Como o preço BTC mais uma vez tropeça na marca dos $24k, a tendência a curto prazo fornece pouca informação sobre os movimentos de preços futuros. Enquanto esperamos que o mercado tome a sua decisão, vamos estabelecer os níveis de apoio/resistência aos quais o preço poderia reagir, tanto para cima como para baixo. Análise da situação na cadeia
Bitcoin é espantoso no seu ponto pivot
O preço
BTC tropeça uma terceira vez através do nível de $24k, sem fazer uma pausa limpa, enquanto se mantém acima da EMA21.
Enquanto o mercado está a testar um ponto pivô chave, a tendência de preços a curto prazo ainda não definiu um claro viés de médio/longo prazo.
Figura 1: Preço BTC diário
Esta semana, a fim de identificar os níveis de apoio/resistência aos quais o preço poderia reagir, tanto para cima como para baixo, iremos analisar:
- os custos de base de diferentes coortes de entidades;
- a distribuição dos preços realizados dos UTXOs recém-criados.
Os custos de base da cadeia
A fim de estabelecer níveis de apoio/resiliência baseados no comportamento dos participantes, a análise em cadeia tem métricas derivadas do “preço realizado”.
Introduzido pela CoinMetrics em 2018 através da ‘capitalização realizada’, o preço realizado de uma moeda representa o preço de um UTXO – por outras palavras, uma fracção de BTC – no momento do seu último movimento na cadeia.
Seja uma mudança de propriedade ou uma transferência entre carteiras da mesma entidade, este indicador mede o preço à vista do BTC no momento da criação de um UTXO e serve como um proxy para determinar a base de custo de uma moeda.
Pode assumir várias formas que iremos desenvolver abaixo.
Figura 2: Vários indicadores de tendência a curto, médio e longo prazo
Aqui, o preço de mercado realizado agrega os preços realizados de todos os UTXOs existentes para formar uma base de custos agregada, que serve como um indicador da rentabilidade do mercado.
- Quando o preço realizado é inferior ao preço à vista, a base de custo dos portadores de moedas é inferior ao preço de mercado. O investidor médio está, portanto, numa posição de lucro.
- Inversamente, quando o preço realizado é superior ao preço à vista, a base de custo agregado é superior ao preço de mercado. O investidor médio está, portanto, num estado deficitário, sinalizando uma rara oportunidade de compra.
Actualmente, o preço realizado é cerca de 9% abaixo do preço à vista: o mercado está a regressar à rentabilidade depois de ter passado quase um mês abaixo deste nível chave entre Junho e Julho.
Figura 3: Preço realizado de bitcoin (BTC)
O preço realizado dos titulares/investidores a longo prazo (LTH) é uma variante do preço realizado com base na dicotomia LTH/STH, separando os UTXOs em dois coortes: os mais velhos de 155 dias e os mais novos de 155 dias.
Uma vez que o UTXO que ultrapassa o limiar de 155 dias de idade é estatisticamente menos susceptível de ser gasto, os detentores de tais moedas são considerados entidades de alta convicção com comportamento HODLing e uma visão a longo prazo.
Como um indicador da rentabilidade a longo prazo do mercado, a base de custos LTH permite identificar períodos de forte subpreço.
A 8% acima do preço spot, indica que a coorte LTH é novamente rentável e que um período de grande sofrimento financeiro terminou recentemente.
Figura 4: Preço realizado pelos investidores a longo prazo (LTH)
O preço realizado dos titulares/investidores de curto prazo (STH) é o némesis do preço realizado dos LTH e tem em conta os UTXOs com menos de 155 dias de idade. Serve como um indicador de tendência a curto prazo e actua como apoio/resistência às flutuações do mercado.
- O preço realizado do STH funciona como um apoio ao preço à vista e suporta uma tendência de subida, indicando que os investidores estão a tirar partido de uma correcção para comprar perto da sua base de custos (confiança).
- O preço realizado do STH servindo de resistência ao preço à vista e apoiando uma tendência para a baixa indica que os investidores estão a tirar partido de um aumento para vender perto da sua base de custos (desconfiança).
A cerca de $26,8k, é actualmente um nível de resistência na cadeia que precisa de ser quebrado para confirmar uma tendência de crescimento construtivo.
Figura 5: Preço realizado pelos investidores a curto prazo (STH)
Distribuição de preços realizados
Outra forma de identificar níveis de apoio/resiliência que não através dos dados da cadeia de bloqueio Bitcoin é olhar para URPD (UTXO Realized Price Distribution)
Esta métrica bastante invulgar é o equivalente ao “perfil de volume” tradicionalmente utilizado na análise técnica. O gráfico mostra a que preços foi criado o actual conjunto de UTXO’s.
Assim, podemos detectar um elevado volume de preços realizados entre $17,8k e $24k. Representa a área onde a maioria das moedas mudou de dono e assinala uma área de grande procura que pode funcionar como apoio.
Além disso, uma falta de volume entre $24k e $26,7k indica que muito pouco BTC foi negociado a estes níveis de preços, o que poderia criar uma chamada em alta se os $24k – $25k forem violados.
Figura 6: URPD – UTXO distribuição de preços realizados
Depois de identificar diferentes níveis de suporte/resistência na cadeia, é assim que se parece a sua distribuição na tabela de preços do BTC:
- $18k – $24k: zona de procura, que pode funcionar como apoio. Dito isto, se o preço fosse quebrar o preço realizado e o LTH realizasse o preço para o lado negativo, uma fase de pânico é bastante possível.
- $29k – $32k : Uma vez ultrapassado o preço das STH, esta zona de abastecimento representa, juntamente com o 200DMA, um nível que pode servir de resistência. A sua ruptura acima seria um sinal muito construtivo para uma recuperação.
- $37k – $44k: Zona de oferta, que pode actuar como resistência. A força deste nível terá de ser reavaliada se se confirmar uma recuperação.
Figura 7: Vários níveis de suporte/resistência na cadeia
Resumo desta análise na cadeia
Em suma, os dados desta semana indicam que o bitcoin (BTC) está actualmente situado na resistência superior de uma zona de procura ($18k a $24k), o que pode funcionar como suporte do lado negativo.
O preço realizado e o preço realizado do LTH, que é de cerca de 22.700 dólares, são os dois níveis chave a observar. Se estes níveis forem ultrapassados a partir de baixo, a probabilidade de forte pressão descendente não é negligenciável.
Veremos então uma potencial redistribuição dos BTC em circulação entre os participantes que cedem à pressão de venda e os oportunistas que vêem estes níveis de preços como uma rara oportunidade de compra.
Inversamente, se o preço fosse ultrapassar os 24 mil dólares, a falta de volume de preços realizados encorajaria uma chamada em alta que poderia empurrar o preço para os 26,5 mil dólares, onde o preço realizado da STH se situa actualmente.
Este indicador é a resistência a ser quebrada e depois testada como apoio para confirmar uma inversão de tendência construtiva, permitindo ir para a próxima zona de resistência a curto/médio prazo, localizada entre $29k e $32k.
