Per consentire ai propri clienti di scommettere sull’aumento del Bitcoin (BTC) proteggendosi in parte da un calo, JPMorgan lancerà un prodotto strutturato. Dettagli su questa novità realizzata con l’ETF IBIT di BlackRock.
JPMorgan presenta un prodotto strutturato sull’ETF Bitcoin di BlackRock
In un documento depositato presso la Securities and Exchange Commission (SEC), JPMorgan ha descritto in dettaglio il funzionamento di un nuovo prodotto strutturato costruito attorno all’ETF Bitcoin spot IBIT di BlackRock.
Per cominciare, facciamo un breve ripasso sui prodotti strutturati. Si tratta di veicoli di investimento che consentono di esporsi al prezzo di un’azione, di una materia prima o di qualsiasi altro asset, con un rendimento garantito a determinate condizioni e una protezione contro i ribassi. In caso di ribasso dell’asset sottostante fino a un certo limite, l’investitore è quindi protetto, ma, in cambio, potrebbe non beneficiare appieno del potenziale di rialzo di tale asset.
A tal fine, i gestori dei fondi ricorrono a diversi strumenti finanziari, come le opzioni, ma la serenità che i prodotti strutturati possono offrire agli investitori ha generalmente un costo elevato.
Per quanto riguarda il prodotto strutturato di JPMorgan, sono possibili diversi scenari a seconda del prezzo dell’IBIT nei prossimi anni.
Ad esempio, se il 21 dicembre 2026 il prezzo dell’ETF IBIT sarà superiore o uguale a un prezzo che sarà determinato prossimamente, le quote (del valore di 1.000 dollari l’una) di questo prodotto strutturato saranno rimborsate automaticamente con un rendimento del 16%, ovvero 160 dollari per quota.
Se invece il prezzo di una quota dell’IBIT è inferiore alla soglia prevista, le quote del prodotto strutturato rimarranno in vigore fino al 2028. A partire da quel momento, sarà possibile moltiplicare i guadagni dell’IBIT con una leva di x1,5 e senza limite massimo, oppure subire perdite simili superiori al 40% di calo quando la scadenza di queste “note” sarà raggiunta il 20 dicembre 2028.
La tabella sottostante mostra quindi le performance possibili a tale orizzonte, con un investimento iniziale di 100 dollari, nel caso in cui il rimborso automatico anticipato non fosse stato esercitato nel 2026:
Nell’eventualità di un mercato ribassista alle porte, possiamo quindi constatare che JPMorgan si basa sui cicli storici del prezzo del BTC. E a ragione, poiché il prossimo halving è previsto per il 10 aprile 2028 e potremmo quindi ritrovarci nuovamente in un mercato rialzista a quella data.
In un rapporto pubblicato giovedì, gli analisti di JPMorgan hanno rilevato un’istituzionalizzazione del Bitcoin:
Il settore delle criptovalute si sta allontanando da un ecosistema di tipo venture capital per avvicinarsi a una classe di attività macroeconomiche negoziabili tradizionali, sostenuta dalla liquidità istituzionale piuttosto che dalla speculazione al dettaglio.
Inoltre, lo stesso rapporto stima un obiettivo di prezzo a lungo termine di 240.000 dollari, qualificando quindi il BTC come un “investimento con un forte potenziale di crescita su diversi anni”.
