Binance handelsvolumes en liquiditeit zijn gestaag gedaald in het eerste kwartaal van 2023 te midden van de golf van Amerikaanse bankfaillissementen en na het beëindigen van haar zero-fee promotie.
Het resultaat?
Het heeft geleid tot nog meer chop voor de prijs van Bitcoin, vertelde Kaiko analist Dessislava Aubert aan TCN.
Aubert: “In totaal is de Bitcoin-liquiditeit op Binance meer dan gehalveerd ten opzichte van begin februari, van ongeveer 45 miljoen dollar naar 16 miljoen begin mei.”
De belangrijkste reden voor de daling van de liquiditeit was de verwijdering van Binance’s 10 maanden durende zero-fee promotie voor 13 verschillende BTC-paren, waardoor ook market makers het platform verlieten.
Meer bepaald daalde het maandelijkse handelsvolume voor het meest verhandelde paar van de beurs, BTC-USDT, van 16 miljard dollar in maart naar 2 miljard dollar in april, aldus de Kaiko analist.
Aubert voegde eraan toe dat de opdrogende liquiditeit “meer uitgesproken was” na de stortvloed van bankfaillissementen eerder dit jaar. De ineenstorting van twee belangrijke opritten voor de sector in Silvergate en Silicon Valley Bank trof ook specifieke bedrijven, waaronder Ripple, Circle, Yuga Labs en vele anderen.
Bitcoin marktliquiditeit en handelsvolume op Binance. Bron: Kaiko.
De 1% marktdiepte, een maatstaf voor liquiditeit berekend aan de hand van de bied- en laatprijzen binnen 1% van de middenprijs, op Binance daalde aanzienlijk na de bankfaillissementen.
Het resultaat van de verminderde liquiditeit en volumes op Binance is een verhoogde volatiliteit.
Kaiko’s intraday volatiliteitsmeting voor het 10-minuten interval steeg aanzienlijk rond de tijd dat de liquiditeit op Binance begon te dalen.
Bitcoin intraday volatiliteit met intervallen van 10 minuten. Bron: Kaiko.
Lage liquiditeit betekent dunne orderboeken op beurzen die ruimte bieden voor wilde prijsschommelingen van grote orders.
“We hebben dit gezien met de recente plotselinge prijsbeweging van BTC die geen duidelijke katalysator had,” zei Aubert. “Het is onwaarschijnlijk dat de volatiliteit zal verdwijnen, vooral nadat enkele grotere marketmakers (Jane Street en Jump Crypto) onthulden dat ze hun crypto-blootstelling afbouwen.”
De prijs van Bitcoin daalde deze week ondanks gunstige omstandigheden zoals een positief CPI-rapport en marktverwachtingen die grotendeels neigen naar een renteverlaging in de toekomst door de Amerikaanse Federal Reserve.
Een omgeving met lage rente maakt goedkopere schulden in de economie mogelijk, wat een stijging van speculatieve activa zoals Bitcoin aanwakkert.
De activa slaagden er echter niet in een uptrend te realiseren, waarschijnlijk door een gebrek aan liquiditeit.
