Alors que l’industrie se concentre sur le problème de mise à l’échelle du Bitcoin et de l’Ethereum, l’écosystème Polkadot continue d’évoluer positivement.
Alors que l’industrie se concentre sur le problème de la mise à l’échelle de Bitcoin à celui de la mise à l’échelle d’Ethereum, l’écosystème Polkadot continue d’évoluer positivement. Avec les parachains de Kusama et Polkadot qui fonctionnent déjà solidement, quelle que soit la solution, elle résout le problème de la demande croissante de crypto-monnaies avec une architecture sous-jacente inefficace.
Le fondateur de Polkadot, Gavin Wood, a anticipé ce problème lorsqu’il était directeur technique d’Ethereum et a intégré plusieurs excellentes solutions dans l’architecture technique sous-jacente de Polkadot.
L’architecture centrale de Polkadot utilise une architecture à deux niveaux de chaîne de relais + parachain pour mettre en œuvre la séparation de la sécurité du consensus et de la performance des applications. Dans le même temps, Ethereum 2.0 optimise une chaîne de balises + fragmentation ou schéma de couche 2, et cette conception en couches est devenue un consensus de base dans le processus de conception des chaînes ou des protocoles publics.
Le dilemme de la liquidité des chaînes ou des protocoles publics
En ce qui concerne l’architecture sous-jacente de Polkadot, la sécurité du consensus des chaînes de relais et l’utilisation des ressources des parachaînes ont une demande d’enjeu spécifique pour DOT, et ces deux exigences bloqueront la liquidité de DOT en même temps. Après la popularisation du DeFi, les gens ont commencé à faire un compromis entre le gain de revenus par le mécanisme de jalonnement et le gain de revenus par le DeFi. Le premier maintient le consensus sous-jacent du réseau grâce au mécanisme de jalonnement, tandis que le second est la direction inévitable du développement écologique. Ainsi, toutes les chaînes publiques doivent se demander comment équilibrer la concurrence entre les deux pour éviter de perdre de l’argent au profit de l’autre. C’est une question à laquelle toutes les chaînes publiques doivent réfléchir. Il existe de nombreuses solutions à ce problème de liquidité, comme Lido, Bifrost, Acala, Stafi, et d’autres.
Entre-temps, Lido a ouvert le support pour Terra, Solana et d’autres chaînes publiques courantes l’une après l’autre et ajoutera le support pour l’écosystème de Polkadot.
Que va-t-il se passer avec la liquidité bloquée du parachain ?
En partant de l’écosystème Polkadot, parlons de la résolution du problème de liquidité dans le processus de vente aux enchères du parachain.
Après que la chaîne de relais ait garanti la sécurité du réseau, le propriétaire du projet obtient le droit d’utiliser les ressources du parachain en faisant une offre. Cependant, comme le propriétaire du projet doit détenir une quantité considérable de DOT/KSM pour réussir, ce qui n’est pas réaliste pour la plupart des projets, Polkadot propose un mécanisme appelé Crowdloan. Grâce à ce mécanisme, le propriétaire du projet peut collecter des DOT/KSM auprès des utilisateurs, et les propriétaires de projets peuvent collecter des DOT/KSM auprès des utilisateurs pour se disputer les ressources parachain. Cela réduit considérablement le problème de liquidité.
Pourtant, un problème similaire se pose à nouveau. Chaque parachain fonctionne avec une variable DOT/KSM verrouillée. Plus le nombre de DOT/KSM bloqués augmente, plus la liquidité des DOT/KSM diminue, et cette liquidité réduite restreint considérablement le développement de l’écosystème Polkadot.
Avec l’essor de DeFi, qui fournit aux utilisateurs de riches outils de gestion d’actifs, la demande de liquidité DOT/KSM des utilisateurs peut dépasser de manière significative la demande de récompenses par jalonnement.
Solutions de liquidité actuelles dans l’écosystème de Polkadot
Pour ce problème de liquidité, il existe actuellement trois solutions principales:
Acala
Acala est un projet renommé de l’écosystème Polkadot, qui s’engage à servir de centre financier décentralisé et de plateforme stablecoin. Acala est composé de quatre parties principales : un système de stablecoins garantis par des actifs multiples, un protocole de libération de liquidité, une plateforme d’échange DEX et une machine à prophétie. Acala est également une plateforme de contrats intelligents.
Pour résoudre le problème de liquidité, Acala libère la liquidité du jeton de plateforme mis en gage en produisant un actif dérivé appelé LDOT (son réseau antérieur Karura correspond à LKSM). Le projet utilise également LDOT comme garantie dans le système stablecoin d’une part, et ajoute un support de liquidité par le biais de DEX d’autre part, et renforce l’actif dérivé en adoptant ces deux mesures, rendant ainsi les actifs L avec une liquidité assez forte.
Certains protocoles de libération de liquidité que nous avons vus peuvent générer un certificat de gage. Par exemple, le certificat de gage pour ETH dans Lido est appelé stETH, et le certificat de gage pour DOT dans Stafi est appelé rDOT.
Nous pouvons apprendre son modèle de fonctionnement à travers son premier réseau bien géré, les produits de Karura. Le produit ci-dessous contient principalement les fonctions de base mentionnées plus haut, telles que le mint kUSD, le swap DEX et le Liquid staking.
La promesse de liquidité ne soutient actuellement que la promesse de KSM et le LKSM non gagé. Le KSM mis en gage n’est pas utilisé pour maintenir la sécurité du consensus sous-jacent ni pour la soumission des créneaux de parachute. Par conséquent, le LDOT ou le LKSM est davantage une couche d’encapsulation, similaire à la différence entre ETH et WETH. Ainsi, Acala ne semble pas être une solution complète au problème de liquidité.
À l’heure actuelle, Acala compte 213 000 utilisateurs de Twitter et 36 000 utilisateurs de Telegram. Acala a été la première chaîne parallèle élue avec succès à Polkadot, ce qui montre sa large reconnaissance. Le premier réseau d’Acala, le jeton KAR de Karura, a une valeur de marché mobile de 81 millions de dollars, et le jeton ACA sur Polkadot n’est pas encore en circulation.
Bifrost
Bifrost est un protocole DeFi spécialisé dans la libération de liquidités d’actifs gagés. Bifrost assure la libération de liquidités pour le jalonnement d’ETH 2.0 et offre une libération de liquidités pour les enchères de slot de Polkadot et Kusama.
En jalonnant par l’intermédiaire de Bifrost, les utilisateurs reçoivent des revenus de jalonnement et les actifs dérivés correspondants, qui peuvent être échangés, transférés et participer à diverses activités du DeFi. Les actifs dérivés peuvent être échangés contre un certain pourcentage des actifs d’origine, et ils continuent également à gagner le produit du jalonnement, qui est un actif porteur d’intérêts.
Puisque les prêts participatifs sont devenus une caractéristique essentielle de l’écosystème de Polkadot, Bifrost est également devenu un portail crucial de prêts participatifs, et la solution liquide de prêts participatifs de Bifrost supporte actuellement Kusama et Polkadot.
En termes de mécanisme de mise en œuvre spécifique, il existe différentes périodes de location et récompenses dans le processus d’enchères de créneaux horaires. Ils génèrent de nombreux jetons avec des capitaux propres différents. La solution Bifrost dissocie les attributs des actifs des jetons des attributs des capitaux propres et conçoit deux dérivés : vsToken (jeton de créneau) et vsBond (obligation de créneau).
En particulier, vsToken (vsDOT/vsKSM) est un jeton fongible et une créance de nantissement pour l’utilisateur, représentant l’attribut d’actif de l’utilisateur dans les jetons d’enchères de la parachaîne. vsBond est un jeton non fongible, qui représente les différents attributs d’équité du cycle de location de créneaux de l’utilisateur et les récompenses d’enchères pour soutenir la parachaîne.
Avec un tel mécanisme, vsDOT/vsKSM peut être vendu sans affecter l’accès aux récompenses du parachain.
Pour résoudre le problème de liquidité de vsKSM, Bifrost a mis en place un pool de liquidité dans le DEX de Zenlink, et en ajoutant des liquidités à Zenlink et en promettant des LP sur le site officiel, un rendement très élevé peut être obtenu. La liquidité de vsBond est résolue par un carnet d’ordres en attente d’achat et de vente sur le site officiel (vsBond est un jeton non fongible, et la méthode du carnet d’ordres est plus efficace). Le carnet d’ordres est plus efficace, comme le montre la figure ci-dessous.
Il existe quatre actifs disponibles lorsqu’on soutient un projet en déposant du DOT/KSM sur la plateforme de crowdloan liquide de Bifrost : Les actifs dérivés de Bifrost, vsToken et vsBond, le jeton natif de Bifrost, BNC, et les récompenses en jeton côté projet.
Bifrost a actuellement frappé un total de 170 000 vsKSMs et 1,23 million de vsDOTs. Avec le support de l’ETH 2.0 et la liquidité du DEX, l’ensemble de l’écosystème Bifrost dispose d’un total de près de 150 millions de dollars d’actifs bloqués.
Il est important de noter que Bifrost n’a qu’un seul réseau principal, donc les jetons BNC émis maintenant existeront à la fois dans les réseaux Kusama et Polkadot. Après être devenu un parachain sur Kusama, la prochaine étape pour Bifrost est de continuer à devenir un parachain sur Polkadot.
Il y a actuellement 79 000 utilisateurs de Bifrost sur Twitter, près de 30 000 utilisateurs de Telegram, et le jeton BNC du réseau principal a une valeur marchande de 17,25 millions de dollars.
Parallel Finance
Parallel Finance est un marché décentralisé de crypto-monnaies sur les blockchains Polkadot et Kusama. Un protocole visant à apporter plus de liquidité à l’écosystème Polkadot /Kusama. Avec la popularité croissante du DeFi, il y a une demande croissante de prêts aux détenteurs d’actifs Polkadot /Kusama (par exemple, DOT/KSM). Par conséquent, Parallel Finance est conçu pour prendre en charge trois fonctions principales : l’emprunt, le prêt et le crowdloan.
Comme Bifrost, Parallel permet aux détenteurs de jetons de déposer leurs actifs sur le compte de Parallel Finance et de recevoir un actif « voucher », appelé c-asset dans Parallel, qui correspond au cDOT et au cKSM.
En soutenant un projet par le biais de la fonction de crowdloan de Parallel, les détenteurs recevront trois types de jetons :
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- Une récompense en jetons de la plateforme Parallel
- Une récompense en jetons pour le propriétaire du projet
- Un actif LP pour les actifs dérivés et les actifs du projet
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Il existe un système de prêt dans le module central de Parallel, dans lequel les utilisateurs peuvent déposer leurs actifs cDOT/cKSM dans leurs mains pour obtenir des récompenses d’intérêt supplémentaires. De plus, les cDOT/cKSM peuvent également être utilisés comme garantie pour participer aux prêts. De plus, le cDOT est lié à la liquidité des jetons du projet sous forme de LP, de sorte que les actifs dérivés sur Parallel sont également dotés de certaines conditions de liquidité.
La plateforme a levé 21,34 millions de DOTs et 57,3 millions de KSMs, bloquant ainsi une liquidité cumulée de 550 millions de dollars. Parallel est également l’une des cinq chaînes parallèles actuelles de Polkadot.
Parallel compte 53 000 utilisateurs de Twitter et 8 000 utilisateurs de télégrammes, et ses jetons pour les deux réseaux ne sont pas en circulation.
Le tableau ci-dessous compare l’état de développement des trois projets :
Conclusion
Le développement de l’écosystème Polkadot en est encore à ses débuts. Bien qu’il n’y ait pas autant de cas exécutables qu’Ethereum et d’autres chaînes publiques grand public, la popularité de DeFi a renforcé les besoins de liquidité des utilisateurs pour les actifs.
Pour le cadre du système de Polkadot, la question de la liquidité est un peu plus compliquée, car cette liquidité se trouve à la fois dans le processus de mise en gage des jetons de la chaîne primaire et dans l’enchère de créneaux.
Les solutions existantes peuvent être considérées comme proactives, libérant la liquidité par le biais d’actifs dérivés d’une part et renforçant les actifs dérivés par différents moyens tels que le prêt, le commerce et le nantissement d’actifs pour améliorer la liquidité.
Avec l’amélioration constante du protocole de libération des liquidités et l’abaissement du seuil et des obstacles à la participation aux enchères des créneaux horaires de Polkadot, son écosystème devrait connaître un développement rapide. L’écosystème en expansion renforcera l’échelle de blocage des solutions de liquidité. Si l’échelle est suffisamment grande, un énorme effet de réseau peut être formé pour capturer les dividendes du développement écologique de Polkadot.
