Na een verticale stijging sinds eind oktober brak de prijs van Bitcoin (BTC) door de $38.000-barrière dankzij een wekelijkse bullish gap aan het begin van de week. BTC draait op volle toeren met de validatie van de eerste spot ETF begin januari, en een snelle pivot door de FED en ECB wordt verwacht in de eerste helft van 2024.
Bitcoin nog steeds de leider
Bitcoin (BTC) is tweevoudig leider op de financiële markten en heeft die positie gedurende heel 2023 behouden. Leider in vergelijking met de belangrijkste activa in alle activaklassen (aandelen, obligaties, forex, grondstoffen) en vooral brede leider binnen zijn eigen kamp, met een dominantie die in 12 maanden tijd is gestegen van 40% naar meer dan 55%.
De haute finance heeft dus niet gegokt op de volledige terugkeer van het vertrouwen in de cryptomarkt, maar op het scenario van bitcoin als diversificatiemiddel op de aandelenmarkt, met name ten opzichte van edelmetalen of zelfs obligaties. Dit alles versterkt door een obligatiecrash die nog maar net is geëindigd in de herfst van 2023 met het hoogtepunt van de marktrente.
Futurescontracten, optiecontracten, exchange-traded funds, ETF’s, ETP’s… Zoveel beleggingsvehikels die BTC een institutioneel karakter hebben gegeven, een karakter waar altcoins weinig of niets van hebben, zoals Ether (ETH).
Met andere woorden, als de eerste spot bitcoin ETF begin januari niet wordt gevalideerd (de markt speelt dit scenario met een huidige waarschijnlijkheid van 90%), dan zal een groot deel van het bullish kasteel dat BTC dit jaar heeft gebouwd, instorten.
Bitcoin’s dominantie raakt een muur
Maar laten we optimistisch zijn en ons voorstellen dat de ETF van BlackRock et al vanaf januari 2024 op de markt komt. Dus wanneer zal BTC het stokje doorgeven aan altcoins voor een goede inhaalslag?
Ik denk dat deze overdracht zal plaatsvinden wanneer de dominantie van BTC de weerstand van 58% bereikt, de drempel waarop het in maart 2021 tot stilstand kwam, zoals te zien is in de eerste grafiek hieronder, met een duidelijke opleving van de dominantie van Ethereum.
Grafiek die de dominantie van bitcoin ten opzichte van Ethereum laat zien
De bitcoinprijs heeft nu meer dan 50% van de bear market van 2022 teruggenomen op een rekenkundige schaal en meer dan 61,8% op een logaritmische schaal. De uitdaging is nu om te laten zien dat $38.000/$40.000 steun is, met de volgende weerstanden op $44.000 en $48.000 als doel. De markt zou op korte termijn moeten stagneren onder de weerstand bij $44.000.
Grafiek met dagelijkse Japanse candlestick bitcoinprijs
Federale Reserve, laatste jaarlijkse besluit op woensdag 13 december
Terwijl het onderwerp van spot BTC ETF’s een intern onderwerp is voor het ecosysteem, is het onderwerp van de verwachte ommezwaai van de Federal Reserve in 2024 een onderwerp voor de financiële markten als geheel. De Fed zal op woensdag 13 december haar laatste monetaire besluit van het jaar onthullen en er wordt verwacht dat ze haar eindrente zal bevestigen op 5,50%.
De markt zal goed letten op de bijgewerkte macro-economische projecties van de FED, vooral wat betreft de inflatie en het werkloosheidspercentage voor de Amerikaanse economie. Zal desinflatie worden bereikt zonder een economische recessie?
Dit is in elk geval de uitdaging voor het komende jaar vanuit een wereldwijd macroperspectief en een noodzakelijke voorwaarde om de uptrend in risicovolle activa op de aandelenmarkt vast te houden.
Infographic over de huidige macro-economische situatie van de Amerikaanse economie
