Bitcoin doorbrak op 18 juni de ondergrens van het Stock-to-Flow-model, waardoor de geldigheid van het model in twijfel wordt getrokken.
Self-descripte Bitcoin maximalist Rob Wolfram heeft de BTC prijs tegen het Stock-to-Flow model in kaart gebracht.
In de grafiek hieronder legt de IT-beveiligingsexpert uit dat het donkerblauwe gebied één standaardafwijking van de fout van de voorspelde prijs volgens het S2F-model weergeeft. Tegelijkertijd omvat het lichtblauwe gebied twee standaardafwijkingen van de fout ten opzichte van de verwachte prijs.
Bron: s2f.hamal.nl
Maar met recente bearish prijsactie, zonk Bitcoin zo laag als $17.600 op 18 juni en doorbrak de ondergrens lichtblauw gebied voor de eerste keer, waardoor de geldigheid van het S2F-model in twijfel wordt getrokken.
Wat is het Bitcoin Stock-to-Flow Model?
Het S2F-model is in maart 2019 gemaakt door het anonieme Twitter-account @100trillionUSD, ook wel bekend als Plan B.
Het model maakt gebruik van een bestaand stock-to-flow model dat oorspronkelijk werd geformuleerd voor gebruik met grondstoffen, zoals goud en palladium. Het model beweert dat het mogelijk is om de prijs van een goed te voorspellen op basis van zijn schaarste in de tijd.
Met andere woorden, dit model onderzoekt de relatie tussen de stroom (of gemijnde jaarlijkse output van tokens) en de voorraad (of tokens in omloop).
Het voorspelt dat de prijs van Bitcoin medio 2024 $100.000 zal bereiken en medio 2025 $1.000.000.
Maar door voor het eerst de ondergrens te doorbreken, is er gedocumenteerd bewijs dat het model ongeldig is.
De beperkingen van het Stock-to-Flow model
In het verleden hebben critici gewezen op verschillende redenen voor de beperkingen van het model. De meest pertinente is de veronderstelling dat schaarste of aanbod de enige drijfveer is voor waarde. Dit houdt geen rekening met andere essentiële prijsbepalende factoren, namelijk het effect van de vraag.
Misschien wel de meest fundamentele theorie over prijzen is de relatie tussen vraag en aanbod. Wanneer het aanbod groter is dan de vraag, zullen de prijzen dalen. En wanneer de vraag groter is dan het aanbod, zullen de prijzen stijgen.
Het S2F-model gaat echter voorbij aan de invloed van de vraag naar Bitcoin en gaat voorbij aan onverwachte gebeurtenissen, zoals een economische ineenstorting of een Black Swan-gebeurtenis.
Critici zeggen dat het model niet wetenschappelijk onderbouwd is, omdat het zich alleen richt op schaarste en gebaseerd is op gegevens over een periode van slechts 13 jaar.
In reactie op de doorbraak van de ondergrens twitterde schrijver en mijnbouwanalist Zack Voell dat Bitcoin niet dood is. Maar vervolgde met te zeggen dat de S2F is ontmaskerd als oplichterij.
Bitcoin is niet dood.
Maar de Stock-to-Flow zwendel is dat absoluut wel. pic.twitter.com/ZYZ0NR8n92
– Zack Voell (@zackvoell) Juni 19, 2022
De komende weken zal blijken of de inbreuk een uitzondering was of een teken van erger.
