比特币在6月18日突破了存量-流量模型的下限，让人质疑该模型的有效性。
自称是比特币极简主义者的Rob Wolfram一直在对照Stock-to-Flow模型绘制BTC价格图表。
在下面的图表中，这位IT安全专家解释说，深蓝色的区域代表着与S2F模型预测的价格相比的一个标准差的误差。同时，浅蓝色区域涵盖了与预期价格相比的两个标准差的误差。
Source: s2f.hamal.nl
然而，随着最近的看跌价格行动，比特币在6月18日低至17,600美元，并首次突破了下限的浅蓝色区域，使人们对S2F模型的有效性产生了怀疑。
什么是比特币库存-流量模型？
S2F模型是由匿名推特账户@100trillionUSD于2019年3月创建的，也被称为B计划。
该模型使用了一个现有的库存到流动的模型，最初是为了用于商品，如黄金和钯金而制定的。该模型宣称，可以根据一项资产在一段时间内的稀缺性来预测其价格。
换句话说，这个模型研究了流量（或开采的代币年产量）和库存（或流通中的代币）之间的关系。
它预测比特币的价格将在2024年中期达到100,000美元，在2025年中期达到1,000,000美元。
然而，通过首次突破下限限制，有文件证据表明该模型是无效的。
The limitations of the Stock-to-Flow model
在过去，批评者指出了该模型的局限性的几个原因。最相关的是，假设稀缺性或供应是价值的唯一驱动力。这并没有考虑到其他基本的价格驱动因素，即需求的影响。
也许关于价格的最基本理论是需求和供应之间的关系。在这一点上，当供应超过需求时，价格会下降。而当需求超过供应时，价格就会上升。
然而，S2F模型跳过了对比特币需求的影响，同时忽略了意外事件，如经济崩溃或黑天鹅事件。
批评者说，该模型只关注稀缺性，并从仅有的13年的数据集中提取，因此缺乏科学的严谨性。
作为对突破下限的回应，作家和矿业分析师Zack Voell在推特上说，比特币并没有死。但继续说，S2F已经被暴露为一个骗局。
比特币并没有死。
但从库存到流量的骗局绝对是。pic.twitter.com/ZYZ0NR8n92
– Zack Voell（@zackvoell）June 19, 2022
未来几周将揭示，这次违约是一个例外，还是一个更糟糕的信号。
