比特币（BTC）基本面的明显改善，预示着一大批持有者已经拔出头来，支持短期看涨的倾向。综上所述，加密货币市场正开始显示出令人鼓舞的力量迹象。在链分析情况
Bitcoin attempts a bullish push
令投资者高兴的是，过去一周，比特币(BTC)的价格一直在向看涨的障碍物发起反击。在过去七天里，BTC从17,500美元上涨到21,700美元，已经突破了链上的几个关键阻力位。
今年迄今升值近23%，BTC市场似乎已经准备好扭转局势，恢复长期上升势头。
图1：BTC每日价格
为了密切观察这种从熊市结束到即将到来的牛市周期开始的过渡，我们将在本周和下周观察有关主要市场主导资产行为的各种指标。
基本面看涨
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最近的价格上涨使几个基本指标变成绿色，预示着链上环境有利于中长期的上升趋势。
自2021年12月以来，BTC的现货价格首次超过了全球变现价格（橙色），但也超过了短期持有人的变现价格（红色）。
在对2022年最后一个季度的分析中，我们一直在耐心等待一个突破口，它预示着构成市场的大多数实体将恢复盈利能力。
图2：BTC持有人成本基础（平均、STH、LTH）
突破水面，从造成BTC持有者隐含卖压的潜伏亏损状态，从三个主要链上成本基础中的两个顶部突破，标志着多头对卖家的又一次胜利。
下一步，也是最后一步，是穿越长期持有者的变现价格（蓝色），位于22,100美元的水平。一旦这个最后的障碍被突破，BTC上涨的主要障碍将被消除。
为了衡量决定BTC方向的基本趋势，对delta梯度（蓝色）的研究为我们提供了关于其价格势头的宝贵信息。
这个震荡器模拟了市场过程中参与者的力量/消耗，并基于现货价格和实现价格之间的关系。为了更好地理解这个指标，我邀请你阅读这个关于已实现的市场梯度的Twitter主题
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图3：14天的delta梯度
从该指标的短期版本（14天）观察，突出的是delta梯度对中性区（红色）的明显支持，这使得该指标向新的正值示范性地上升。
总而言之：在短期内，有机流入表明，市场的方向性倾向在经历了近6个月的停滞期后正在转为上升。
对于这个震荡器的中期（28天）变体，也可以做出非常类似的观察。事实上，在过去几个月里，市场的看涨和看跌幅度似乎逐渐失去了强度，这导致了2021年10月以来出现的低波动背景。
图4：28天delta梯度
然而，自上周以来，看涨的振幅似乎在中立区建立了稳定的支撑位置（实现梯度=0，零动能）后获得了力量。
现在，潜在的势头似乎是向上的，重新测试，然后在中性区域的最后反弹，将允许有把握地采取行动，许多人正在等待的价格恢复。这也将证实，基本面明显在改善。
最后，从长期的角度来看（140天的时间框架），我们可以清楚地看到市场看跌的振幅逐渐减弱（黑色箭头），这预示着从看跌到看涨的周期过渡。
在10月份因FTX崩溃而流产的失败尝试之后，长期delta梯度再次越过中性区域，尚未进行看涨的重新测试。
图5：140天三角洲梯度
在三个不同的时间尺度上，delta梯度的共同看涨势头清楚地表明，势头逆转正在发挥作用。卖方的疲惫正开始被新的资本流入所抵消，这是被一代人的投资机会所吸引。
虽然基本面的全面逆转还没有到位，还需要几周的时间来验证，但目前的势头是非常令人鼓舞的。
与之前的观察相印证，总体（aSOPR）和短期（STH-SOPR）费用率已经开始大幅上升，分别达到1.011和1.027的数值。
图6：成本效益比（平均，STH）
在这里，指标的趋势逆转似乎正在发生，表明短期持有者和普通投资者都恢复了盈利能力。这种动态与2019年4月和2021年9月的动态非常相似，因为盈利能力正在迅速恢复，因为它具有广泛的基础。
随着大量持有者现在能够获得可观的收益，目前的熊市周期似乎正处于一个逐渐的黄昏，只有讨厌比特币的人和空头会感到遗憾。
本次BTC的链上分析摘要
总之，本周的数据告诉我们，在最近的价格上涨之后，BTC的基本面有了明显的改善。
市场的潜在和实现的回报表明，一大批持有者已经突破了红色，支持短期看涨的倾向。
对短期、中期和长期势头的研究表明，随着卖家的枯竭和新买家的到来，一个结构性的趋势逆转正在实现。
综上所述，加密货币市场正开始显示出令人鼓舞的力量迹象。然而，这些信号将需要得到确认，并密切关注宏观经济和金融环境，以确保潜在的上升空间是可持续的。
