Ясно подобрение на фундаменталните показатели на Bitcoin (BTC) сигнализира, че голяма част от притежателите са извадили главите си от водата, което подкрепя краткосрочния бичи уклон. При всички положения пазарът на криптовалути започва да показва окуражаващи признаци на сила. Анализ на ситуацията във веригата
Биткойн се опитва да се превърне в бик
За радост на инвеститорите, цената на Bitcoin (BTC) се отдръпна от бичите бариери през последната седмица. Повишавайки се от 17 500 до 21 700 долара през последните седем дни, BTC вече преодоля няколко ключови нива на съпротива на веригата.
С поскъпване от близо 23% от началото на годината пазарът на BTC изглежда готов да обърне посоката и да възобнови дългосрочния възходящ импулс.
Фигура 1: дневна цена на BTC
За да наблюдаваме отблизо този преход от края на мечия пазар към началото на предстоящия бичи пазарен цикъл, тази и следващата седмица ще наблюдаваме различни показатели за поведението на основния водещ актив на пазара.
Фундаментите са бичи
Неотдавнашното покачване на цените позволи на няколко фундаментални индикатора да се оцветят в зелено, което сигнализира за благоприятна среда на веригата за средносрочен до дългосрочен възходящ тренд.
За първи път от декември 2021 г. насам спот цената на BTC надхвърли глобалната реализирана цена (оранжево), но и реализираната цена на краткосрочните държатели (червено).
Пробив, който чакахме търпеливо по време на анализа на последното тримесечие на 2022 г., е сигнал за завръщане към рентабилността на по-голямата част от субектите, съставляващи пазара.
Фигура 2: Разходна база на притежателите на БТК (средна, STH, LTH)
Излизайки от водата и от състоянието на латентна загуба, която предизвиква подразбиращ се натиск за продажба от страна на притежателите на BTC, пробивът от върха на две от трите основни бази за разходи на веригата бележи още една победа на биковете над продавачите.
Следващата и последна стъпка е пресичането на реализираната цена на дългосрочните държатели (в синьо), намираща се на ниво 22 100 USD. След като бъде преодоляна тази последна бариера, основните пречки пред поскъпването на BTC ще бъдат премахнати.
За да преценим основната тенденция, която диктува посоката на BTC, изследването на градиента на делтата (в синьо) ни предоставя ценна информация за динамиката на цената му.
Този осцилатор моделира силата/изчерпването на участниците в хода на пазара и се основава на връзката между спот цената и реализираната цена. За да разберете по-добре този индикатор, ви каня да прочетете тази тема в Twitter за реализирания пазарен градиент
Фигура 3: 14-дневен делта градиент
Това, което се откроява от наблюдението на този индикатор в краткосрочната му версия (14 дни), е ясната подкрепа на делта градиента на неутралната зона (в червено), която позволи образцово покачване към нови положителни стойности.
В обобщение: в краткосрочен план органичните притоци показват, че посоката на пазара се обръща нагоре след период на стагнация от почти 6 месеца.
Много подобно наблюдение може да се направи и за средносрочния (28-дневен) вариант на този осцилатор. Наистина, през последните няколко месеца изглежда, че бичите и мечите амплитуди на пазара постепенно са загубили своята интензивност, което е довело до контекста на ниска волатилност, който се наблюдава от октомври 2021 г.
Фигура 4: 28-дневен делта градиент
Въпреки това, от миналата седмица насам бичите амплитуди изглежда набират сила, след като установяват стабилна позиция на подкрепа в неутралната зона (реализиран градиент = 0, нулев импулс).
Сега, когато основният импулс изглежда се движи нагоре, един ретест и след това окончателен отскок на неутралната зона би позволил да се действа със сигурност за възстановяването на цената, което мнозина очакват. Това би потвърдило също така, че фундаменталните показатели очевидно се подобряват.
И накрая, в дългосрочна перспектива (140-дневна времева рамка) можем ясно да видим постепенното отслабване на мечите амплитуди на пазара (черна стрелка), което предвещава преминаването от мечи към бичи цикъл.
След неуспешния опит през октомври, който беше прекъснат от провала около срива на FTX, дългосрочният делта градиент отново пресича неутралната зона, без все още да е извършил бичи ретест.
Фигура 5: 140-дневен делта градиент
Общият бичи импулс на делта градиента в три различни времеви скали ясно показва, че е налице обръщане на импулса. Изчерпването на броя на продавачите започва да се компенсира от притока на нови капитали, привлечени от инвестиционна възможност за поколенията.
Въпреки че пълното обръщане на фундамента все още не е налице и е необходимо да минат още няколко седмици, за да се потвърди, настоящата динамика е много окуражаваща.
В потвърждение на предишните наблюдения, агрегираният (aSOPR) и краткосрочният (STH-SOPR) коефициент на разходите започнаха да се повишават значително, достигайки стойности съответно от 1,011 и 1,027.
Фигура 6: Съотношение разходи-ефективност (средно, STH)
И тук изглежда, че се наблюдава обръщане на тенденцията в индикатора, което показва връщане към доходност както за краткосрочния притежател, така и за средния инвеститор. Тази динамика е много сходна с тази от април 2019 г. и септември 2021 г., тъй като рентабилността се завръща толкова бързо, колкото е и широко базирана.
С голям брой притежатели, които вече могат да реализират значителни печалби, настоящият мечи цикъл изглежда е в постепенен залез, за който само мразещите и късите позиции в биткойн ще съжаляват.
Общение на този анализ на веригата на BTC
В обобщение, данните от тази седмица ни казват, че фундаменталните показатели на BTC са се подобрили значително след неотдавнашното повишение на цената.
Латентната и реализираната възвръщаемост на пазара сигнализират, че голяма част от притежателите са излезли от червената зона, което подкрепя краткосрочната бича тенденция.
Проучването на краткосрочните, средносрочните и дългосрочните моменти показва, че се наблюдава структурно обръщане на тенденцията, тъй като намаляването на броя на продавачите се допълва от появата на нови купувачи.
При всички положения пазарът на криптовалути започва да показва окуражаващи признаци на сила. Тези сигнали обаче трябва да се потвърдят и да се следи внимателно макроикономическият и финансовият контекст, за да се гарантира, че потенциалното увеличение е устойчиво.
