Le bitcoin a franchi la limite inférieure du modèle Stock-to-Flow le 18 juin, remettant en question la validité du modèle.
Le maximaliste du bitcoin Rob Wolfram a tracé le prix du BTC par rapport au modèle Stock-to-Flow.
Dans le graphique ci-dessous, l’expert en sécurité informatique explique que la zone bleu foncé représente un écart type d’erreur par rapport au prix prédit par le modèle S2F. Dans le même temps, la zone en bleu clair couvre deux écarts types d’erreur par rapport au prix prévu.
Source : s2f.hamal.nl
Cependant, avec la récente action baissière des prix, le bitcoin est descendu jusqu’à 17 600 $ le 18 juin et a franchi pour la première fois la zone bleu clair de la borne inférieure, remettant en question la validité du modèle S2F.
Qu’est-ce que le modèle Bitcoin Stock-to-Flow ?
Le modèle S2F a été créé en mars 2019 par le compte Twitter anonyme @100trillionUSD, également connu sous le nom de Plan B.
Le modèle utilise un modèle stock-flux existant initialement formulé pour être utilisé avec des matières premières, comme l’or et le palladium. Le modèle affirme qu’il est possible de prédire le prix d’un actif en fonction de sa rareté dans le temps.
En d’autres termes, ce modèle examine la relation entre le flux (ou la production annuelle de jetons minés) et le stock (ou les jetons en circulation).
Il prévoit que le prix du bitcoin atteindra 100 000 dollars à la mi-2024 et 1 000 000 de dollars à la mi-2025.
Pourtant, en dépassant pour la première fois la limite inférieure, il existe des preuves documentées que le modèle n’est pas valide.
Les limites du modèle Stock-to-Flow
Dans le passé, les critiques ont mis en avant plusieurs raisons expliquant les limites du modèle. La plus pertinente est l’hypothèse selon laquelle la rareté ou l’offre est le seul moteur de la valeur. Cela ne tient pas compte des autres facteurs essentiels du prix, à savoir l’effet de la demande.
La théorie la plus fondamentale sur le prix est peut-être la relation entre l’offre et la demande. En effet, lorsque l’offre dépasse la demande, les prix baissent. Et lorsque la demande dépasse l’offre, les prix augmentent.
Cependant, le modèle S2F ne tient pas compte de l’influence de la demande de bitcoins et néglige les événements inattendus, tels qu’un effondrement économique ou un événement de type « cygne noir ».
Les critiques affirment que le modèle manque de rigueur scientifique en se concentrant uniquement sur la rareté et en s’appuyant sur un ensemble de données couvrant seulement 13 ans.
En réponse à la violation de la borne inférieure, l’écrivain et analyste minier Zack Voell a tweeté que le bitcoin n’était pas mort. Mais il a poursuivi en disant que le S2F a été démasqué comme une escroquerie.
Bitcoin n’est pas mort.
Mais l’arnaque Stock-to-Flow l’est absolument. pic.twitter.com/ZYZ0NR8n92
– Zack Voell (@zackvoell) 19 juin 2022
Les semaines à venir permettront de savoir si la violation était une aberration ou un signe du pire à venir.
