BlackRock en Fidelity’s spot Bitcoin ETF’s hebben een voordeel ten opzichte van Grayscale’s GBTC in twee belangrijke liquiditeitsmetrieken, volgens een nieuw rapport van JP Morgan gedeeld met TCN.
Hoewel de uitstroom uit spot Bitcoin ETF’s, en in het bijzonder GBTC, de afgelopen twee weken is afgenomen, concludeerden de analisten van JP Morgan dat het fonds van Grayscale op termijn waarschijnlijk meer fondsen zal verliezen aan de ETF’s van BlackRock en Fidelity, zonder “zinvolle verlagingen van de vergoedingen” voor GBTC.
De analisten van JP Morgan schrijven dit toe aan twee belangrijke voordelen voor de ETF’s van Fidelity en BlackRock. De eerste is een maatstaf voor marktbreedte op basis van de Hui-Heubel ratio, die ongeveer vier keer lager is voor de ETF’s van BlackRock en Fidelity dan voor GBTC, wat suggereert dat ze een grotere marktbreedte hebben.
In het algemeen is marktbreedte een maatstaf die wordt gebruikt om de algemene richting van een markt te meten door het aantal bedrijven waarvan de aandelenkoersen stijgen te vergelijken met het aantal bedrijven waarvan de aandelenkoersen dalen. Het helpt beleggers de omvang van marktbewegingen te begrijpen en of ze breed gedragen worden door de prestaties van veel bedrijven of gedreven worden door slechts een paar bedrijven.
Wat ETF’s betreft, geeft inzicht in de breedte van een markt analisten een maatstaf om te meten hoe goed een fonds de markt volgt.
Hui-Heubel ratio voor Grayscale, Fidelity en Blackrock spotbitcoin ETF’s. Bron: Bloomberg/JP Morgan” src=”https://www.todayscrypto.news/wp-content/uploads/2024/03/1.huihubel.jpg@webp.jpg” width=”804″ height=”521″ /☻
De tweede is gebaseerd op de gemiddelde absolute afwijking van de slotkoersen van elke ETF ten opzichte van de intrinsieke waarde (NAV). In de afgelopen week, merkten de analisten op, gaf deze metriek aan dat de ETF-prijsafwijking van de NAV van BlackRock en Fidelity’s spot Bitcoin ETF’s die van de GLD Gold ETF benaderde. Dit, suggereren ze, impliceert “een aanzienlijke verbetering in liquiditeit, terwijl de afwijkingen voor de GBTC ETF hoger zijn gebleven wat een lagere liquiditeit impliceert.”
ETF liquiditeitsmetriek voor GLD Gold ETF, GBTC, Fidelity en Blackrock spot Bitcoin ETF’s. Bron: Bloomberg/JP Morgan
Deze uitverkoop heeft er op zijn beurt voor gezorgd dat de prijs van de Bitcoin is gedaald in de weken na de goedkeuring van de ETF’s, hoewel er tekenen zijn dat de marktinzinking afneemt, nu de Bitcoin de laatste dag weer handelt op niveaus die de $45.000 benaderen.
