Tendo subido verticalmente desde o final de outubro, o preço do Bitcoin (BTC) ultrapassou a barreira dos 38.000 dólares graças a uma lacuna semanal de alta aberta no início da semana. O BTC está a jogar a toda a velocidade com a validação do primeiro ETF à vista no início de janeiro, e espera-se um pivô rápido por parte da FED e do BCE na primeira metade de 2024.
Bitcoin continua a ser o líder
Bitcoin (BTC) é um líder duplo nos mercados financeiros e manteve essa posição ao longo de 2023. Líder em comparação com os principais ativos em todas as classes de ativos (ações, títulos, forex, commodities) e, acima de tudo, líder amplo dentro de seu próprio campo, com o domínio aumentando de 40% para mais de 55% no espaço de 12 meses.
A alta finança não apostou, portanto, no regresso pleno da confiança no mercado das criptomoedas, mas no cenário da bitcoin como ativo de diversificação no mercado bolsista, nomeadamente face aos metais preciosos ou mesmo às obrigações. Tudo isto reforçado por um crash das obrigações que só terminou agora, no outono de 2023, com o ponto alto das taxas de juro do mercado.
Contratos de futuros, contratos de opções, fundos negociados em bolsa, ETFs, ETPs… Tantos veículos de investimento que deram ao BTC um carácter institucional, um carácter que as altcoins pouco ou nada têm, como o Ether (ETH).
Por outras palavras, se o primeiro ETF de bitcoin à vista não for validado no início de janeiro (o mercado está a jogar com este cenário com uma probabilidade atual de 90%), então uma grande parte do castelo de alta construído pelo BTC este ano irá ruir.
O domínio do Bitcoin bate numa parede
Mas sejamos optimistas e imaginemos que o ETF da BlackRock et al estará disponível no mercado a partir de janeiro de 2024. Então, quando é que o BTC passará o testemunho às altcoins para as apanhar?
Penso que esta transferência terá lugar quando o domínio do BTC atingir 58% de resistência, o limiar em que estagnou em março de 2021, como mostra o primeiro gráfico abaixo, com uma clara recuperação do domínio do Ethereum.
O preço do bitcoin já percorreu mais de 50% do mercado em baixa de 2022 numa escala aritmética e mais de 61,8% numa escala logarítmica. O desafio agora é mostrar que $ 38,000 / $ 40,000 é o suporte, com as próximas resistências alvo em $ 44,000 e $ 48,000. O mercado deve ficar abaixo da resistência em $44.000 no curto prazo.
Federal Reserve, última decisão anual na quarta-feira, 13 de dezembro
Enquanto o assunto dos ETFs BTC à vista é interno ao ecossistema, o do pivô esperado do Federal Reserve em 2024 é um assunto para os mercados financeiros como um todo. O Fed revelará sua decisão monetária final do ano na quarta-feira, 13 de dezembro, e espera-se que confirme sua Taxa Terminal em 5.50%.
O mercado estará atento à atualização das projecções macroeconómicas da FED, nomeadamente no que respeita à inflação e à taxa de desemprego da economia americana. Será que a desinflação será conseguida sem uma recessão económica?
Em todo o caso, este é o desafio para o próximo ano, numa perspetiva macro global, e uma condição necessária para manter a tendência de subida dos activos de risco na bolsa.