La Securities and Exchange Commission soutient que les crypto-monnaies n’ont pas de « valeur innée ou inhérente » dans le cadre de son procès contre Coinbase devant la cour fédérale, ce qui a provoqué des roulements de yeux de la part de Coinbase et des observateurs de crypto-monnaies.
En réponse à une motion visant à rejeter l’action en justice de l’agence déposée au cours de l’été, la SEC a demandé à un juge de rejeter la position de Coinbase selon laquelle l’échange de crypto-monnaies n’est pas considéré comme un contrat d’investissement entre les parties. Elle a justifié sa position en répétant que les lois fédérales sur les valeurs mobilières sont conçues pour être interprétées de manière flexible grâce à la doctrine juridique connue sous le nom de « test de Howey ».
En vertu de Howey, la SEC soutient depuis des décennies que les investissements allant des cercueils de whisky aux élevages de chinchillas peuvent être réglementés en tant que contrats d’investissement. Cependant, elle affirme que de nombreuses crypto-monnaies ne diffèrent que parce qu’elles « n’ont pas de valeur innée ou inhérente » en soi – alors que les jetons qu’elle a cités dans son action en justice répondent aux critères de Howey.
« Si les crypto-actifs incarnent une valeur sous-jacente… cette valeur est accessible par le biais du jeton numérique », a écrit la SEC dans son dossier. « Mais le jeton… n’a pas de valeur innée ou inhérente propre – il est lié à sa valeur sous-jacente, qui, pour les crypto-actifs en question dans ce cas, est le contrat d’investissement. »
Mais les arguments de la SEC ont été balayés par le directeur juridique de Coinbase, Paul Grewal, qui a qualifié leur motion de « plus de la même vieille vieille position ».
« Les arguments de la SEC aujourd’hui signifieraient que tout, des cartes Pokemon aux timbres en passant par les bracelets Swiftie, sont également des titres », a écrit M. Grewal. « Comme le député new-yorkais Ritchie Torres l’a clairement indiqué la semaine dernière, ce n’est tout simplement pas la loi, et cela ne devrait pas l’être.
Il faisait référence aux questions posées par le député Torres à Gary Gensler lors d’une audition de la commission des services financiers de la Chambre des représentants le mois dernier.
Le @SECgov vient de déposer son opposition à notre motion de rejet de l’affaire contre @Coinbase C’est toujours la même chose. Mais ne me croyez pas sur parole, regardez par vous-même. 1/7 https://t.co/QMdkRoiq0V
– paulgrewal.eth (@iampaulgrewal) October 3, 2023
Stuart Alderoty, directeur juridique de Ripple Labs – qui a remporté une victoire partielle contre la SEC en juillet après avoir été poursuivi en justice – a également pris Twitter pour ridiculiser l’argument de la SEC.
Il y a tellement de choses qui ne vont pas dans le mémoire de la SEC dans l’affaire Coinbase que je ne sais pas par où commencer. Commençons par la SEC qui affirme, sans citation ni soutien, que les actifs numériques n’ont pas de valeur innée ou inhérente alors que les cartes de baseball de collection en ont une.
– Stuart Alderoty (@s_alderoty) October 5, 2023
« Il y a tellement de choses qui ne vont pas dans le dossier de la SEC dans l’affaire Coinbase que je ne sais pas par où commencer », a écrit M. Alderoty jeudi. « Commençons par la SEC qui affirme, sans citation ni soutien, que les actifs numériques n’ont pas de valeur innée ou inhérente, alors que les cartes de baseball de collection en ont une.
Dans le cadre de son action en justice du 6 juin contre Coinbase, la SEC a énuméré plusieurs altcoins qu’elle a qualifiés de titres non autorisés, notamment Solana, MATIC et Cardano. Les développeurs de ces jetons se sont opposés à cette désignation et Coinbase a réfuté les accusations portées contre elle.
La question de la valeur des crypto-monnaies se pose depuis les premiers jours de la technologie. Contrairement aux monnaies fiduciaires comme le dollar américain, les jetons n’ont pas le soutien juridique d’une entité gouvernementale, et ceux comme le bitcoin ont été conçus pour exister en dehors d’une autorité centrale. Au lieu de cela, la valeur des jetons est principalement déterminée par les forces du marché de l’offre et de la demande.
