По мере того как индустрия переходит от проблемы масштабирования Bitcoin к проблеме масштабирования Ethereum, экосистема Polkadot продолжает позитивно развиваться.
По мере того как индустрия переходит от проблемы масштабирования Bitcoin к проблеме масштабирования Ethereum, экосистема Polkadot продолжает позитивно развиваться. Поскольку парасейны Kusama и Polkadot уже надежно работают, каким бы ни было решение, оно решает проблему растущего спроса на криптовалюты при неэффективной базовой архитектуре.
Основатель Polkadot Гэвин Вуд предвидел эту проблему во время своей работы в качестве технического директора Ethereum и включил несколько отличных решений в базовую техническую архитектуру Polkadot.
Основная архитектура Polkadot использует двухуровневую архитектуру релейной цепочки + парачейн для реализации разделения безопасности консенсуса и производительности приложений. В то же время Ethereum 2.0 оптимизирует цепочку маяк + фрагментация или схему Layer2, и эта многоуровневая конструкция стала основным консенсусом в процессе проектирования публичных цепочек или протоколов.
Дилемма ликвидности публичных цепочек или протоколов
Что касается базовой архитектуры Polkadot, то как безопасность консенсуса релейных цепочек, так и использование ресурсов парасейнов предъявляют специфические требования к DOT, и оба требования одновременно блокируют ликвидность DOT. После популяризации DeFi люди начали искать компромисс между получением дохода через механизм ставок и получением дохода через DeFi. Первое поддерживает основной сетевой консенсус через механизм Staking, в то время как второе является неизбежным направлением экологического развития. Таким образом, вопрос о том, как сбалансировать конкуренцию между этими двумя направлениями, чтобы не проиграть одному из них, необходимо рассмотреть всем общественным сетям. Это вопрос, который необходимо рассмотреть всем общественным сетям. Существует множество решений этой проблемы ликвидности, например, Lido, Bifrost, Acala, Stafi и другие.
Между тем, Lido один за другим открыла поддержку для Terra, Solana и других основных публичных сетей и добавит поддержку для экосистемы Polkadot.
Что будет с заблокированной ликвидностью парачайна?
Начиная с экосистемы Polkadot, давайте поговорим о решении проблемы ликвидности в процессе аукциона парачайна.
После того как ретрансляционная цепочка гарантирует безопасность сети, владелец проекта получает право использовать ресурсы парачайна путем проведения торгов. Однако, поскольку для успешной реализации проекта владельцу необходимо обладать значительным количеством DOT/KSM, что нереально для большинства проектов, Polkadot предлагает механизм под названием Crowdloan. С помощью этого механизма владелец проекта может собирать DOT/KSM у пользователей, а владельцы проектов могут привлекать DOT/KSM у пользователей, чтобы конкурировать за ресурсы парачайна. Это значительно снижает проблему ликвидности.
Тем не менее, снова возникает аналогичная проблема. Каждый парасейн работает с переменным количеством DOT/KSM. По мере увеличения количества DOT/KSM, ликвидность DOT/KSM будет становиться все меньше и меньше, а снижение ликвидности существенно ограничит развитие экосистемы Polkadot.
С развитием DeFi, которая предоставляет пользователям богатые инструменты управления активами, спрос пользователей на ликвидность DOT/KSM может значительно превысить спрос на вознаграждение через ставки.
Существующие решения ликвидности в экосистеме Polkadot
Для этой проблемы ликвидности в настоящее время существует три ведущих решения:
Acala
Acala — это известный проект в экосистеме Polkadot, призванный служить децентрализованным финансовым центром и платформой для стейблкоинов. Acala состоит из четырех основных частей: кросс-цепочечной мультиактивной обеспеченной системы стабильных монет, протокола выпуска ликвидности, торговой платформы DEX и машины пророчеств. Acala также является платформой смарт-контрактов.
Чтобы решить проблему ликвидности, Acala высвобождает ликвидность заложенного токена платформы путем выпуска производного актива под названием LDOT (его предшественник сеть Karura соответствует LKSM). Проект также использует LDOT в качестве залога в системе stablecoin, с одной стороны, и добавляет поддержку ликвидности через DEX, с другой стороны, и усиливает производный актив, принимая эти две меры, таким образом, делая L активы с достаточно сильной ликвидностью.
Некоторые протоколы выпуска ликвидности, которые мы видели, могут генерировать залоговый сертификат. Например, залоговый сертификат для ETH в Lido называется stETH, а залоговый сертификат для DOT в Stafi называется rDOT.
Мы можем узнать о модели ее работы через хорошо работающую первую сеть, продукты Karura. Приведенный ниже продукт в основном содержит основные функции, упомянутые ранее, такие как чеканка kUSD, своп DEX и Liquid staking.
В настоящее время залог ликвидности поддерживает только залог KSM и незаложенный LKSM. Заложенный KSM не используется ни для поддержания базовой безопасности консенсуса, ни для выставления на торги слотов парасейна. Поэтому LDOT или LKSM больше похожи на слой инкапсуляции, подобно разнице между ETH и WETH. Таким образом, Acala не кажется полным решением проблемы ликвидности.
В настоящее время у Acala 213 000 пользователей Twitter и 36 000 пользователей Telegram. Acala стала первой параллельной сетью, успешно избранной в Polkadot, что свидетельствует о ее широком признании. Первая сеть Acala, токен Karura KAR, имеет мобильную рыночную стоимость 81 миллион долларов, а токен ACA на Polkadot еще не находится в обращении.
Bifrost
Bifrost — это протокол DeFi, специализирующийся на бизнесе по выпуску ликвидности из заложенных активов. Bifrost осуществляет бизнес по выпуску ликвидности при ставках на ETH 2.0 и предлагает бизнес по выпуску ликвидности для торгов слотами Polkadot и Kusama.
Делая ставки через Bifrost, пользователи получают доход от ставок и соответствующие деривативные активы, которыми можно торговать, передавать и участвовать в различных мероприятиях DeFi. Производные активы можно обменять на определенный процент от первоначальных активов, и они также продолжают приносить доход от Staking, который является процентным активом.
Поскольку краудленды стали неотъемлемой частью экосистемы Polkadot, Bifrost также стал важнейшим порталом краудлендов, а ликвидное решение Bifrost по краудлендам в настоящее время поддерживает как Kusama, так и Polkadot.
Что касается конкретного механизма реализации, то в процессе аукциона слотов существуют различные периоды аренды и вознаграждения. Они будут генерировать множество токенов с различным капиталом. Решение Bifrost отделяет атрибуты активов токенов от атрибутов капитала и разрабатывает два производных: vsToken (токен ваучерного слота) и vsBond (облигация ваучерного слота).
В частности, vsToken (vsDOT/vsKSM) — это сменный токен и залоговое удостоверение для пользователя, представляющее атрибут актива пользователя в токенах торгов парачайна. vsBond — это несменный токен, который обозначает различные атрибуты капитала в цикле аренды слота пользователя и вознаграждения за поддержку парачайна.
С помощью такого механизма vsDOT/vsKSM могут быть проданы без ущерба для доступа к вознаграждениям parachain.
Чтобы решить проблему ликвидности vsKSM, Bifrost создала пул ликвидности на DEX Zenlink, и, добавив ликвидность в Zenlink и заложив LP на официальном сайте, можно получить очень высокую доходность. Ликвидность vsBond решается с помощью книги заявок, ожидающей покупки и продажи на официальном сайте (vsBond — неиграбельный токен, и метод книги заявок более эффективен). Книга заявок является более эффективной, как показано на рисунке ниже.
При поддержке проекта путем внесения DOT/KSM на ликвидную платформу краудлендинга Bifrost доступны четыре актива: производные активы Bifrost vsToken и vsBond, собственный токен Bifrost BNC и токен вознаграждения на стороне проекта.
В настоящее время Bifrost майнит в общей сложности 170 000 vsKSM и 1,23 миллиона vsDOT. Благодаря поддержке ETH 2.0 и ликвидности на DEX, общая сумма активов всей экосистемы Bifrost составляет около 150 миллионов долларов.
Важно отметить, что у Bifrost есть только одна ведущая сеть, поэтому токены BNC, выпущенные сейчас, будут существовать как в сети Kusama, так и в сети Polkadot. После того, как Bifrost станет парасейном в сети Kusama, следующей вехой для Bifrost будет дальнейшее становление парасейном в сети Polkadot.
В настоящее время насчитывается 79 000 пользователей Twitter Bifrost, почти 30 000 пользователей Telegram, а рыночная стоимость токена BNC в сети составляет $17,25 млн.
Параллельные финансы
Parallel Finance — это децентрализованный криптовалютный рынок на блокчейнах Polkadot и Kusama. Протокол направлен на повышение ликвидности экосистемы Polkadot /Kusama. С ростом популярности DeFi растет спрос на кредитование держателей активов Polkadot /Kusama (например, DOT/KSM). Поэтому Parallel Finance предназначен для поддержки трех основных функций: заимствования, кредитования и краудлендинга.
Как и Bifrost, Parallel позволяет держателям токенов вносить свои активы на счет Parallel Finance и получать «ваучерный» актив, называемый в Parallel c-актив, который соответствует cDOT и cKSM.
Поддержка проекта через функцию краудлендинга Parallel приведет к получению 3 типов токенов:
- Вознаграждение токенами платформы Parallel.
- Вознаграждение за токены для владельца проекта
- Актив LP для производных активов и активов проекта
В основном модуле Parallel есть система кредитования, в которой пользователи могут разместить свои активы cDOT/cKSM на руках, чтобы получить дополнительное процентное вознаграждение. Кроме того, cDOT/cKSM можно использовать в качестве залога для участия в кредитовании. Кроме того, cDOT привязан к ликвидности токенов проекта в форме LP, поэтому производные активы на Parallel также наделены определенными условиями ликвидности.
Платформа привлекла 21,34 миллиона DOT и 57,3 миллиона KSM, обеспечив совокупную ликвидность в размере 550 миллионов долларов. Parallel также является одной из пяти действующих параллельных цепочек Polkadot.
У Parallel 53 000 пользователей Twitter и 8 000 пользователей Telegram, и ее токены для обеих сетей не находятся в обращении.
В таблице ниже сравнивается статус разработки трех проектов:
Вывод
Развитие экосистемы Polkadot находится на ранней стадии. Хотя исполняемых кейсов не так много, как у Ethereum и других мейнстримных публичных цепочек, популярность DeFi усилила потребности пользователей в ликвидности активов.
Для структуры системы Polkadot вопрос ликвидности немного сложнее, поскольку эта ликвидность находится как в процессе залога токенов первичной цепи, так и на аукционе слотов.
Существующие решения можно считать проактивными: с одной стороны, они высвобождают ликвидность через производные активы, а с другой — расширяют возможности производных активов различными способами, такими как кредитование, торговля и залог активов для повышения ликвидности.
С постоянным совершенствованием протокола высвобождения ликвидности и снижением порога и барьеров для участия в торгах слотов Polkadot ожидается быстрое развитие экосистемы. Растущая экосистема укрепит масштаб блокировки решений ликвидности. Если масштаб будет достаточно большим, может сформироваться огромный сетевой эффект для получения дивидендов от экологического развития Polkadot.
