Bitcoin naruszył dolną granicę modelu Stock-to-Flow 18 czerwca, kwestionując ważność modelu.
Self-described Bitcoin maximalist Rob Wolfram has been charting the BTC price against the Stock-to-Flow model.
Na poniższym wykresie ekspert ds. bezpieczeństwa IT wyjaśnił, że ciemnoniebieski obszar reprezentuje jedno standardowe odchylenie błędu od przewidywanej ceny według modelu S2F. Jednocześnie jasnoniebieski obszar obejmuje dwa odchylenia standardowe błędu od przewidywanej ceny.
Źródło: s2f.hamal.nl
Jednakże, przy ostatniej niedźwiedziej akcji cenowej, Bitcoin zapadł tak nisko, jak $17,600 18 czerwca i naruszył dolną granicę jasnoniebieskiego obszaru po raz pierwszy, kwestionując ważność modelu S2F.
What is the Bitcoin Stock-to-Flow Model?
Model S2F został stworzony w marcu 2019 roku przez anonimowe konto na Twitterze @100trillionUSD, znane również jako Plan B.
Model wykorzystuje istniejący model stock-to-flow początkowo sformułowany do użytku z towarami, takimi jak złoto i pallad. Model twierdzi, że można przewidzieć cenę aktywa w oparciu o jego niedobór w czasie.
Innymi słowy, model ten bada związek między przepływem (lub wydobytą roczną produkcją tokenów) i zasobami (lub tokenami w obiegu).
Przewiduje on, że cena Bitcoina osiągnie 100 000 dolarów w połowie 2024 roku i 1 000 000 dolarów w połowie 2025 roku.
Jednak poprzez naruszenie dolnej granicy po raz pierwszy, istnieją udokumentowane dowody, że model jest nieważny.
The limitations of the Stock-to-Flow model
W przeszłości krytycy wskazywali na kilka powodów ograniczeń modelu. Najbardziej trafne jest założenie, że niedobór lub podaż jest jedynym czynnikiem napędzającym wartość. Nie uwzględnia to innych istotnych czynników wpływających na cenę, a mianowicie efektu popytu.
Być może najbardziej fundamentalną teorią dotyczącą ceny jest relacja między popytem a podażą. Zgodnie z nią, gdy podaż przewyższa popyt, ceny spadną. A kiedy popyt przewyższa podaż, ceny rosną.
Jednak model S2F pomija wpływ popytu na Bitcoina, jednocześnie pomijając nieoczekiwane wydarzenia, takie jak krach gospodarczy lub wydarzenie Czarnego Łabędzia.
Krytycy twierdzą, że modelowi brakuje naukowego rygoru, ponieważ skupia się tylko na niedoborze i czerpie z zestawu danych obejmującego zaledwie 13 lat.
W odpowiedzi na naruszenie dolnej granicy, pisarz i analityk górniczy Zack Voell zatweetował, że Bitcoin nie jest martwy. Ale kontynuował mówiąc, że S2F został zdemaskowany jako oszustwo.
Bitcoin nie jest martwy.
Ale oszustwo Stock-to-Flow absolutnie jest. pic.twitter.com/ZYZ0NR8n92
– Zack Voell (@zackvoell) 19 czerwca 2022
Następne tygodnie pokażą, czy naruszenie było wyjątkiem, czy też oznaką gorszego, które ma nadejść.
