Nu de BTC prijs opnieuw over de $24k grens struikelt, geeft de korte termijn trend weinig informatie over toekomstige prijsbewegingen. Laten we, terwijl we wachten op de beslissing van de markt, de steun/weerstandsniveaus bepalen waarop de prijs zou kunnen reageren, zowel naar boven als naar beneden. On-chain analyse van de situatie
Bitcoin wankelt op zijn draaipunt
BTC prijs struikelt een derde keer door het $24k level, zonder een zuivere doorbraak te maken, terwijl het boven de EMA21 blijft.
Terwijl de markt een belangrijk draaipunt test, moet de prijstrend op korte termijn nog een duidelijke bias op middellange/lange termijn definiëren.
Figuur 1: Dagelijkse BTC prijs
Deze week, om steun/weerstandsniveaus te identificeren waarop de koers zou kunnen reageren, zowel opwaarts als neerwaarts, zullen we analyseren:
- de basiskosten van verschillende cohorten entiteiten;
- de verdeling van de gerealiseerde prijzen van nieuw gecreëerde UTXO’s.
The onchain base costs
Om steun-/weerstandsniveaus vast te stellen op basis van het gedrag van de deelnemers, heeft de ketenanalyse metriek afgeleid van de “gerealiseerde prijs”.
Geïntroduceerd door CoinMetrics in 2018 via ‘gerealiseerde kapitalisatie’, vertegenwoordigt de gerealiseerde prijs van een munt de prijs van een UTXO – met andere woorden, een fractie van BTC – op het moment van zijn laatste beweging op de keten.
Of het nu gaat om een verandering van eigendom of een overdracht tussen portefeuilles van dezelfde entiteit, deze indicator meet de spotprijs van BTC op het moment van de creatie van een UTXO en dient als een proxy voor het bepalen van de kostenbasis van een munt.
Het kan verschillende vormen aannemen die we hieronder zullen ontwikkelen.
Figuur 2: Diverse korte, middellange en lange termijn trendindicatoren
De gerealiseerde marktprijs is hier een optelsom van de gerealiseerde prijzen van alle bestaande UTXO’s tot een geaggregeerde kostenbasis, die dient als een indicator van de winstgevendheid van de markt.
- Wanneer de gerealiseerde prijs lager is dan de locoprijs, is de kostenbasis van de munthouders lager dan de marktprijs. De gemiddelde belegger bevindt zich dus in een winstpositie.
- Omgekeerd is, wanneer de gerealiseerde prijs hoger is dan de locoprijs, de totale kostenbasis hoger dan de marktprijs. De gemiddelde belegger is dus verliesgevend, wat een zeldzame koopkans betekent.
Momenteel ligt de gerealiseerde prijs ongeveer 9% onder de spotprijs: de markt keert terug naar winstgevendheid na tussen juni en juli bijna een maand onder dit belangrijke niveau te hebben gelegen.
Figuur 3: Gerealiseerde prijs van bitcoin (BTC)
De gerealiseerde koers van langetermijnhouders/beleggers (LTH) is een variant van de gerealiseerde koers op basis van de dichotomie LTH/STH, waarbij UTXO’s in twee cohorten worden verdeeld: die ouder dan 155 dagen en die jonger dan 155 dagen.
Aangezien UTXO die de leeftijdsgrens van 155 dagen passeren statistisch gezien minder kans hebben om te worden uitgegeven, worden houders van dergelijke munten beschouwd als zeer overtuigde entiteiten met HODLing gedrag en een lange termijn visie.
Als een indicator van de rentabiliteit van de markt op lange termijn, maakt de LTH-kostenbasis het mogelijk perioden van sterke onderprijzing te identificeren.
8% boven de spotprijs, geeft aan dat het LTH cohort weer winstgevend is en dat een periode van zware financiële pijn recentelijk is beëindigd.
Figuur 4: Gerealiseerde prijs van langetermijninvesteerders (LTH)
De gerealiseerde prijs van kortetermijnhouders/investeerders (STH) is de nemer van de gerealiseerde prijs van LTH’s en houdt rekening met UTXO’s die minder dan 155 dagen oud zijn. Het dient als een korte-termijn trend indicator en fungeert als een steun/weerstand tegen marktschommelingen.
- De gerealiseerde prijs van STH fungeert als steun voor de spotprijs en ondersteunt een uptrend, wat erop wijst dat beleggers van een correctie profiteren om dicht bij hun kostenbasis te kopen (vertrouwen).
- De gerealiseerde prijs van STH die als weerstand tegen de spotprijs dient en een neerwaartse trend ondersteunt, wijst erop dat beleggers van een stijging profiteren om dicht bij hun kostenbasis te verkopen (wantrouwen).
Rond $26.8k is het momenteel een on-chain weerstandsniveau dat doorbroken moet worden om een constructieve uptrend te bevestigen.
Figuur 5: Gerealiseerde koers van kortetermijnbeleggers (STH)
Distributie van gerealiseerde prijzen
Een andere manier om niveaus van steun/weerstand te identificeren dan via Bitcoin blockchain gegevens is te kijken naar URPD (UTXO Realized Price Distribution)
Deze nogal ongebruikelijke metriek is het equivalent van het “volume profiel” dat traditioneel bij technische analyse wordt gebruikt. De grafiek laat zien tegen welke prijzen de huidige set UTXO’s tot stand is gekomen.
Zo kunnen we een hoog volume van gerealiseerde prijzen tussen $17,8k en $24k vaststellen. Het vertegenwoordigt het gebied waar de meeste munten van eigenaar zijn veranderd en duidt op een gebied met een grote vraag dat als steun kan fungeren.
Bovendien geeft een gebrek aan volume tussen $24k en $26.7k aan dat er heel weinig BTC is verhandeld op deze prijsniveaus, wat een bullish call zou kunnen creëren als de $24k – $25k wordt doorbroken.
Figuur 6: URPD – UTXO gerealiseerde prijsverdeling
- $18k – $24k: Vraagzone, die als steun kan fungeren. Dit gezegd zijnde, indien de koers de gerealiseerde prijs en de LTH gerealiseerde prijs naar beneden zou breken, is een paniekfase zeer wel mogelijk.
- $29k – $32k : Zodra de prijs van STH’s is doorbroken, vertegenwoordigt deze aanbodzone, samen met de 200DMA, een niveau dat als weerstand kan dienen. Een doorbraak hierboven zou een zeer constructief signaal zijn voor een herstel.
- $37k – $44k: Aanbiedingszone, die als weerstand kan fungeren. De sterkte van dit niveau zal opnieuw moeten worden geëvalueerd als een herstel wordt bevestigd.
Figuur 7: Verschillende niveaus van steun/weerstand op de ketting
Samenvatting van deze on-chain analyse
Samengevat geven de gegevens van deze week aan dat bitcoin (BTC) momenteel op de bovenste weerstand van een vraagzone ($18k tot $24k) zit, die als steun kan fungeren aan de neerwaartse zijde.
De gerealiseerde prijs en de gerealiseerde prijs van LTH, die rond $22.700 ligt, zijn de twee belangrijkste niveaus om in het oog te houden. Indien deze niveaus van onderaf worden doorbroken, is de kans op sterke neerwaartse druk niet te verwaarlozen.
We zullen dan een potentiële herverdeling van BTC in circulatie zien tussen deelnemers die toegeven aan de verkoopdruk en opportunisten die deze prijsniveaus zien als een zeldzame koopkans.
Omgekeerd, indien de prijs door $24.000 zou breken, zou een gebrek aan gerealiseerd prijsvolume een bullish call aanmoedigen die de prijs richting $26.5.000 zou kunnen duwen, waar de gerealiseerde prijs van STH zich momenteel bevindt.
Deze indicator is de weerstand die moet worden doorbroken en vervolgens als steun moet worden getest om een constructieve trendombuiging te bevestigen, waardoor we naar de volgende korte/middellange termijn weerstandszone kunnen gaan, gelegen tussen $29k en $32k.
