Използването на блокчейна на Ethereum (ETH) изглежда се развива заедно с тенденциите на новите технологии, като благоприятства или ограничава риска в зависимост от циклите на цената на ETH. Понастоящем потребителите се отказват от транзакции, свързани с DeFi и NFT, и преминават към стабилни монети. Анализ на ситуацията във веригата
2021 – 2022: Еволюционният цикъл на Ethereum
След успеха на The Merge и преминаването на Ethereum от Proof-of-Work (PoW) към Proof-of-Stake (PoS) на 15 септември 2022 г. цената на Ether (ETH) спадна от 1633 до 1214 долара, което е спад от 24,3% след The Merge и 74,6% след ATH от ноември 2021 г.
Фигура 1: Дневна цена на ETH
Отвъд колебанията на цената на токена ETH и чисто финансовия аспект, свойствата и употребите на блокчейна на Етериум напоследък варират значително, със забележителен технологичен напредък и растеж на много бизнес сектори.
Днес ще разгледаме подробно еволюцията на активността във веригата в мрежата на Етериум и различните тенденции в използването ѝ през последните две години.
Активност на Етериум в мечи пазар
За измерване на ангажираността на участниците в мрежата на Етериум и склонността им да се ангажират с нея седемдневната вариация на активните адреси е подходящ сигнал.
Следващата графика показва развитието на активността на блокчейна Ethereum през последните две години. В допълнение към краткотрайните скокове в активността, отбелязани в синьо, този показател показва дългосрочна низходяща тенденция, характерна за период на икономически спад, причинен от низходящи цикли.
Фигура 2: Активни адреси на Ethereum
Спадът в активността на адресите се забелязва още през май 2021 г. и продължава от ноември 2021 г., като през ноември 2022 г. е регистрирано многогодишно дъно от близо 400 000 активни адреса.
Като цяло активността на мрежата, измерена чрез този показател, е намаляла почти наполовина по време на цикъла на спад, което показва загуба на интерес от страна на инвеститорите и потребителите на мрежата Етериум.
Освен това можем да измерим броя на транзакциите, извършвани ежедневно, за да получим алтернативна представа за активността на участниците и склонността им да използват мрежата.
Както и при измерването на броя на активните субекти, следната графика показва рязък спад в използването на блокчейн след ценовата капитулация през май 2021 г.
Фигура 3: Брой дневни транзакции с Етериум
Въпреки това, след отслабване на активността от ноември 2021 г. до юли 2022 г., броят на трансакциите изглежда се стабилизира от август 2022 г. в диапазона между 800 000 и 1 000 000 трансакции на ден.
Това може да е сигнал за връщане към режим на намалена активност, символизиращ редовните и лоялни потребители на мрежата Етериум, която представлява основното търсене на блоково пространство на блокчейна.
Еволюцията на използването на Ethereum
След като определихме количествено еволюцията на активността на веригата на Етериум, нека сега се обърнем към нейната квалификация и по-конкретно към категориите транзакции с Етериум, извършени през последните две години.
На следващата графика е показан относителният дял на дневните транзакции, свързани с децентрализирания финансов сектор (DeFi).
Фигура 4: Относително тегло на дневните транзакции с Етериум (DeFi)
След капитулацията през май 2021 г. се наблюдава рязък спад на активността в областта на децентрализираното финансиране (DeFi), която спада 2,59 пъти до леко възстановяване между юли и октомври 2022 г.
Като цяло, спадът на цените, различните неуспехи на DeFi протоколите и на фирмите, които са значително свързани със сектора (Anchor hack, фалит на Terra/LUNA, фалит на 3AC, а след това и на FTX), както и търсенето на защита от рискове доведоха до значително изтичане на капитали, което доведе до осезаем спад в дейността.
Случаят с транзакциите с НФТ е особен, тъй като активността в този сектор нарасна силно въпреки трудностите на мечия пазар.
Между май 2021 г. и юни 2022 г. процентът на сделките, представляващи трансфери на НФТ, рязко се увеличи – от 0,5 % до почти 37 %, което е сигнал за широк интерес на участниците към този сектор.
През този период стартираха много проекти на NFT, включително Bored Ape на Yuga Labs, картите за търговия на Sorare и движението Play-to-Earn.
След това активността намалява наполовина до 15,7%, което показва свиване на активността на НФТ и бърз спад на интереса в напредналата фаза на настоящия низходящ цикъл.
Що се отнася до транзакциите със стабилни монети, можем да наблюдаваме променливо използване на тези токени в зависимост от напредъка на мечия пазар:
- През 2021 г. и по време на покачването на цената до ноемврийската ATH активността на търговията със стабилни монети спадна почти наполовина, което показва, че повечето участници предпочитат BTC, ETH или други вектори за увеличаване на стойността;
- След период на стабилизация, от октомври 2022 г. се предпочита използването на стабилни монети, което означава, че участниците, разтърсени от капризите на мечия цикъл, ограничават риска и защитават капитала си чрез USDT, USDC или други токени със сходни свойства.
Фигура 6: Относително тегло на дневните транзакции с Етериум (Stablecoins)
Освен това по време на събития с висока меча волатилност, като тези през май, юни и ноември 2022 г., се наблюдават значителни скокове в използването на стабилни монети (в червено), което е сигнал за преминаване към пари в брой от страна на участници, разколебани от падащата цена на ETH.
И накрая, като наблюдаваме използването на мрежата на Етериум за парични разплащания между равнопоставени партньори чрез така наречените „ванилови“ транзакции, можем да предположим, че токена ETH в крайна сметка не е предназначен да се превърне в твърда валута като биткойн (BTC).
Фигура 7: Относително тегло на дневните транзакции с Ethereum (Vanilla)
Най-малкото, използването показва, че притежателите на ETH използват своите токени все по-малко за прехвърляне на парична стойност в мрежата, както показва общата низходяща тенденция в графиката по-долу през последните две години.
Изглежда, че потребителите на Етериум използват мрежата за различни видове транзакции в зависимост от тенденциите (DeFi, NFTs, stablecoins), което доближава тази технология до децентрализирания световен компютър, а не до неизмеримите електронни пари.
Общение на този анализ на веригата на Етер
Накрая, представените тази седмица данни за веригата показват, че активността на веригата в мрежата на Етериум все още е в режим на мечи пазар, като броят на активните адреси е намалял, а броят на трансакциите е много нисък.
Освен това изглежда, че потребителите на Етериум са се пренасочили от трансакции, свързани с DeFi и NFT, към стабилни монети, като се има предвид напредналото обезценяване на пазара на ETH.
По този начин използването на мрежата Ethereum изглежда се развива в съответствие с тенденциите на новите технологии, като благоприятства или ограничава риска в зависимост от циклите на цената на ETH, без веригата да се използва за парични разплащания между равнопоставени партньори.
