Явное улучшение фундаментальных показателей биткоина (BTC) сигнализирует о том, что большая группа держателей вытащила свои головы из воды, поддерживая краткосрочный бычий уклон. В целом, криптовалютный рынок начинает демонстрировать обнадеживающие признаки силы. Анализ ситуации на цепочке
Биткоин пытается «бычье» движение
К радости инвесторов, цена биткоина (BTC) на протяжении последней недели упиралась в бычьи барьеры. Поднявшись за последние семь дней с $17 500 до $21 700, BTC уже преодолел несколько ключевых уровней сопротивления на цепочке.
С ростом курса почти на 23% за год рынок BTC, похоже, готов переломить ход событий и возобновить долгосрочный восходящий импульс.
Рисунок 1: Дневная цена BTC
Чтобы внимательно наблюдать за переходом от конца медвежьего рынка к началу предстоящего цикла бычьего рынка, мы будем наблюдать на этой и следующей неделе за различными показателями поведения основного актива, лидирующего на рынке.
Фундаментальные факторы являются бычьими
Недавний рост цен позволил нескольким фундаментальным индикаторам стать зелеными, сигнализируя о благоприятной обстановке на рынке для средне- и долгосрочного восходящего тренда.
Впервые с декабря 2021 года спотовая цена BTC превысила глобальную цену реализации (оранжевый цвет), а также цену реализации краткосрочных держателей (красный цвет).
Прорыв, которого мы терпеливо ждали во время анализа последнего квартала 2022 года, сигнализирует о возвращении к прибыльности для большинства субъектов, составляющих рынок.
Рисунок 2: База затрат держателя BTC (средняя, STH, LTH)
Вырвавшись из воды и выйдя из состояния скрытых потерь, вызывающих скрытое давление продаж со стороны держателей BTC, прорыв с вершины двух из трех основных внутрицепочечных баз стоимости знаменует собой еще одну победу быков над продавцами.
Следующий и последний шаг — пересечение цены реализации долгосрочных держателей (синим цветом), расположенной на уровне 22 100 долларов США. Как только этот последний барьер будет преодолен, основные препятствия на пути роста BTC будут устранены.
Чтобы определить основной тренд, диктующий направление движения BTC, изучение градиента дельты (синего цвета) дает нам ценную информацию об импульсе его цены.
Этот осциллятор моделирует силу/убыль участников в течение рынка и основан на взаимосвязи между ценой спот и ценой реализации. Чтобы лучше понять этот индикатор, я приглашаю вас прочитать эту тему в Twitter о реализованном рыночном градиенте
Рисунок 3: 14-дневный дельта-градиент
Что выделяется из наблюдений за этим индикатором в его краткосрочной версии (14 дней), так это четкая поддержка градиента дельты на нейтральной зоне (в красном цвете), которая позволила образцовому росту к новым положительным значениям.
Подводя итог: в краткосрочной перспективе органические притоки указывают на то, что направленность рынка поворачивает вверх после периода стагнации, длившегося почти 6 месяцев.
Очень похожее наблюдение можно сделать и для среднесрочного (28-дневного) варианта этого осциллятора. Действительно, за последние несколько месяцев, похоже, что бычья и медвежья амплитуды рынка постепенно утратили свою интенсивность, что привело к контексту низкой волатильности, который наблюдается с октября 2021 года.
Рисунок 4: 28-дневный дельта-градиент
Однако, начиная с прошлой недели, бычьи амплитуды, похоже, набирают силу после установления устойчивой позиции поддержки в нейтральной зоне (реализованный градиент = 0, нулевой импульс).
Теперь, когда основной импульс, похоже, движется вверх, ретест, а затем окончательный отскок от нейтральной зоны позволит с уверенностью действовать в направлении восстановления цены, которого многие ждут. Это также подтвердит, что фундаментальные показатели явно улучшаются.
Наконец, в долгосрочной перспективе (временной интервал 140 дней) мы можем четко видеть постепенное ослабление медвежьих амплитуд рынка (черная стрелка), что предвещает переход от медвежьего цикла к бычьему.
После неудачной попытки в октябре, которую прервал обвал FTX, долгосрочный дельта-градиент снова пересекает нейтральную зону, еще не выполнив бычий ретест.
Рисунок 5: 140-дневный градиент дельты
Общий бычий импульс градиента дельты на трех различных временных шкалах ясно показывает, что происходит разворот импульса. Истощение продавцов начинает компенсироваться притоком нового капитала, привлеченного инвестиционной возможностью поколения.
Хотя полный разворот фундаментальных показателей еще не произошел и для его подтверждения требуется еще несколько недель, текущий импульс очень обнадеживает.
Подтверждая предыдущие наблюдения, совокупный (aSOPR) и краткосрочный (STH-SOPR) коэффициенты расходов начали значительно расти, достигнув значений 1,011 и 1,027 соответственно.
Здесь снова, похоже, происходит разворот тренда в индикаторе, что указывает на возвращение к прибыльности как для краткосрочного держателя, так и для среднего инвестора. Эта динамика очень похожа на динамику апреля 2019 года и сентября 2021 года, так как прибыльность возвращается так же быстро, как и в целом.
Поскольку большое количество держателей теперь могут получить значительную прибыль, текущий медвежий цикл, похоже, находится в постепенном закате, о котором будут сожалеть только ненавистники и шортисты биткоина.
Подведение итогов анализа цепи BTC
В целом, данные этой недели говорят нам о том, что фундаментальные показатели BTC значительно улучшились после недавнего повышения цен.
Скрытая и реализованная доходность рынка свидетельствует о том, что большая группа держателей вырвалась из красной зоны, что поддерживает краткосрочный «бычий» настрой.
Изучение краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных моментумов показывает, что происходит структурный разворот тренда, так как истощение продавцов усугубляется приходом новых покупателей.
В целом, криптовалютный рынок начинает демонстрировать обнадеживающие признаки силы. Однако эти сигналы необходимо подтвердить и внимательно следить за макроэкономическим и финансовым контекстом, чтобы обеспечить устойчивость потенциального роста.
