比特币（BTC）价格已成功站稳自11月以来的交易区间顶部，尚未突破38,000美元的极端技术阻力位。美元和市场利率的下跌帮助比特币再次录得有利的月度技术收盘价。
2024年央行中枢几成定局
自10月底以来，美国和欧洲的市场利率一直在下降。这是因为人们相信，主要央行货币紧缩运动的高峰期已经过去。
通货紧缩、经济放缓甚至经济衰退是可能促使美国联邦储备委员会（FED）和欧洲央行在 2024 年转向的两个因素。出于对这一事件的预期，市场利率显示出看跌的技术信号。
10 月 19 日周四，当美国 10 年期债券利率达到 5%的临界点时，市场利率开始下跌。后者（这是评估政府、公司和个人长期融资条件的最终基准）接近 2007 年次贷危机前创下的纪录，被认为是一个警戒线，使 50%以上的美国中小盘股陷入严重困境。
10 月底以来的市场利率下跌最初在日线数据中引发了看跌的技术信号，而在本周初美国联邦储备委员会的沃勒先生发表鸽派言论后，中期图表（周线数据）接管了这一信号。
Chart representing the probability of the FED’s monetary decision at its next meetings based on the FED swaps on the Chicago stock exchange
市场100%确定FED的最终利率已经达到5.50%，因此预计从现在到2024年12月，FED利率将下降100个基点（即FED利率下降一个百分点，从5.50%降至4.50%）。
在通货紧缩问题上，不要本末倒置
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市场对央行利率的这一看跌预期是基于双重信念，在现阶段看来可能仍然是冒昧的。首先，名义和潜在的通货紧缩（核心通胀）进程将持续下去，直到达到 2% 的目标，其速度自 2023 年第四季度以来一直保持不变。
其次，美联储希望以相当快的速度转向，以避免美国经济 “硬着陆”，即服务业（占 GDP 的 80%）经济衰退和失业率飙升，而美国劳动力市场自 2023 年秋季以来一直发出橙色（而非红色）预警信号。
然而，我们不应本末倒置：市场对央行利率的这种看跌预期确实存在风险。它们是：
- 尽管名义通胀率回到 2% 以下，但由于服务业的弹性及其不削减利润的愿望，核心通胀率（核心 PCE）仍将维持在较高水平；
- 降息过快将推高名义通胀。
Graph showing the PCE inflation index, the one preferred by the FED and calculated by the BEA, the US government agency
