Wolumeny handlowe i płynność Binance stale spadały w pierwszym kwartale 2023 r. w związku z falą niepowodzeń bankowych w USA i po zakończeniu promocji zerowej opłaty.
Wynik?
Doprowadziło to do jeszcze większego spadku ceny Bitcoina, powiedziała TCN analityk Kaiko Dessislava Aubert.
Aubert powiedziała, że „ogólnie płynność Bitcoina na Binance spadła o ponad połowę w stosunku do początku lutego z około 45 milionów dolarów do 16 milionów dolarów na początku maja”.
Głównym powodem spadku płynności było usunięcie 10-miesięcznej promocji Binance z zerową opłatą dla 13 różnych par BTC, co również spowodowało opuszczenie platformy przez animatorów rynku.
W szczególności miesięczne wolumeny obrotu dla najczęściej handlowanej pary giełdy, BTC-USDT, spadły z 16 miliardów dolarów w marcu do 2 miliardów dolarów w kwietniu, powiedział analityk Kaiko.
Aubert dodał, że wysychająca płynność „była bardziej wyraźna” po fali upadłości banków na początku tego roku. Upadek dwóch kluczowych dla branży Silvergate i Silicon Valley Bank uderzył również w konkretne firmy, w tym Ripple, Circle, Yuga Labs i wiele innych.
Płynność rynku Bitcoin i wolumen obrotu na Binance. Źródło: Kaiko.
Głębokość rynku 1%, miara płynności obliczana na podstawie ofert kupna i sprzedaży w granicach 1% ceny środkowej, na Binance znacznie spadła po awariach bankowych.
Niska płynność Bitcoina – i co z tego?
Wynikiem zmniejszonej płynności i wolumenów na Binance była zwiększona zmienność.
Wskaźnik zmienności śróddziennej Kaiko dla interwału 10-minutowego znacznie wzrósł mniej więcej w czasie, gdy płynność na Binance zaczęła spadać.
Zmienność śróddzienna Bitcoina w interwałach 10-minutowych. Źródło: Kaiko.
Warunki niskiej płynności oznaczają cienkie księgi zamówień na giełdach, które zapewniają miejsce na dzikie wahania cen z dużych zamówień.
„Widzieliśmy to na przykładzie niedawnego nagłego ruchu cenowego BTC, który nie miał wyraźnego katalizatora” – powiedział Aubert. „Zmienność raczej nie zniknie, zwłaszcza po tym, jak niektórzy więksi animatorzy rynku (Jane Street i Jump Crypto) ujawnili, że zmniejszają swoją ekspozycję na kryptowaluty”.
W szczególności cena Bitcoina spadła w tym tygodniu pomimo sprzyjających warunków, takich jak pozytywny raport CPI i oczekiwania rynkowe w dużej mierze skłaniające się ku obniżce stóp procentowych w przyszłości przez Rezerwę Federalną USA.
Środowisko niskich stóp procentowych umożliwia tańsze zadłużenie w gospodarce, co napędza wzrost aktywów spekulacyjnych, takich jak Bitcoin.
Aktywa te nie zdołały jednak osiągnąć trendu wzrostowego, prawdopodobnie z powodu słabej płynności.
