Para permitir a sus clientes apostar por la subida del Bitcoin (BTC) y protegerse en parte de una caída, JPMorgan va a lanzar un producto estructurado. Detalles sobre esta novedad creada con el ETF IBIT de BlackRock.
JPMorgan presenta un producto estructurado sobre el ETF Bitcoin de BlackRock
En un expediente presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), JPMorgan ha detallado el funcionamiento de un nuevo producto estructurado creado en torno al ETF Bitcoin spot IBIT de BlackRock.
Para empezar, hagamos un breve repaso de los productos estructurados. Se trata de vehículos de inversión que permiten exponerse al precio de una acción, una materia prima o cualquier otro activo, con un rendimiento garantizado en determinadas condiciones y una protección frente a las caídas. En caso de que el activo subyacente caiga hasta un determinado límite, el inversor queda protegido, pero, a cambio, es posible que no aproveche plenamente el potencial alcista de dicho activo.
Para ello, los gestores de fondos recurren a diversas herramientas financieras, como las opciones, pero la tranquilidad que los productos estructurados pueden aportar a los inversores suele tener un coste elevado.
En lo que respecta al producto estructurado de JPMorgan propiamente dicho, son posibles diversos escenarios en función del precio del IBIT en los próximos años.
Por ejemplo, si el 21 de diciembre de 2026 el precio del ETF IBIT es superior o igual a un precio que se determinará próximamente, las participaciones (de 1000 dólares cada una) de este producto estructurado se reembolsarán automáticamente con un rendimiento del 16 %, es decir, 160 dólares por participación.
Por el contrario, si el precio de una participación del IBIT es inferior al umbral objetivo, las participaciones del producto estructurado tendrán vigencia hasta 2028. A partir de ese momento, será posible multiplicar las ganancias del IBIT con un apalancamiento de x1,5 y sin límite máximo, o incurrir en pérdidas similares superiores al 40 % cuando venza el plazo de estas «notas» el 20 de diciembre de 2028.
La tabla siguiente muestra los rendimientos posibles en ese horizonte, con una inversión inicial de 100 dólares, en caso de que no se haya ejercido el reembolso automático anticipado en 2026:
En caso de que se avecine un mercado bajista, podemos observar que JPMorgan se basa en los ciclos históricos del precio del BTC. Y con razón, ya que se estima que el próximo halving tendrá lugar el 10 de abril de 2028, por lo que podríamos volver a encontrarnos en un mercado alcista en ese momento.
En un informe publicado el jueves, los analistas de JPMorgan señalaron una institucionalización del bitcoin:
El sector de las criptomonedas se aleja de un ecosistema de capital riesgo para acercarse a una clase de activos macroeconómicos negociables clásicos, respaldados por la liquidez institucional en lugar de por la especulación minorista.
Además, este mismo informe estima un objetivo de cotización a largo plazo de 240 000 dólares, calificando así al BTC como una «inversión con un fuerte potencial de crecimiento a lo largo de varios años».
