Zřetelné zlepšení fundamentů bitcoinu (BTC) signalizuje, že velká skupina držitelů vytáhla hlavu z vody, což podporuje krátkodobý býčí trend. Když se to tak vezme, trh s kryptoměnami začíná vykazovat povzbudivé známky síly. Analýza situace v řetězci
Bitcoin se pokouší o býčí nápor
K radosti investorů se cena Bitcoinu (BTC) v uplynulém týdnu tlačila zpět k býčím bariérám. BTC během posledních sedmi dnů vzrostl ze 17 500 na 21 700 dolarů a prorazil již několik klíčových úrovní odporu na řetězci.
Trh s BTC je s ročním zhodnocením téměř 23 % připraven na obrat a obnovení dlouhodobého vzestupného trendu.
Obrázek 1: Denní cena BTC
Abychom mohli pozorně sledovat tento přechod z konce medvědího trhu na začátek nadcházejícího býčího cyklu, budeme tento a příští týden sledovat různé ukazatele týkající se chování hlavního vedoucího aktiva trhu.
Fundamenty jsou býčí
Nedávný růst cen umožnil několika fundamentálním ukazatelům změnit barvu na zelenou, což signalizuje příznivé prostředí na řetězci pro střednědobý až dlouhodobý růstový trend.
Poprvé od prosince 2021 spotová cena BTC překročila globální realizovanou cenu (oranžová), ale také realizovanou cenu krátkodobých držitelů (červená).
Průlom, na který jsme trpělivě čekali během analýzy posledního čtvrtletí roku 2022, signalizuje návrat k ziskovosti většiny subjektů tvořících trh.
Obrázek 2: Základna nákladů držitele BTC (průměr, STH, LTH)
Prolomení z vody a ze stavu latentní ztráty, která způsobovala implicitní prodejní tlak ze strany držitelů BTC, znamená další vítězství býků nad prodejci.
Dalším a posledním krokem je překročení realizované ceny dlouhodobých držitelů (modře), která se nachází na úrovni 22 100 USD. Jakmile bude tato poslední překážka překonána, budou odstraněny hlavní překážky vzestupu BTC.
Abychom mohli posoudit základní trend, který určuje směr vývoje BTC, poskytuje nám studium gradientu delta (modře) cenné informace o hybnosti jeho ceny.
Tento oscilátor modeluje sílu/úbytek účastníků v průběhu trhu a je založen na vztahu mezi spotovou a realizovanou cenou. Pro lepší pochopení tohoto ukazatele vás vyzývám k přečtení tohoto vlákna na Twitteru o realizovaném gradientu trhu
Obrázek 3: 14denní delta gradient
Z pozorování tohoto ukazatele v jeho krátkodobé verzi (14 dní) vyniká jasná podpora gradientu delta na neutrální zóně (červeně), která umožnila příkladný vzestup k novým kladným hodnotám.
Souhrnně řečeno: v krátkodobém horizontu organický příliv naznačuje, že po téměř šestiměsíční stagnaci se směr trhu obrací směrem vzhůru.
Velmi podobné pozorování lze učinit pro střednědobou (28denní) variantu tohoto oscilátoru. V posledních několika měsících se totiž zdá, že býčí a medvědí amplitudy na trhu postupně ztrácely na intenzitě, což vedlo ke kontextu nízké volatility, který se objevuje od října 2021.
Obrázek 4: 28denní delta gradient
Od minulého týdne se však zdá, že býčí amplitudy po vytvoření stabilní podpůrné pozice v neutrální zóně (realizovaný gradient = 0, nulová hybnost) posilují.
Nyní, když se zdá, že se základní momentum pohybuje směrem vzhůru, by retest a následný konečný odraz na neutrální zóně umožnil s jistotou jednat o oživení ceny, na které mnozí čekají. Potvrdilo by to také, že se základní údaje zřetelně zlepšují.
A konečně, z dlouhodobého hlediska (časový rámec 140 dní) můžeme jasně vidět postupné oslabování medvědí amplitudy trhu (černá šipka), která předznamenává přechod z medvědího cyklu na býčí.
Po neúspěšném říjnovém pokusu, který byl přerušen debaklem kolem kolapsu FTX, dlouhodobý delta gradient opět překračuje neutrální zónu, aniž by zatím provedl býčí retest.
Obrázek 5: 140denní delta gradient
Společná býčí hybnost gradientu delta na třech různých časových škálách jasně ukazuje, že dochází k obratu hybnosti. Vyčerpání prodejců začíná být kompenzováno přílivem nového kapitálu, který přitahuje generační investiční příležitost.
Přestože ještě nedošlo k úplnému obratu fundamentů a k jeho potvrzení je zapotřebí ještě několik týdnů, současná dynamika je velmi povzbudivá.
V souladu s předchozími pozorováními začaly výrazně stoupat souhrnné (aSOPR) a krátkodobé (STH-SOPR) poměry nákladů, a to na hodnoty 1,011, resp. 1,027.
Obrázek 6: Poměr nákladů a efektivity (průměr, STH)
I zde se zdá, že dochází k obratu trendu ukazatele, což naznačuje návrat k ziskovosti jak pro krátkodobého držitele, tak pro průměrného investora. Tato dynamika je velmi podobná těm z dubna 2019 a září 2021, protože ziskovost se vrací stejně rychle jako široce založená.
Vzhledem k tomu, že velký počet držitelů je nyní schopen dosáhnout značných zisků, zdá se, že současný medvědí cyklus se nachází v postupném soumraku, kterého budou litovat pouze nenávistníci a šortíři bitcoinu.
Shrnutí této analýzy řetězce BTC
Data z tohoto týdne nám tedy říkají, že fundamenty BTC se po nedávném zvýšení ceny výrazně zlepšily.
Latentní a realizované výnosy trhu signalizují, že velká skupina držitelů se dostala z červených čísel, což podporuje krátkodobý býčí trend.
Studie krátkodobých, střednědobých a dlouhodobých momentů naznačuje, že dochází ke strukturálnímu obratu trendu, protože úbytek prodávajících je umocněn příchodem nových kupujících.
Když se to tak vezme, trh s kryptoměnami začíná vykazovat povzbudivé známky síly. Tyto signály však bude třeba potvrdit a bedlivě sledovat makroekonomické a finanční souvislosti, aby se zajistilo, že potenciální růst bude udržitelný.
