A pressão fundamental no mercado criptográfico está de volta perto do seu auge com o caso Silvergate específico do ecossistema combinado com os fundamentos macroeconómicos também no seu auge em termos de stress. Quanto à situação técnica, o preço do bitcoin está agora próximo do ponto de viragem a médio prazo.
A pressão fundamental atinge o seu nível máximo no Bitcoin
Semanas têm vindo a passar e a procurar o mesmo para o mercado criptográfico desde meados de Fevereiro, com um desvanecimento gradual do rally em alta desde o início do ano, à medida que os fundamentos em baixa se combinam.
O mercado está a fazer o seu melhor para absorver os golpes diários, quer venham directamente do ecossistema com o caso Silvergate, quer estejam enraizados no quadro económico geral e no financiamento convencional do mercado.
Tudo começou há três semanas com dados actualizados sobre a inflação para os EUA e a Europa. A inflação recuperou para o mês de Janeiro e sobrecarregou as expectativas da política monetária. Se tomarmos o caso do primeiro destes, a Reserva Federal dos EUA (FED), o mercado está agora a projectar uma taxa Terminal de 5,75% com um adiamento do pivot (ponto de partida de uma tendência descendente das taxas de juro) para o início de 2024.
Evidentemente, todas estas expectativas são revistas regularmente e o próximo relatório de inflação dos EUA (na próxima terça-feira) poderia proporcionar algum espaço de manobra se a taxa de inflação nos surpreendesse, retomando o seu declínio.
Finalmente, as taxas das obrigações de mercado continuam a subir. Em particular, o custo do dinheiro a curto prazo, que está a fazer novos recordes plurianuais e está de volta ao seu nível mais elevado em 2007, ou seja, antes da crise do subprime.
Os indicadores macroeconómicos estão, portanto, em vermelho vivo, como ilustrado pela inversão extrema da curva de rendimento dos EUA esta semana, um barómetro altamente relevante da probabilidade de uma recessão este ano.
As taxas de juro de curto prazo estão de facto muito acima do final longo da curva de rendimento, sejamos realistas, sem que uma rápida descida da inflação ocorra nas próximas semanas, o quadro global-macro não permitirá ao BTC ultrapassar qualquer resistência técnica.
Gráfico que revela as seguintes informações: taxas de juro das obrigações americanas, a taxa terminal esperada para a Reserva Federal dos EUA (FED) e a inversão da curva de rendimentos americana
Bitcoin na fronteira entre o mercado de touros e ursos
Voltemos às considerações técnicas para BTC que está a sofrer um deslizamento lento depois de não ter tocado na resistência técnica extrema de $25.200 (lembrem-se da minha famosa “capa de chumbo” carismático).
O preço do bitcoin está agora próximo da zona de oscilação do chartista a médio prazo, ou seja, aquele que vai encomendar a tendência para as próximas 4-8 semanas. Esta fronteira gráfica entre o mundo da recuperação em alta e o regresso do mercado de ursos é novamente definida pela zona de preços $19.800/$21.200, com o “ex-ATH eterno” ainda não muito longe para fazer uma declaração.
O mercado fará a sua escolha entre o momento da leitura e o final da próxima semana.
Gráfico que expõe as velas semanais japonesas do preço do bitcoin com uma escala de preços aritmética
