Объемы торгов и ликвидность на Binance неуклонно снижались в первом квартале 2023 года на фоне серии банковских сбоев в США и после прекращения акции с нулевой комиссией.
Результат?
Это привело к еще большей отбивной для цены биткоина, сказала TCN аналитик Kaiko Дессислава Оберт.
Оберт сказала, что «в целом ликвидность биткоина на Binance сократилась более чем вдвое по сравнению с началом февраля — с примерно $45 млн до $16 млн в начале мая».
Основной причиной снижения ликвидности стала отмена 10-месячной акции Binance с нулевой комиссией для 13 различных пар BTC, что также привело к уходу маркет-мейкеров с платформы.
В частности, месячный объем торгов по наиболее торгуемой паре BTC-USDT на бирже упал с 16 млрд долларов в марте до 2 млрд долларов в апреле, сказал аналитик Kaiko.
Оберт добавил, что высыхание ликвидности «стало более выраженным» после серии банковских крахов в начале этого года. Крах двух ключевых для отрасли банков Silvergate и Silicon Valley Bank также ударил по конкретным фирмам, включая Ripple, Circle, Yuga Labs и многие другие.
Ликвидность рынка биткоина и объем торгов на Binance. Источник: Kaiko.
Глубина рынка в 1%, мера ликвидности, рассчитываемая с помощью заявок и предложений в пределах 1% от средней цены, на Binance значительно снизилась после банковских сбоев.
Низкая ликвидность биткоина — и что же?
Результатом снижения ликвидности и объемов на Binance стала повышенная волатильность.
Показатель внутридневной волатильности Кайко для 10-минутного интервала значительно вырос примерно в то время, когда ликвидность на Binance начала падать.
Внутридневная волатильность биткоина на 10-минутных интервалах. Источник: Kaiko.
Условия низкой ликвидности означают тонкие книги заказов на биржах, что дает возможность для резких колебаний цен от крупных заказов.
«Мы видели это на примере недавнего внезапного движения цены BTC, которое не имело четкого катализатора», — сказал Оберт. «Волатильность вряд ли исчезнет, особенно после того, как некоторые крупные маркет-мейкеры (Jane Street и Jump Crypto) заявили, что сокращают свою долю криптовалют. «
На этой неделе цена биткоина упала, несмотря на благоприятные условия, такие как положительный отчет по индексу потребительских цен и ожидания рынка, в основном склоняющиеся к снижению процентных ставок в будущем Федеральной резервной системой США.
Низкие процентные ставки позволяют удешевить долговые обязательства в экономике, что способствует росту спекулятивных активов, таких как биткоин.
Однако активу не удалось сформировать восходящий тренд, вероятно, из-за низкой ликвидности.
