Home » Analiza on-chain Ether (ETH) – Jakie zastosowanie dla blockchaina Ethereum (ETH)?

Analiza on-chain Ether (ETH) – Jakie zastosowanie dla blockchaina Ethereum (ETH)?

by Thomas

Wykorzystanie blockchaina Ethereum (ETH) wydaje się ewoluować wraz z trendami nowych technologii, faworyzując lub ograniczając ryzyko zgodnie z cyklami ceny ETH. Obecnie użytkownicy odchodzą od transakcji związanych z DeFi i NFT na rzecz stablecoinów. Analiza sytuacji na łańcuchu

2021 – 2022: Cykl ewolucyjny dla Ethereum

Od czasu sukcesu The Merge i przejścia Ethereum z Proof-of-Work (PoW) na Proof-of-Stake (PoS) 15 września 2022 r., cena Etheru (ETH) spadła z 1 633 USD do 1 214 USD, co oznacza spadek o -24,3% od The Merge i o -74,6% od ATH w listopadzie 2021 r.

Rysunek 1: Dzienna cena ETH

Rysunek 1: Dzienna cena ETH


Poza wahaniami ceny tokena ETH i aspektem czysto finansowym, właściwości i zastosowania blockchaina Ethereum znacznie się ostatnio zmieniły, wraz z godnym uwagi postępem technologicznym i rozwojem wielu sektorów biznesowych.

Dziś przyjrzymy się szczegółowo ewolucji aktywności on-chain w sieci Ethereum i różnym trendom jej wykorzystania w ciągu ostatnich dwóch lat.

Aktywność Ethereum na rynku niedźwiedzia

Do mierzenia zaangażowania uczestników sieci Ethereum i ich skłonności do angażowania się w nią, odpowiedniego sygnału dostarcza siedmiodniowa zmienność aktywnych adresów.

Poniższy wykres przedstawia rozwój aktywności Ethereum blockchain w ciągu ostatnich dwóch lat. Oprócz krótkotrwałych skoków aktywności zaznaczonych na niebiesko, miara ta wykazuje długoterminowy trend spadkowy, będący sygnaturą okresu spowolnienia gospodarczego spowodowanego cyklami spadkowymi.

Rysunek 2: Aktywne adresy Ethereum

Rysunek 2: Aktywne adresy Ethereum


Spadek aktywności adresowej jest widoczny już w maju 2021 r. i trwa od listopada 2021 r., a wieloletnie minimum na poziomie blisko 400 tys. aktywnych adresów odnotowano w listopadzie 2022 r.

Ogólnie rzecz biorąc, aktywność sieciowa mierzona za pomocą tej metryki spadła prawie o połowę podczas cyklu spadkowego, wskazując na utratę zainteresowania inwestorów i użytkowników sieci Ethereum.

Dodatkowo możemy zmierzyć liczbę transakcji dokonywanych codziennie, aby uzyskać alternatywny pogląd na aktywność uczestników i ich skłonność do korzystania z sieci.

Podobnie jak w przypadku pomiaru liczby aktywnych podmiotów, poniższy wykres wskazuje na gwałtowny spadek wykorzystania blockchaina po kapitulacji cenowej z maja 2021 roku.

Rysunek 3: Liczba dziennych transakcji Ethereum

Rysunek 3: Liczba dziennych transakcji Ethereum


Jednak po słabnącej aktywności od listopada 2021 do lipca 2022, liczba transakcji wydaje się stabilizować od sierpnia 2022 w zakresie od 800 000 do 1 000 000 transakcji dziennie.

Mogłoby to sygnalizować powrót do reżimu zmniejszonej aktywności, symbolizując regularnych i lojalnych użytkowników sieci Ethereum, która stanowi popyt na przestrzeń blokową rdzenia blockchain.

Ewolucja zastosowań Ethereum

Po ilościowym określeniu ewolucji aktywności Ethereum na łańcuchu, przejdźmy teraz do jej kwalifikacji, a dokładniej do kategorii transakcji Ethereum wykonywanych w ciągu ostatnich dwóch lat.

Poniższy wykres przedstawia względny udział dziennych transakcji związanych ze zdecentralizowanym sektorem finansowym (DeFi).

Rysunek 4: Względna waga dziennych transakcji Ethereum (DeFi)

Rysunek 4: Względna waga dziennych transakcji Ethereum (DeFi)


Po kapitulacji w maju 2021 r. nastąpił gwałtowny spadek aktywności w zakresie zdecentralizowanych finansów (DeFi), który zmniejszył się o współczynnik 2,59 aż do lekkiego ożywienia w okresie od lipca do października 2022 r.

Ogólnie rzecz biorąc, spadające ceny, różne niepowodzenia protokołów DeFi i firm o znaczących powiązaniach z sektorem (Anchor hack, upadek Terra/LUNA, bankructwo 3AC, a następnie FTX) oraz poszukiwanie ochrony przed ryzykiem doprowadziły do znacznej ucieczki kapitału, co spowodowało odczuwalny spadek aktywności.

Szczególny jest przypadek transakcji NFT, gdyż aktywność w tym sektorze mocno wzrosła pomimo trudności związanych z rynkiem niedźwiedzia.

Dramatyczny wzrost odsetka transakcji stanowiących przelewy NFT nastąpił między majem 2021 a czerwcem 2022 roku, z 0,5% do prawie 37%, sygnalizując szerokie zainteresowanie tym sektorem przez uczestników.


To właśnie w tym okresie wystartowało wiele projektów NFT, w tym Bored Ape firmy Yuga Labs, karty handlowe Sorare oraz ruch Play-to-Earn.

Następnie aktywność spadła o połowę do poziomu 15,7%, co świadczy o zmniejszeniu aktywności NFT i gwałtownym spadku zainteresowania w zaawansowanej fazie obecnego cyklu spadkowego.

Jeśli chodzi o transakcje stablecoinami, możemy zaobserwować zmienne wykorzystanie tych tokenów w zależności od postępów rynku niedźwiedzia:

  • W ciągu 2021 roku i podczas wzrostu cen aż do listopadowego ATH, aktywność handlowa stablecoinów spadła o prawie połowę, sygnalizując, że większość uczestników preferuje BTC, ETH lub inne wektory wzrostu wartości;
  • Po okresie stabilizacji, od października 2022 roku preferowane jest używanie stablecoinów, co oznacza, że uczestnicy wstrząśnięci kaprysami niedźwiedziego cyklu ograniczają ryzyko i chronią swój kapitał poprzez USDT, USDC lub inne tokeny o podobnych właściwościach.
Rysunek 6: Względna waga dziennych transakcji Ethereum (Stablecoins)

Rysunek 6: Względna waga dziennych transakcji Ethereum (Stablecoins)


Ponadto, zauważalne skoki w użyciu stablecoinów (w kolorze czerwonym) można zauważyć podczas wydarzeń o wysokiej niedźwiedziej zmienności, takich jak te w maju, czerwcu i listopadzie 2022 roku, sygnalizując przejście na gotówkę przez uczestników wstrząśniętych spadającą ceną ETH.

Wreszcie, obserwując wykorzystanie sieci Ethereum do rozliczeń pieniężnych peer-to-peer, poprzez tzw. transakcje „waniliowe”, możemy postawić hipotezę, że token ETH nie ma docelowo stać się twardą walutą jak bitcoin (BTC).

Rysunek 7: Względna waga dziennych transakcji Ethereum (Vanilla)

Rysunek 7: Względna waga dziennych transakcji Ethereum (Vanilla)


Co najmniej, użycie pokazuje, że posiadacze ETH coraz mniej używają swoich tokenów do przekazywania wartości pieniężnych w sieci, na co wskazuje ogólny trend spadkowy na poniższym wykresie w ciągu ostatnich dwóch lat.

Wygląda na to, że użytkownicy Ethereum wykorzystują sieć do różnego rodzaju transakcji w zależności od trendów (DeFi, NFT, stablecoiny), zbliżając tę technologię do zdecentralizowanego komputera światowego niż do niecenzuralnego pieniądza elektronicznego.

Summary of this on-chain analysis of Ether

Wreszcie, przedstawione w tym tygodniu dane on-chain wskazują, że aktywność on-chain w sieci Ethereum nadal znajduje się w reżimie rynku niedźwiedzia, przy czym liczba aktywnych adresów spada, a liczba transakcji jest bardzo niska.

Ponadto wydaje się, że użytkownicy Ethereum przenieśli się z transakcji związanych z DeFi i NFT na stablecoiny, biorąc pod uwagę zaawansowaną deprecjację rynku ETH.

Wykorzystanie sieci Ethereum wydaje się więc ewoluować zgodnie z trendami nowych technologii, faworyzując lub ograniczając ryzyko zgodnie z cyklami cen ETH, bez wykorzystania łańcucha do rozliczeń pieniężnych peer-to-peer.

Related Posts

Leave a Comment