Silicon Valley Bank, een van ’s werelds grootste banken en specialist in het financieren van start-ups, heeft in paniek $21 miljard aan effecten geliquideerd. De financiële markten hebben zeer heftig gereageerd op het nieuws en Wall Street is in paniek over een mogelijk faillissement van de SVB.
9 maart eindigde somber voor de financiële markten met een spervuur van slecht nieuws, waaronder een bijna algemene belastingverhoging die de regering Biden aankondigde om de inflatie te bestrijden. Ook beleggers in cryptocurrency werden niet gespaard.
Maar de aankondiging die alle markten zorgen baart, is de brandverkoop van een obligatieportefeuille van $21 miljard door Silicon Valley Bank, de 15e grootste bank van de VS. Deze noodliquidatie, die bedoeld was om de balans van de bank te versterken, resulteerde uiteindelijk in een enorm verlies van $1,8 miljard door het waardeverlies van de verkochte effecten.
Dit verlies is groter dan de netto-inkomsten van de bank voor het hele jaar 2021.
Na dit verlies kondigde de SVB een massale aandelenverkoop ter waarde van $2,25 miljard aan om niet om te vallen. Dit zorgde echter voor paniek onder beleggers, want er werden snel massale onttrekkingen gedaan en het op de NASDAQ genoteerde aandeel van de bank kelderde in recordtijd.
Volgens berichten van Bloomberg hield Silicon Valley Bank CEO Greg Becker gisteren zelf een conference call met de meeste klanten van de bank, waaronder venture capitalists, om hen gerust te stellen dat ze hun fondsen niet moesten terugtrekken.
Integendeel, veel durfkapitalisten, zoals Founders Fund, Coatue Management en Union Square Ventures, hebben er bij hun klanten op aangedrongen hun fondsen bij de SVB terug te trekken om de blootstelling van start-ups aan een mogelijk faillissement te beperken.
De meeste activiteiten van de SVB betreffen immers de financiële ondersteuning van startende ondernemingen. Op zijn eigen website kunnen we bijvoorbeeld lezen dat “44% van de Amerikaanse technologie- en gezondheidszorgbedrijven die naar de beurs gingen en gesteund werden door durfkapitaalbedrijven, een beroep deden op de SVB”.
Startende bedrijven die tijdens de Covid-crisis werden aangemoedigd door het gunstige beleid, wendden zich tot de SVB om hun deposito’s aan te houden, die ze vervolgens vooral investeerde in Amerikaanse Treasuries en andere effecten.
Welke invloed op de markten?
De markt zal zeer sterk gereageerd hebben op de aankondigingen van de crash van Silicon Valley Bank, waarbij de besmetting zich eerst naar de Amerikaanse banken verspreidde. Zo zagen JP Morgan, Bank of America en Wells Fargo, de 3 belangrijkste bankinstellingen in de Verenigde Staten, hun koersen de afgelopen 24 uur met respectievelijk 5,41, 6,20 en 6,18% dalen.
Figuur 1 – Amerikaanse banken naar marktkapitalisatie en koersontwikkeling in 24 uur
Banken over de hele wereld hebben hun aandelenkoersen zien dalen, ook de Europese banken. In Frankrijk bijvoorbeeld verloor BNP Paribas 5,3%, Société Générale 5,1% en Crédit Agricole 3,6%. Bij onze Duitse buren daalde de koers van Deutsche Bank met 9% en die van Commerzbank met meer dan 6%.
De KBW aandelenindex heeft 8% verloren sinds het begin van de daling gisteravond. De STOXX 600, de beursindex die bestaat uit de 600 grootste Europese beurskapitalisaties, is ook gedaald:
Figuur 2 – Evolutie van de STOXX600
In de cryptomarkt werd ongeveer $400 miljoen geliquideerd in verschillende posities als gevolg van een algemene daling van de cryptoprijs. Er moet echter worden opgemerkt dat de cryptomarkt ook heeft geleden onder de zaak KuCoin, waarin de procureur-generaal van New York Ether (ETH) als een effect heeft verklaard.
Volgens sommige waarnemers zal de Amerikaanse overheid, mocht de bank er niet in slagen zich te herstellen, onder meer door hulp te krijgen van particuliere bedrijven, hoogstwaarschijnlijk zelf een oplossing moeten vinden zodat de besmetting niet fataal wordt voor andere marktspelers.
