ビットコイン（BTC）価格は、極端なテクニカルレジスタンスである38,000ドルを突破することなく、11月以降に形成された取引レンジの上限を維持している。米ドルと市場金利の下落により、月間テクニカル終値が再び好感された。
2024年に中央銀行がピボットすることはほぼ確実
10月末以降、欧米で市場金利が低下している。この背景には、主要中央銀行による金融引き締めキャンペーンのピークは過ぎたとの見方がある。
ディスインフレ、景気減速、さらには景気後退は、2024年にFED（米連邦準備制度理事会）、そしてECB（欧州中央銀行）が軸足を移す動機となりうる2つの要因である。このような事態を見越して、市場金利は弱気なテクニカル・シグナルを示している。
10月19日（木）、米10年債金利が5％台に達したことが下落の起点となった。後者（政府、企業、個人の長期資金調達状況を評価する究極のベンチマーク）は、サブプライム危機前の2007年に到達した記録に近く、米国の中小型株の50％以上を深刻な困難に陥れる警告の閾値と考えられている。
10月末からの市場金利の低下により、当初は日足データで弱気テクニカルシグナルが発生したが、週明けのFEDウォーラー氏のハト派的な発言を受けて、中期チャート（週足データ）に引き継がれた。
シカゴ証券取引所のFEDスワップをもとに、次回会合でのFEDの金融政策決定確率を表したチャート
市場はFEDの金利が5.50%に達したことを100%確信しているため、現在から2024年12月までの間に100ベーシスポイントの低下（つまりFED金利が5.50%から4.50%に1ポイント低下）を予想している。
ディスインフレに関しては、馬よりカートを優先するな
中銀金利に対するこの弱気な市場予想は、現段階ではまだおこがましいと思われるかもしれないが、2つの確信に基づいている。1つ目は、名目および基調的なディスインフレ（コアインフレ）のプロセスは、2023年最終四半期以降のペースで2％の目標に達するまで続くというものだ。
もうひとつは、FRBが米国経済の「ハードランディング」、すなわちサービス部門（GDPの80％）の景気後退と失業率の急上昇を避けるために、かなり迅速に軸足を移したいと考えていることである。
しかし、馬車を馬より優先させるべきではありません。中央銀行の金利に対するこの弱気な市場予想には現実的なリスクがあります。以下はその例である。
- 名目インフレ率が2％を下回るにもかかわらず、コアインフレ率（PCEコア）が高水準を維持すること；
- 急速すぎる利下げは名目インフレ率を押し上げる。
FEDが好み、米政府機関BEAが算出するPCEインフレ指数を示すグラフ
