Der Bitcoin (BTC)-Kurs, der seit Ende Oktober letzten Jahres vertikal gestiegen war, sprengte den Riegel von 38.000 US-Dollar durch ein wöchentliches Aufwärts-Gap, das Anfang der Woche geöffnet wurde. Der BTC spielt die Validierung des ersten Spot-ETFs Anfang Januar voll aus, sowie ein schneller Pivot der FED und der EZB wird in der ersten Hälfte des Jahres 2024 erwartet.
Bitcoin weiterhin führend
Der Bitcoin (BTC) ist Doppelführer auf den Finanzmärkten und hat diese Position das ganze Jahr 2023 über innegehabt. Führend im Vergleich zu den wichtigsten Vermögenswerten aller Anlageklassen (Aktien, Anleihen, Devisen, Rohstoffe) und vor allem breiter Führer innerhalb seines eigenen Lagers mit einer Dominanz, die innerhalb von 12 Monaten von 40 % auf über 55 % gestiegen ist.
Die Hochfinanz hat also nicht die vollständige Rückkehr des Vertrauens in den Kryptomarkt verspielt, sondern das Szenario eines Bitcoin als Diversifikationsanlage an der Börse, insbesondere gegenüber Edelmetallen oder sogar Anleihen. All dies wird durch einen Anleihencrash verstärkt, der gerade erst im Herbst 2023 mit dem Höchststand der Marktzinsen beendet wurde.
Futures-Kontrakte, Optionskontrakte, börsengehandelte Fonds, ETFs, ETPs… All diese Anlagevehikel haben dem BTC einen institutionellen Charakter verliehen, den Altcoins wie Ether (ETH) nicht oder kaum haben.
Das heißt, wenn der erste Bitcoin-Spot-ETF Anfang Januar nicht validiert wird (der Markt spielt dieses Szenario mit einer Wahrscheinlichkeit von derzeit 90%), dann wird ein großer Teil des Bullenschlosses, das der BTC in diesem Jahr aufgebaut hat, zusammenbrechen.
Die Dominanz von Bitcoin steht vor einer Mauer
Aber seien wir optimistisch und stellen uns vor, dass der ETF von BlackRock und Co. ab Januar 2024 auf dem Markt erhältlich sein wird. Ab wann also wird der BTC den Staffelstab an die Altcoins weitergeben, um ordentlich aufzuholen?
Ich denke, dass diese Übergabe stattfinden wird, wenn die Dominanz von BTC den Widerstand bei 58% erreicht, die Schwelle für den Ausbruch im März 2021, wie die erste Grafik unten zeigt, mit einem deutlichen Aufschwung der Dominanz von Ethereum.
Chart, der die Dominanz von Bitcoin darstellt und sie mit der Dominanz von Ethereum vergleicht
Der Bitcoin-Kurs hat nun mehr als 50% des Bärenmarktes des Jahres 2022 auf Basis einer arithmetischen Skala und mehr als 61,8% auf logarithmischer Basis nachvollzogen. Die Herausforderung besteht nun darin, zu beweisen, dass die 38.000/40.000 US-Dollar eine Unterstützung darstellen, mit den nächsten Zielwiderständen bei 44.000 US-Dollar und 48.000 US-Dollar. Der Markt sollte kurzfristig unter dem Widerstand bei 44.000 US-Dollar warten.
Chart, der die japanischen Kerzen in täglichen Daten des Bitcoin-Kurses ausstellt
Federal Reserve, letzte Jahresentscheidung am Mittwoch, den 13. Dezember
Während das Thema der BTC-Spot-ETFs ein internes Thema des Ökosystems ist, ist das Thema des erwarteten Pivot der Federal Reserve im Jahr 2024 ein Thema für die gesamten Finanzmärkte. Die FED wird am Mittwoch, den 13. Dezember, ihre letzte geldpolitische Entscheidung des Jahres bekannt geben und wird voraussichtlich ihren Terminalsatz von 5,50 % bestätigen.
Der Markt wird auf die aktualisierten makroökonomischen Projektionen der FED achten, insbesondere auf die Inflation und die Arbeitslosenquote für die US-Wirtschaft. Wird die Desinflation ohne wirtschaftliche Rezession ablaufen?
Dies ist auf jeden Fall die Herausforderung des nächsten Jahres auf globaler Makroebene und eine notwendige Bedingung, um den Aufwärtstrend der riskanten Anlagen an der Börse zu erhalten.
Infografik zur aktuellen makroökonomischen Situation der US-Wirtschaft
