Aby svým klientům umožnil sázet na růst bitcoinu (BTC) a zároveň je částečně chránil před poklesem, JPMorgan uvede na trh strukturovaný produkt. Podrobnosti o této novince vytvořené s ETF IBIT od BlackRock.
JPMorgan představuje strukturovaný produkt na ETF Bitcoin od BlackRock
V dokumentaci podané u Komise pro cenné papíry (SEC) JPMorgan podrobně popsal fungování nového strukturovaného produktu vytvořeného na základě ETF Bitcoin spot IBIT od BlackRock.
Nejprve si stručně připomeňme, co jsou strukturované produkty. Jedná se o investiční nástroje, které umožňují expozici vůči ceně akcie, komodity nebo jakéhokoli jiného aktiva, s garantovaným výnosem za určitých podmínek a ochranou proti poklesům. V případě poklesu podkladového aktiva do určité hranice je investor chráněn, ale na druhou stranu nemusí plně využít potenciál růstu daného aktiva.
K tomuto účelu používají správci fondů různé finanční nástroje, jako jsou opce, ale klid, který mohou strukturované produkty investorům přinést, se obvykle platí vysokými poplatky.
Pokud jde o samotný strukturovaný produkt JPMorgan, jsou možné různé scénáře v závislosti na ceně IBIT v příštích letech.
Například pokud bude 21. prosince 2026 cena ETF IBIT vyšší nebo rovna ceně, která bude brzy stanovena, budou podíly (v hodnotě 1 000 dolarů za kus) tohoto strukturovaného produktu automaticky splaceny s výnosem 16 %, tj. 160 dolarů za podíl.
Naopak, pokud bude cena podílu IBIT nižší než cílová hranice, budou podíly strukturovaného produktu platné až do roku 2028. Od tohoto okamžiku bude možné znásobit zisky IBIT s pákovým efektem x1,5 a bez maximálního limitu, nebo utrpět podobné ztráty přesahující 40 % poklesu, když 20. prosince 2028 nastane splatnost těchto „dluhopisů“.
Níže uvedená tabulka ukazuje možné výnosy v tomto horizontu při počáteční investici 100 dolarů v případě, že by v roce 2026 nedošlo k automatickému předčasnému splacení:
V případě, že by se blížil medvědí trh, můžeme vidět, že JPMorgan se zde řídí historickými cykly ceny BTC. A to z dobrého důvodu, protože příští halving se odhaduje na 10. dubna 2028 a do té doby bychom se mohli opět ocitnout na býčím trhu.
Ve zprávě zveřejněné ve čtvrtek analytici JPMorgan zaznamenali institucionalizaci bitcoinu:
Sektor kryptoměn se vzdaluje od ekosystému typu rizikového kapitálu a přibližuje se klasické třídě obchodovatelných makroekonomických aktiv, podporované institucionální likviditou spíše než spekulacemi drobných investorů.
Stejná zpráva navíc odhaduje dlouhodobý cíl kurzu na 240 000 dolarů, čímž BTC označuje za „investici s vysokým růstovým potenciálem v průběhu několika let“.
