Использование блокчейна Ethereum (ETH), похоже, развивается вместе с тенденциями новых технологий, благоприятствуя или ограничивая риск в соответствии с циклами изменения цены ETH. В настоящее время пользователи переходят от транзакций, связанных с DeFi и NFT, к стабильным монетам. Анализ ситуации на цепочке
2021 — 2022: Эволюционный цикл для Ethereum
После успеха The Merge и перехода Ethereum от Proof-of-Work (PoW) к Proof-of-Stake (PoS) 15 сентября 2022 года цена Ether (ETH) упала с $1,633 до $1,214, снизившись на -24.3% с момента The Merge и на -74.6% с момента ATH в ноябре 2021 года.
Рисунок 1: Ежедневная цена ETH
Помимо колебаний цены токена ETH и чисто финансового аспекта, свойства и применение блокчейна Ethereum в последнее время сильно изменились, благодаря заметным технологическим достижениям и росту многих секторов бизнеса.
Сегодня мы подробно рассмотрим эволюцию внутрицепочечной активности в сети Ethereum и различные тенденции ее использования за последние два года.
Ethereum активность на медвежьем рынке
Для измерения вовлеченности участников сети Ethereum и их склонности к взаимодействию с ней семидневная вариация активных адресов служит соответствующим сигналом.
На следующем графике показана эволюция активности блокчейна Ethereum за последние два года. Помимо краткосрочных всплесков активности, отмеченных синим цветом, этот показатель демонстрирует долгосрочную тенденцию к снижению — признак периода экономического спада, вызванного циклами снижения.
Рисунок 2: Активные адреса Ethereum
Падение активности адресов заметно уже в мае 2021 года и продолжается с ноября 2021 года, а многолетний минимум в почти 400 000 активных адресов зафиксирован в ноябре 2022 года.
В целом, активность сети, измеряемая с помощью этой метрики, сократилась почти вдвое во время цикла падения, что свидетельствует о потере интереса со стороны инвесторов и пользователей сети Ethereum.
Кроме того, мы можем измерить количество транзакций, совершаемых ежедневно, чтобы получить альтернативное представление об активности участников и их склонности к использованию сети.
Как и в случае с измерением количества активных сущностей, следующий график указывает на резкое падение использования блокчейна после капитуляции цен в мае 2021 года.
Рисунок 3: Количество ежедневных транзакций Ethereum
Однако, после ослабления активности с ноября 2021 года по июль 2022 года, количество сделок, похоже, стабилизируется с августа 2022 года в диапазоне от 800 000 до 1 000 000 сделок в день.
Это может сигнализировать о возвращении к режиму пониженной активности, символизируя постоянных и лояльных пользователей сети Ethereum, составляющих основу блокчейна.
Эволюция использования Ethereum
Оценив количественно эволюцию активности Ethereum на цепи, давайте теперь обратимся к ее квалификации и, более конкретно, к категориям транзакций Ethereum, совершенных за последние два года.
Следующая диаграмма показывает относительную долю ежедневных операций, связанных с децентрализованным финансовым сектором (DeFi).
Рисунок 4: Относительный вес ежедневных транзакций Ethereum (DeFi)
После капитуляции в мае 2021 года наблюдался резкий спад активности в области децентрализованного финансирования (DeFi), которая упала в 2,59 раза до небольшого восстановления в период с июля по октябрь 2022 года.
В целом, падение цен, различные неудачи протоколов DeFi и компаний, имеющих значительные связи с сектором (взлом Anchor, крах Terra/LUNA, банкротство 3AC, а затем FTX) и стремление к защите от рисков привели к значительному оттоку капитала, что привело к ощутимому снижению активности.
Особенно это касается операций с НФТ, поскольку активность в этом секторе сильно выросла, несмотря на трудности медвежьего рынка.
В период с мая 2021 года по июнь 2022 года произошло резкое увеличение доли сделок, представляющих собой переводы NFT, с 0,5% до почти 37%, что свидетельствует о широком интересе участников к этому сектору.
Именно в этот период многие проекты NFT, включая «Bored Ape» компании Yuga Labs, торговые карты Sorare и движение Play-to-Earn, получили развитие.
Затем активность снизилась вдвое — до 15,7%, демонстрируя сокращение активности НФТ и быстрое снижение интереса на продвинутой фазе текущего цикла падения.
Что касается операций со стейблкоинами, мы можем наблюдать переменное использование этих токенов в зависимости от прогресса медвежьего рынка:
- В течение 2021 года и во время роста цен до ноябрьского ATH активность торговли стабильными монетами снизилась почти наполовину, что свидетельствует о том, что большинство участников предпочитали BTC, ETH или другие средства повышения стоимости;
- После периода стабилизации с октября 2022 года предпочтение отдается использованию стейблкоинов, что означает, что участники, потрясенные капризами медвежьего цикла, ограничивают свой риск и защищают свой капитал с помощью USDT, USDC или других токенов с аналогичными свойствами.
Рисунок 6: Относительный вес ежедневных транзакций Ethereum (Stablecoins)
Кроме того, заметные всплески использования стейблкоинов (выделены красным цветом) наблюдаются в периоды высокой медвежьей волатильности, например, в мае, июне и ноябре 2022 года, что свидетельствует о переходе участников, потрясенных падением цены ETH, на наличные.
Наконец, наблюдая за использованием сети Ethereum для одноранговых денежных расчетов, посредством так называемых «ванильных» транзакций, мы можем предположить, что токен ETH в конечном итоге не предназначен для того, чтобы стать твердой валютой, как биткоин (BTC).
Рисунок 7: Относительный вес ежедневных транзакций Ethereum (Vanilla)
По крайней мере, использование показывает, что держатели ETH все меньше и меньше используют свои токены для перевода денежной стоимости в сети, о чем свидетельствует общая тенденция к снижению на графике ниже за последние два года.
Похоже, что пользователи Ethereum используют сеть для различных типов транзакций в зависимости от тенденций (DeFi, NFTs, stablecoins), что приближает эту технологию к децентрализованному мировому компьютеру, а не к неизмеримым электронным деньгам.
Подведение итогов анализа цепочки поставок эфира
И наконец, данные по цепочке, представленные на этой неделе, показывают, что активность цепочки в сети Ethereum все еще находится в режиме медвежьего рынка: число активных адресов сократилось, а количество транзакций очень низкое.
Кроме того, похоже, что пользователи Ethereum перешли от операций, связанных с DeFi и NFT, к стабильным монетам, учитывая стремительное обесценивание рынка ETH.
Таким образом, использование сети Ethereum, похоже, развивается в соответствии с тенденциями новых технологий, благоприятствуя или ограничивая риск в соответствии с циклами изменения цены ETH, при этом цепочка не используется для одноранговых денежных расчетов.
