Биткоин 18 июня преодолел нижний предел модели Stock-to-Flow, поставив под сомнение обоснованность модели.
Роб Вольфрам, сам себя называющий максималистом биткоина, построил график цены BTC в сравнении с моделью Stock-to-Flow.
На приведенном ниже графике эксперт по информационной безопасности объяснил, что темно-синяя область представляет собой одно стандартное отклонение ошибки от прогнозируемой цены по модели S2F. В то же время светло-голубая область охватывает два стандартных отклонения ошибки от ожидаемой цены.
Источник: s2f.hamal.nl
Однако в ходе недавнего медвежьего ценового движения биткоин опустился до $17 600 18 июня и впервые пробил нижнюю границу светло-голубой области, поставив под сомнение обоснованность модели S2F.
Что такое модель перехода запасов биткоина в потоки?
Модель S2F была создана в марте 2019 года анонимным пользователем Твиттера @100trillionUSD, также известным как Plan B.
В модели используется существующая модель перехода от запасов к потокам, изначально разработанная для использования с сырьевыми товарами, такими как золото и палладий. Модель утверждает, что можно предсказать цену актива на основе его дефицита с течением времени.
Другими словами, эта модель рассматривает взаимосвязь между потоком (или годовым объемом добычи токенов) и запасом (или токенами в обращении).
Она предсказывает, что цена биткойна достигнет $100 000 к середине 2024 года и $1 000 000 к середине 2025 года.
Однако, впервые преодолев нижний предел, есть документальное подтверждение того, что модель недействительна.
Ограничения модели «запас к потоку «
В прошлом критики указывали на несколько причин ограничений модели. Наиболее актуальным является предположение о том, что дефицит или предложение является единственным фактором стоимости. Это не учитывает другие существенные факторы цены, а именно влияние спроса.
Возможно, самой фундаментальной теорией о цене является взаимосвязь между спросом и предложением. Когда предложение превышает спрос, цены падают. А когда спрос превышает предложение, цены растут.
Однако модель S2F не учитывает влияние спроса на биткоин, не принимая во внимание неожиданные события, такие как экономический крах или «черный лебедь».
Критики говорят, что модели не хватает научной строгости, поскольку она фокусируется только на дефиците и опирается на набор данных, охватывающий всего 13 лет.
В ответ на нарушение нижней границы писатель и аналитик по майнингу Зак Воэлл написал в Твиттере, что биткоин не умер. Но продолжил, сказав, что S2F был разоблачен как мошенничество.
Биткоин не умер.
Но афера с переводом акций в потоки абсолютно точно мертва. pic.twitter.com/ZYZ0NR8n92
— Zack Voell (@zackvoell) 19 июня 2022
Ближайшие недели покажут, было ли это нарушение исключением или признаком грядущего худшего.
