinbase vor einem Bundesgericht – was Coinbase und Krypto-Beobachter zu einem Augenrollen veranlasst.
Als Reaktion auf einen Antrag auf Abweisung der Klage der Agentur, der im Sommer eingereicht wurde, beantragte die SEC bei einem Richter, die Haltung von Coinbase abzulehnen, dass der Handel mit Kryptowährungen nicht als Investitionsvertrag zwischen Parteien gilt. Sie begründete ihre Position, indem sie ihren Standpunkt wiederholte, dass Bundeswertpapiergesetze so konzipiert sind, dass sie durch die als „Howey-Test“ bekannte Rechtsdoktrin flexibel ausgelegt werden können.
Im Rahmen des Howey-Tests argumentiert die SEC seit Jahrzehnten, dass Investitionen, die von Whiskey-Schatullen bis hin zu Chinchilla-Farmen reichen, als Anlageverträge reguliert werden können. Sie sagt jedoch, dass viele Kryptowährungen sich nur dadurch unterscheiden, dass sie „keinen angeborenen oder inhärenten Wert“ haben – während die in der Klage genannten Token die Kriterien nach Howey erfüllen.
Wenn Krypto-Vermögenswerte einen zugrundeliegenden Wert verkörpern, wird auf diesen Wert über das digitale Token zugegriffen“, schrieb die SEC in ihrer Klage. „Aber der Token… hat keinen angeborenen oder inhärenten eigenen Wert – er ist an seinen zugrunde liegenden Wert gebunden, der bei den Krypto-Vermögenswerten, um die es in diesem Fall geht, der Anlagevertrag ist.“
Aber die Argumente der SEC wurden von Coinbase’s Chief Legal Officer Paul Grewal abgebürstet, der ihren Antrag als „mehr von der gleichen alten gleichen alten“ Position abtat.
„Die Argumente der SEC würden heute bedeuten, dass alles von Pokemon-Karten über Briefmarken bis hin zu Swiftie-Armbändern ebenfalls Wertpapiere sind“, schrieb Grewal. „Wie [der New Yorker Kongressabgeordnete Rep. Ritchie Torres] letzte Woche so deutlich gemacht hat, ist das einfach nicht das Gesetz und sollte es auch nicht sein.
Er bezog sich dabei auf die Befragung von Gary Gensler durch den Abgeordneten Torres bei einer Anhörung des House Financial Services Committee im vergangenen Monat.
Die @SECgov hat gerade ihren Einspruch gegen unseren Antrag auf Abweisung ihrer Klage gegen @Coinbase eingereicht. Es ist mehr das Gleiche wie immer. Aber glauben Sie nicht nur mir, sondern sehen Sie selbst. 1/7 https://t.co/QMdkRoiq0V
– paulgrewal.eth (@iampaulgrewal) Oktober 3, 2023
Stuart Alderoty, der Leiter der Rechtsabteilung von Ripple Labs – das im Juli einen Teilsieg gegen die SEC errungen hat, nachdem es verklagt worden war – hat sich ebenfalls auf Twitter über die Argumentation der SEC lustig gemacht.
Der Schriftsatz der SEC im Fall Coinbase enthält so viele Fehler, dass ich gar nicht weiß, wo ich anfangen soll. Beginnen wir mit der Behauptung der SEC, dass digitale Vermögenswerte keinen angeborenen oder inhärenten Wert haben, während Baseball-Sammelkarten einen haben.
– Stuart Alderoty (@s_alderoty) October 5, 2023
„Am Schriftsatz der SEC im Fall Coinbase ist so viel falsch, dass ich nicht weiß, wo ich anfangen soll“, schrieb Alderoty am Donnerstag. „Beginnen wir mit der Behauptung der SEC, dass digitale Vermögenswerte keinen angeborenen oder inhärenten Wert haben, während Baseball-Sammelkarten einen haben. „
Als Teil ihrer Klage gegen Coinbase vom 6. Juni führte die SEC mehrere Altcoins auf, die sie als nicht zugelassene Wertpapiere bezeichnete, darunter Solana, MATIC und Cardano. Die Entwickler dieser Token haben sich gegen diese Einstufung gewehrt, und Coinbase hat die Vorwürfe gegen sie zurückgewiesen.
Die Frage nach dem Wert von Kryptowährungen wird seit den Anfängen der Technologie gestellt. Im Gegensatz zu Fiat-Währungen wie dem US-Dollar haben Token keinen rechtlichen Rückhalt durch eine staatliche Stelle, und Token wie Bitcoin wurden entwickelt, um unabhängig von einer zentralen Behörde zu existieren. Stattdessen wird der Wert von Token hauptsächlich durch die Marktkräfte von Angebot und Nachfrage bestimmt.
