Om zijn klanten in staat te stellen in te zetten op de stijging van Bitcoin (BTC) en zich tegelijkertijd gedeeltelijk te beschermen tegen een daling, lanceert JPMorgan een gestructureerd product. Details over deze nieuwigheid, ontwikkeld in samenwerking met de IBIT ETF van BlackRock.
JPMorgan presenteert een gestructureerd product op basis van de Bitcoin ETF van BlackRock
In een dossier dat is ingediend bij de Securities and Exchange Commission (SEC) heeft JPMorgan de werking van een nieuw gestructureerd product uitgelegd, dat is ontwikkeld op basis van de IBIT Bitcoin spot ETF van BlackRock.
Laten we om te beginnen even kort uitleggen wat gestructureerde producten zijn. Dit zijn beleggingsinstrumenten waarmee u kunt beleggen in de prijs van een aandeel, grondstof of ander activum, met een gegarandeerd rendement onder bepaalde voorwaarden en bescherming tegen dalingen. Als de onderliggende waarde tot een bepaalde limiet daalt, is de belegger beschermd, maar daar staat tegenover dat hij mogelijk niet ten volle kan profiteren van het stijgingspotentieel van dat activum.
Hiervoor maken fondsbeheerders gebruik van verschillende financiële instrumenten, zoals opties, maar de gemoedsrust die gestructureerde producten beleggers kunnen bieden, gaat doorgaans gepaard met hoge kosten.
Wat het gestructureerde product van JPMorgan zelf betreft, zijn er verschillende scenario’s mogelijk, afhankelijk van de prijs van de IBIT in de komende jaren.
Als de prijs van de IBIT ETF op 21 december 2026 bijvoorbeeld hoger is dan of gelijk is aan een prijs die binnenkort zal worden bepaald, worden de aandelen (van 1.000 dollar per stuk) van dit gestructureerde product automatisch terugbetaald met een rendement van 16%, ofwel 160 dollar per aandeel.
Als de prijs van een aandeel van de IBIT daarentegen lager is dan de beoogde drempel, blijven de aandelen van het gestructureerde product geldig tot 2028. Vanaf dat moment is het mogelijk om de winsten van de IBIT te vermenigvuldigen met een hefboom van x1,5 en zonder maximumlimiet, of om vergelijkbare verliezen te lijden van meer dan 40 % wanneer de looptijd van deze ‘notes’ op 20 december 2028 afloopt.
De onderstaande tabel toont de mogelijke rendementen op deze termijn, met een initiële investering van 100 dollar, in het geval dat de automatische vervroegde terugbetaling in 2026 niet zou zijn uitgevoerd:
In het geval van een bear market die voor de deur staat, kunnen we zien dat JPMorgan zich hier baseert op de historische cycli van de BTC-prijs. En terecht, want de volgende halving wordt geschat op 10 april 2028, en tegen die tijd zouden we weer in een bull market kunnen zitten.
In een rapport dat donderdag werd gepubliceerd, wijzen analisten van JPMorgan op een institutionalisering van Bitcoin:
De cryptovalutasector verwijdert zich van een ecosysteem van het type durfkapitaal en komt dichter bij een klassieke verhandelbare macro-economische activaklasse, ondersteund door institutionele liquiditeit in plaats van door speculatie door particulieren.
Bovendien schat hetzelfde rapport een langetermijnkoersdoel van 240.000 dollar, waardoor BTC wordt gekwalificeerd als een “belegging met een sterk groeipotentieel over meerdere jaren”.
